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中信证券晨会0109

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发表于 2019-1-9 08:22 | 显示全部楼层 |阅读模式

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晨会0109|央行购买ETF可行性

中信证券研究  今天
>>>重点推荐<<<
1

秦培景|中信证券策略首席分析师
S1010512050004

策略:央行购买ETF的可行性如何
从日本央行进行股票资产购买的历史经验来看,中国央行未来购买股票ETF具备一定可行性。

2

田加强|中信证券医药首席分析师
S1010515070002

医药:从美国药企应对价格压力看国内CRO行业的机会
上世纪90年代美国药企面对盈利压力优先控制成本而非控制研发支出,研发外包率的提升使CRO行业发展迅速。当前国内药企同样面临降价压力,我们认为研发外包渗透率有望获得提升,CRO行业仍具有较大成长空间。

风险因素:药企盈利能力低于预期,新药研发监管力度高于预期。

3

王喆|中信证券基础化工首席分析师
S1010513110001

化工|电子化学品:国产崛起撬动行业版图,LCD材料迎良机
LCD行业大尺寸面板产能逐步投产,产业中心向大陆转移,未来几年有望维持高景气度。在国产化进程中,目前材料端国产化率偏低的领域尤其受益。建议布局具备量产能力、研发能力,有望取代外企市场份额的材料龙头公司。

风险因素:原材料价格波动;LCD面板产能建设不及预期;国产化进度不及预期;行业竞争加剧。


化工|轮胎:汽车消费新政将出台,轮胎需求回暖可期
促进汽车等热点产品消费措施有望于今年出台,预计将带动轮胎下游需求环境转暖,2019年行业有望企稳回升。在2018年对外贸易摩擦加剧、产能结构性过剩、经济去杠杆的多重压力下,行业分化明显,洗牌持续进行;具备产能优势,大力布局海外,拥有较强产品力和渠道力的龙头企业有望在未来脱颖而出。

风险因素:原材料价格波动,贸易摩擦加剧,汽车销量下滑。

4

姜娅|中信证券消费产业首席分析师
S1010510120056

美团外卖&饿了么:12月数据跟踪分析
通过草根美团外卖和饿了么在全国50个样本城市数据,我们建立起可持续跟踪的月度数据库。在此基础上,通过计算两大外卖平台月订单量,我们掌握了独立于目前主流第三方数据库统计的外卖市场份额变化情况,并且能够从多个维度(餐饮商家数、品类、配送效率等)对美团和饿了么的竞争优势进行横向比较分析。本文数据截面为2018年11月20日至12月20日,后续我们将每月更新分析。

5

明明|中信证券固收首席分析师
S1010517100001

固收:还需要降息吗?
经历过2018年至今的5次降准后,数量宽松已经通过营造资金面引导债券收益率大幅下行,流动性超额供给拉低利率水平,数量投放产生“降息”效果。数量型工具仍然需要依赖货币传导机制的畅通,目前通过降准的方式所实现的“降息”效果仍然局限在金融体系内部。

6

刘正|中信证券交运首席分析师
S1010511080004

大秦铁路(601006):运量创新高,准朔线提升保障能力
受季节性用电高峰及春节错期的影响,预计电厂日均耗煤量维持高位或延续至1月中旬,1月大秦线运量或120万吨以上。我们维持2018-2020年净利润预测147亿/142亿/140亿元,对应EPS 0.99/0.95/0.94元。准朔铁路通车提升煤源保障能力,煤炭产能和运输格局重构,预计2019年运量或维持4.5亿吨左右。维持“买入”评级。

风险因素:新清算成本超预期,进口煤超预期,煤炭港口南移扰动超预期。

7

顾海波|中信证券通信首席分析师
S1010517100003

神州数码(000034):切入金融行业云服务领域,后续推广复制可期
公司全资子公司神码云计算近日与国都证券签订总价值约1亿元云服务订单,将为国都证券提供云托管和专家运维等服务。该订单标志着公司在行业专有云领域的重要突破,有望成为公司拓展金融及其他领域的标杆性项目,为后续业务复制及推广打下了良好基础。

风险因素:国内企业IT支出放缓,业务协同低于预期。
创建和谐社区,提升论坛人气。
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