请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
查看: 26|回复: 1

申万宏源分析报告(0109)

[复制链接]

新浪微博达人勋

超级版主

发表于 2019-1-8 21:30 | 显示全部楼层 |阅读模式

马上注册海风会员,享受更多便捷服务!

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?注册会员 新浪微博登陆

x


庄杨

关注云聚

综合版190108:反弹动能有所减弱

综合版190108:反弹动能有所减弱

2019-01-08 17:22

大势研判: 

反弹动能有所减弱 

盘中特征: 

周二,两市小幅调整,成交减少。 上证指数收于2526.46点,下跌6.63点,跌幅0.26%,成交1234亿元;深圳成份指数收盘7391.65,下跌8.55点,跌幅0.12%,成交1764亿元。28个申万一级行业指13个上涨;其中:休闲服务、公用事业和电子涨幅领先;军工、有色和农业跌幅居前;非ST股票涨停46个,1个股票跌停。

后市研判: 

超跌反弹进程中,关注上方技术阻力。 受到央行全面降准的影响,市场从上周五开始超跌反弹,目前正面临20天均线的压力。从今天的情况看,市场反弹动能有所减弱。首先今日成交量呈现减少态势,显示追高意愿不是很强。其次,全市场下跌个股的数量超过上涨股票的数量。再次,涨停股票的数量也几乎减少一半。最后,整个权重股板块仍然低迷,上证50指数这两天均出现调整走势,说明目前主流资金对降准所产生的反弹并不过分乐观。由于本次超跌反弹的起点同上次低点比较接近,相应的,反弹空间或受到一定限制。目前上方套牢筹码较多,上行的阻力较大。技术上,20天均线、60天均线,以及前期箱体的底边都构成了压力位。另外,本周一市场跳空高开,目前沪指和深圳成指都没有完全回补这个缺口,后期这个缺口仍是多空博弈的焦点。基本面上看,目前市场受到两股力量的影响,一个是经济快速回落的压力,特别是对股价比较坚挺的绩优蓝筹板块有向下拉动的作用,另一个是政策面对解决股权质押风险和稳定市场的诉求。两股力量交织在一起,使得市场总体仍在箱体格局,但随着时间的推移,如果政策利好不能如预期那样及时兑现,不排除市场重心仍会进一步下移。短期需要关注本周四开始陆续公布的经济数据;此外,海外市场持续动荡,权益、商品均出现大幅调整,形成共振向下的压力。如果,国际经济有持续衰退的预期,也会进一步影响国内经济的预期。

需要提防业绩不达预期的板块。 三季度经济下滑幅度开始加大,受到内外部环境的影响,市场各方主体目前的预期都非常谨慎,盈利预测可能处于下调阶段。投资者需要密切关注所持品种的盈利可预见性和稳定性,短期可以回避市场预期过高的品种。

需要关注的事件: 1)宏观政策预期;2)金融去杠杆进程;3)市场监管政策的变化;4)中美贸易与国际经济复苏进程。

市场热点: 

天然气板块午后爆发 

周二,沪深两市早盘小幅低开,开盘后市场出现分化,前期部分热点板块纷纷回落,而保险股依然颓势拖累股指,大盘全天基本都维持在平盘线以下窄幅震荡,最终沪指收跌0.26%,深成指跌0.12%,两市成交量约3000亿,较前一交易日有所下降。 

从涨幅榜来看: 

1)天然气概念板块午后异动拉升,新疆火炬、贵州燃气涨停,大通燃气、长春燃气、佛然股份等多只个股纷纷大涨超5%。 消息面上,据中国证券网,数据显示,国内天然气价格竞相飙涨,部分地区LNG(液化天然气)价格突破6000元/吨。多地工厂继续上调LNG价格,全国有27家LNG液化厂涨价,河北、四川、河北、内蒙、陕西、河南、山西等地调价50-400元/吨。分析认为,近期受原料气价格上涨影响,西北、华北调涨氛围浓厚,宁夏、陕西、内蒙、山西、河北等地价格上调;主流地区带动周边区域价格抬升,河南、四川、山东等地也出现小幅调涨,市场整体处于上行趋势。当前市场需求情况良好,供应方面保证成本,略有收缩,多种因素导致新一轮涨价全面开启。

2)交运设备板块今日表现稳健,祥和实业涨停,华铭智能、晋西车轴、康尼机电、永贵电器、永安行、鼎汉技术等多只个股跟风上拉。消息面上,据证券时报,近期国内基建投资领域大动作不断,近一个月来,发改委密集批复了新建西安至延安铁路、广西北部湾经济区城际铁路建设规划、上海市城市轨道交通第三期建设规划等基建设施投资项目,粗略统计,这些项目涉及投资总规模超9300亿元。这些信息透露出明确的基建投资全面加码的信号。2018年底的中央经济工作会议明确加大基础设施等领域补短板力度,作为稳增长的重要抓手,基础设施投资将是2019年的重要内容。

从跌幅榜来看: 

