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信心比黄金更重要——2018年投资总结

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新浪微博达人勋

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发表于 2018-12-31 23:56 | 显示全部楼层 |阅读模式

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信心比黄金更重要——2018年投资总结

2018年对投资人来说注定是应该记住的一个年份,不是因为它的牛,而是因为它的熊,持续的、连绵不绝的熊。在负收益面前,我也没有那么多的激情来写总结,不过,总结一下还是有好处的,仅仅谈一点2018年收获的几点感慨,知无不言言无不尽,仅此而已。

1、长线是金。
我建了一个股票投资群,名字就叫“长线是金”。由于长期持有恒瑞医药并获得暴利对我的影响太大太大,所以我浅显地就认为已经找到了投资的圣杯,即找到一家好公司并长期持有。不过,经历了2018年漫长熊市的洗礼,资金缩水的切肤之痛,我得到了一个结论:“长线是金”前面似乎应该加上一个前提,那就是在牛市中,即在牛市行情中,不做短差和波段,一路长期持有,这是最简单、最有效、收益最高的方法。
2018年,腰斩是一般股票的标准走势,即使优秀公司也未能幸免,大幅调整的比比皆是。在熊市中,如果还刻舟求剑地坚持长线是金,一路长线持股,那么会造成资金的重大损失。
有一个插曲,前些日子,某个很牛逼的大V更新了自己的投资系统:长线卖出股票原来有三种情况(基本面变化、极度高估、找到了更好的标的),再加上一条,回避系统性风险。估计也是领悟到熊市中长线持股行不通吧。

2、盈亏同源。
2018年更加深刻地理解了一个名词:盈亏同源。
在股市中,有人做短线,有人做长线。有人赚钱就走,可能会积小利为大利,而更多的时候只是赚了点蝇头小利。从另一方面说,由于持股时间短,如果严格执行止损的话,估计也不会有重大亏损。有人持股时间长,以年为单位,可能会能吃到肥美的鱼身,获得几倍甚至更多的利润。当然,由于长线持股对短期股价的波动不敏感,不会短线止损,不容易被洗出去,在长期持股中,股价可能会腰斩甚至再腰斩,遭受巨大损失。
所以说,股市很公平,短线有短线的利润和亏损,长线有长线的利润和亏损,各有各的快感和痛点,盈亏同源。
从技术面上说,做短线设置的是5、10日线,最多再加上一条20日线,而长线设置的是半年线和年线,买入后卖出信号非常滞后,虽然不会被短线的波动洗出去,但是也不会很早地止损。

3、须鲸投资法。
2018年,虽然大盘指数表现欠佳,但是个股机会很多。由于我去恒瑞化以后,一直在寻找下一只恒瑞医药,就参考学习了林奇的须鲸投资法,做了很多短线操作。
先简单介绍一下须鲸投资法。须鲸捕食时没有针对性,而是先不加选择地、快速地吞食许多的微小海洋生物,然后通过鲸须选择很少的精华部分留下来,其余的杂质则全部排除出去。投资大师林奇投资时也像须鲸一样,先大面积地撤网捕捉,然后经过仔细研究,最终选择一小部分优异的股票留下来继续持有,而其余的则全部卖出。
我依照自己的投资系统选出了大量的股票,都建了一点观察仓,持续地试错,并且一路追踪着技术面和基本面,期待能找到一只未来长牛股的胚子。不过很遗憾,2018年是个熊市,市场气氛非常不好,所以没有走出来持续的牛股,我也一直找不出傻瓜似的、类似于恒瑞医药的长牛股,即使花费了很大精力的浙江美大也不是。后来,在10月份大盘再一次破位下跌时,我清空了绝大部分的股票,不玩须鲸投资了。这种熊市的市道什么策略和方法都是扯淡,简单的空仓是最佳的选择。
我在2018年大概操作了100多只股票,由于资金量不大,再加上快进快出,对总资金的影响也不大,唯一的收获可能就是过了过短线操作的瘾,培养了一点和长线投资风马牛不相及的市场感觉吧。

