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华泰证券每日晨会启明星20190109

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发表于 2019-1-9 07:56 | 显示全部楼层 |阅读模式

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营销团队  华泰证券研究所  今天

今日焦点
买方反馈(保险机构)
大盘观点:
本轮降准行情有助于稍微修复前期的一致悲观预期,因此市场稍有反弹,但大部分投资者认为这只是短期影响因素,长期还是持谨慎偏悲观的观望态度,国内外风险并存,市场机会难以把握,不会频繁操作,维持少动多看,关注后续政策方向和节后数据。

行业观点:
一致看好5G,也关注地产、基建、军工

晨会分享
【宏观 李超(S0570516060002),宫飞(S0570518090001)】宏观: 储备增长释放货币政策宽松空间(20190107)
2018年12月官方外汇储备30727.12亿美元,较前月增加110.15亿美元,连续第2个月正增长。2018年官方外汇储备全年下降672.37亿美元,基本反映了2018年1季度之后人民币兑美元持续存在较大的贬值压力,跨境资本流动总体呈现流出方向的现状。我们认为,外汇储备连续两个月转正,给未来央行货币政策边际宽松创造了操作空间,短期内我国官方外汇储备企稳会部分对冲央行降准对人民币汇率造成的贬值影响,中长期人民币汇率大概率维持稳定。

【通信 王林(S0570518120002),陈歆伟(S0570518080003)】光迅科技(002281,增持): 解析公司中长期成长之核心问题(20190107)
公司是国内光模块龙头企业,我们看好公司的核心逻辑如下:1)通信行业在5G商用的推动下将迎来新一轮上行周期,公司作为武邮院光电子器件领域上市平台,独特的产业地位奠定公司成长基础。2)布局数通高速光模块,产品结构有望得到优化。3)光芯片布局,打造差异化竞争优势且成本端有望得到改善。基于以上观点,预计公司2018~2020年净利润分别为3.65亿、4.54亿、5.95亿,对应EPS分别为0.56元、0.70元、0.92元,维持“增持”评级。

【家电 林寰宇(S0570518110001),王森泉(S0570518120001)】家用电器: 厨电龙头具备估值提升潜力(20190107)
厨电由于具有装修前装属性,目前全国商品房住宅销售面积增速回落(2018年1-11月,商品房住宅销售面积同比+2.1%,增速较1-10月回落0.7PCT),在短期内地产后周期对于厨电需求的负面影响依然明显。中长期来看,厨电产品市场空间、市场集中度、品类拓展上依然有上行空间,尤其以三四线城市及农村市场具备吸引力,来自一二线城市生活方式的渗透或带动行业保有量提升,支撑厨电行业中长期的规模化成长。厨电龙头企业处于PE估值相对底部,关注具备渠道下沉及品类拓展能力的老板电器、华帝股份,同时关注正高速成长的厨电细分--集成灶领域龙头浙江美大。

【汽车 谢志才(S0570512070062),刘千琳(S0570518060004),陈燕平(S0570518080002)】中鼎股份(000887,增持):多元业务均衡发展,深度受益国产替代(20190103)
公司是世界排名前列的非轮胎橡胶制品企业,主营密封件及特种橡胶制品。近年来,通过海外并购企业产品的国产化,公司在“冷却系统”、“降噪减振底盘系统”、“高端密封系统”、“空气悬挂电机系统”等方面确立了国内行业领先地位。我们认为公司有望持续受益于由单一的零件向系统模块总成升级带来的价值量提升、零部件国产替代进程以及新能源汽车销量快速增长带来的红利,我们预计公司2018-20年EPS分别为0.96/1.11/1.29元,首次覆盖给予“增持”评级。

【电新 黄斌(S0570517060002),孙纯鹏(S0570518080007),边文姣(S0570118010083)】电力设备与新能源:行业周报(第一周)(20190102)
我们看好新能源车、工控和电力设备。2018年11月全球新能源乘用车销量达到23.7万辆,同比增长73%。我们继续看好新能源车高景气,建议以电池高端化和材料海外供应链两条主线布局。2019年光伏政策仍在推进中,10月份以来行业边际持续改善,海外市场或成为行业发展的新亮点。

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