1)保险板块今日跌幅较大,最近几周保险板块跌幅较多,跑输大盘,主要原因有两个,一个是市场主体对于利率下行的环境下险企资产端投资收益的担忧,另一个则是对于保险行业未来保费增速放缓的担忧。 目前,利率下行已处于市场预期之中,而保费的增速仍存在不确定性。此外,受董事会换届等利空消息的影响,新华保险昨日闪崩,今日再度领跌保险板块。

2)此外,黄金、军工等近期涨幅较多的板块今日均出现了不同程度的回调,多为资金的获利回吐行为,在休整之后,未来相关个股或有进一步上涨空间,投资者可适当加以关注。 

操作策略: 

量能决定反弹高度 

1)市场持续反弹,能否持续仍需关注成交量。当前反弹的主要驱动力仍是超跌,市场击破2449点位后,出现不破不立的强势反弹走势。同时资金面上,在上周末政策给予一定的支持,下调金融机构存款准备金1一个百分点,由此看出国内政策对经济的托底持续推进中。后续市场能否真正形成持续反弹行情,仍需密切关注市场量能的变化,若上涨过程中成绩较量能持续放大,则反弹空间可期。

2)当前时点来看,超跌修复+政策利好的双轮驱动,投资者可短线布局,配置方向上,建议投资者重点关注前期超跌的但基本面尚属稳健的消费蓝筹,此外可适当关注代表新经济方向的优质成长股,例如5G、光伏、新能源汽车等。
创建和谐社区,提升论坛人气。
回复

使用道具 举报

新浪微博达人勋

超级版主

 楼主| 发表于 2019-1-9 08:16 | 显示全部楼层
申万宏源桂浩明:今年资本市场开放力度前所未有


  今年资本市场开放力度前所未有  

  ⊙桂浩明

  一元复始万象更新之际,股市投资者都在讨论在这新的一年中,中国资本市场的主题是什么。在这个转轨、变革的时代,股市必然会有多个主题出现,譬如近期被密集提到的科创板就是其中被提及最多的一个。不过,换个角度来说,进一步对外开放,显然也是股市不可或缺的主题之一。

  其实,在近几年对外开放就始终是中国资本市场的一个主题。前几年,沪深交易所相继和港交所达成协议,实现了两地交易所之间的互联互通,于是有了沪港通、深港通,还有了单向债券交易的“北向通”。而在此过程中特别值得一提的是,为了解决外资在中国资本市场的进入与退出问题,自2017年底起已取消了沪港通、深港通的年度资金流入额度,也就是说在理论上外资通过这些通道入市已无规模限制。另外,对已实施多年的QFII制度,也大大放松了对入市资金退出并返回的时间限制。可以说,在现行框架下做到了货币流动最大限度的松绑与开放。

  这种开放在2019年还会有更大动作。在以前外资机构来我国新设或收购金融企业,通常都有明确的持股比例限制,后来虽有所调整,但不能单独控股。而现在开始外资可持有境内金融企业51%的股份,并且在三年后能实现100%控股。如此大的开放力度,不但在新兴经济体国家中少见,即便是西方发达国家,也不是都能做到的。

  随着中国资本市场对外开放大门进一步打开,海外资金也越来越多地把中国资本市场作为其全球配置的对象。在经历了多次反复后,2017年MSCI接纳了沪深A股,并从2018年起发布含有部分中国A股的新兴市场指数等系列指数,为众多海外ETF基金投资A股创造了条件。全球第二大指数公司富时罗素也接纳了A股作为其相关指数的样本股。标普道琼斯指数公司则将从今年9月开始,接纳1241个中国A股进入其相关指数。海外各大指数公司争相接纳中国A股,并且准备提高在其相关指数中的权重,表明中国资本市场在诸多方面已与国际市场的基本接轨,也反映出海外资本对中国资本市场的高度重视。的确,作为世界第二大经济体,又拥有从市值上来说是世界三大股票市场之一,而且还是世界第一大外汇储备国,中国资本市场无论是从发展的广度还是深度来说,都具有非常大的空间,极具潜力。

  当然,在此我们也必须正视,这几年中国资本市场遇到了较大困难,各项功能没能得到有效发挥,没能为投资者带来合理回报。解决这个问题,无非从改革与开放两方面着手。我们看到,这段时间监管部门接连推出科创板并试点注册制以及优化监管等多重措施。在对外开放方面,也动作不断。开放的意义,并不在于简单引进多少海外资金来缓和沪深股市的流动性困难,更在于引进海外先进的投资理念和成功的管理模式,全方位提高我国资本市场管理水平,提升其在投资、融资及资产整合等方面的能力,从而更好地融入国际资本市场,真正服务好实体经济。无疑,从这个角度来说,中国资本市场的对外开放还需进一步深入,一篇大文章才刚开头。

  (作者系申万宏源(4.400, 0.02, 0.46%)证券研究所首席市场专家)

责任编辑:王涵
创建和谐社区,提升论坛人气。
回复 支持 反对

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册会员 新浪微博登陆

本版积分规则

QQ|小黑屋|手机版|海风股票论坛 ( 闽ICP备05030991号-1 )|网站地图

GMT+8, 2019-3-19 16:42

 
快速回复 返回顶部 返回列表