4、我的选股系统。
我觉得,做长线投资有3个步骤:选股、持股和正确的资金管理,而选股是最重要的。
我的股龄已有20多年,大概形成了自己的一套选股方法。我结合目前中小创已经连跌了3年的市场,进一步更新了选股系统,大道至简,实际上就是两条:市值和年线。
市值就是尽量选小市值的股票。
回避大市值的股票,一个原因是它们大多是行业巨无霸,体量很大,有的到了天花板,有的到了瓶颈期,增长乏力,等等,虽然收入、利润可能会继续增加,但估值会缓慢下降,成为蓝筹僵尸的风险很大。还有一个重要原因是它们的历史涨幅巨大,只要增长的速度放缓,触发戴维斯双杀的可能性很大,我在去年的投资总结中曾说过回避那些上涨时间过长、涨幅可观的长牛股。2018年大市值股票暴跌的一个最典型例子就是老板电器了。这只5年10倍的超级大牛股,股价严重透支了未来几年的发展,年初因为增长放缓开始深幅调整,年跌幅接近60%。
这些市值500亿甚至1000亿以上市值的股票,经过了市场极其充分的发掘,油水已经没有那么大了,当然,未来还有可能会有优良的表现,不过,再涨10倍、几十倍的可能性已经不大了。
捎带再谈一下价值投资。价值投资成了这几年的热词,2017年一九行情后更是如此。一些投资人在这两年市场转向偏好大市值蓝筹的气氛下,全然不顾历史涨幅,在历史的最高位仍然看多,这里最典型的例子就是2年暴涨300%的贵州茅台了。价值投资,必然和价格密切相关,离开价格谈价值投资是空中楼阁。
自中小创2015年开始下跌,一直在修复当年的高估值,已经连续3年跑输沪深300指数。在中小创连跌3年以后,未来的行情中,一些小市值股票可能会继续下跌,而另一些中小市值的个股已经有了获得更大上涨空间的优势,它们就是未来大牛股的种子。
目前的选股当然应该把市值放在第一位,我坚信未来的大牛股肯定会小市值股票中出现。这实际上也很好理解,长线大牛股哪一个不是从小市值股票涨起来的?10多年涨幅近百倍的超级牛股恒瑞医药,在2005年市值只有30亿,就是一个明显的例子。
第二条就是年线,也是大道至简,只选年线向上且股价在年线以上的股票。
股谚云:基本面决定技术面,技术面反映基本面。所以技术面和基本面是不可分割的。投资大师格雷厄姆也说过,股票短期看是投票机,长期看是称重机。长期的技术面可以反映长期的基本面和投资价值。我的选股系统主要看半年线和年线,选半年线和年线向上运行的。这些长期技术面优秀的股票预示着它们长期的基本面也不会差。长期均线向上运行,形成了右侧走势而不是左侧,未来上涨的可能性会大大增加。
需要重申的是,技术面分析虽然非常重要,但是和基本面分析相比还是次要的,或者说,前者是术,后者才是道,个人认为,基本面分析占70%。脱离了基本面,技术面的分析只能是无源之水、无本之木。
临近年底的这一段时间,我看了大量的2019年年度投资策略,大概有240多篇。按照我的选股系统,选出了一些机械、化工、电子和计算机等几个重点行业的股票。现在已经在进行2019年须鲸投资的前期准备了。
这么多行业,作为一个普通投资人,深入地了解每一个行业是不现实的,也是不可能的。不过,投资虽然与基本面如影随形,但在很大程度上也与基本面无关,只与人性有关。

最后的感慨。
我一直以来认为,投资于股市,投入的资金不是主要问题,投资的方法才是。方法正确,一颗小小的种子都能长成参天大树,如果方法错误,航空母舰也会慢慢地下沉。
这篇总结没有年收益率,没有现在的持股组合,也没有2019年看好的股票,只有股龄20多年的一位普通投资人的一点感慨。
2018年沪指下跌25%,中小板指下跌38%,没有一只股票涨幅超过100%,是A股历史第二差的表现。2008年金融危机,时任国务院总理温家宝说过:信心比黄金更重要。国家如此,个人亦然。进入2019年,虽然可能会有很多荆棘,甚至会有惊涛骇浪,但是真的、真的没有必要那么悲观。

最后祝大家2019年新年快乐!

声明:本文关于市值、年线等一些内容为个人观点,仅供投资人参考。
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新浪微博达人勋

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发表于 2019-1-1 07:38 | 显示全部楼层
感谢分享!顺祝xin'nian'kuai'le
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新浪微博达人勋

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发表于 2019-1-1 10:09 | 显示全部楼层
谢谢分享
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