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华泰证券每日晨会启明星20181207

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发表于 2018-12-7 08:01 | 显示全部楼层 |阅读模式

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营销团队  华泰证券研究所  今天

今日焦点
买方反馈(资方/私募机构)
大盘观点:客户普遍认为市场持续走低,主要受多重利空因素影响情绪重回低迷,一度改善的贸易战缓和预期被严重破坏。市场重回低迷,似乎在印证此前的“反弹而非反转”行情的判断。当前不确定性高企的阶段,客户认为应对策略比预测更重要。未来持续关注经济下行风险,中美贸易摩擦的进展和明年宏观政策的走向。部分客户前期有加仓,但最近也有获利了结,整体仓位变化不大。

继续看好银行和医药板块中业绩增长明确且估值相对合理的标的;看好低估值高分红的电力板块;看好新能源的趋势性机会。

晨会分享
【环保公用 王玮嘉(S0570517050002)/张雪蓉(S0570117070011)】公用事业: 中国天然气增长引擎——需求篇(181206)
根据天然气发展十三五规划,2020年我国天然气在一次能源消费中占比达到10%,消费量约为3659亿方,2017年我国天然气消费量在一次能源消费中的占比仅7.3%,消费量2373亿方,2018-20年我国天然气消费复合增速有望达到15%。受益于城市化率稳步提升、煤改气政策持续落地、天然气门站价走低等多重利好作用,城市燃气、工业用气、天然气发电将成为未来中国燃气增长引擎,2016-2020年复合增速有望分别达到16%、11%、20%,将成为未来我国天然气消费的主要增长点。

【有色 李斌(S0570517050001)/孙雪琬(S0570518080006)/邱乐园(S0570517100003)】有色金属: 供需有望改善支撑铜价长期向好运行(181205)
18-20年供需格局有望改善,新能源或成为提振铜消费的新亮点。我们发现铜价的涨跌走势取决于供需格局的变化趋势,供需出现改善大概率伴随铜价上涨,供需格局恶化多伴随铜价下跌。分析2018-20年全球铜市场,在需求端方面,全球新能源发电用铜量的高增速有望部分冲抵传统铜消费行业的需求增速下降;供给端方面,18-20年全球新投产能增速下滑。综上,我们预计全球精铜供需格局将呈现改善的格局,建议关注多金属资源公司紫金矿业以及国内铜业龙头江西铜业。

【有色 李斌(S0570517050001)/孙雪琬(S0570518080006)/邱乐园(S0570517100003)】有色金属: 高科需求崛起叠加国产替代,景气确立(181206)
石英光学、机械和热学性能独特,广泛用于航空航天、半导体、核能激光等高端工业领域。2015全球石英市场超200亿元,我们预计2018-2020年全球石英材料需求分别为255/265/283亿元,增速分别是8%、4%、3%,以半导体、光通讯和航空航天等高端需求为主要增长。当前高纯石英砂以美国尤尼明、高端石英制品以迈图、贺利氏、东曹、3M等海外供应为主。受益于半导体产业向大陆转移,网络提速、5G等光通讯需求崛起,及国内航空航天和重大工程项目快速发展,石英需求向好叠加国产替代加速,建议关注菲利华、石英股份。

【策略 曾岩(S0570516080003)/钱海(S0570518060002)】策略: 关注“12月效应”下的交易性机会(181206)
从历史数据研究结果来看,12月份通常周期和消费板块表现相对较好,其背后的原因在于经济数据在年内具有一定的季节性特征。对于2018年,与以往的历史相比,经济数据同样表现为逐季递减的态势,但消费对经济的贡献率开始下降。另一方面周期相关的房地产投资今年表现相对平稳,基建投资由于资金到位在10月份出现了企稳反弹的迹象。因此我们认为,12月份从交易博弈层面考虑,可以适当关注基本面有改善趋势的基建相关板块,关注组合:中国建筑、中国铁建、葛洲坝。

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GMT+8, 2018-12-13 21:32

 
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