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海通证券分析报告(1108)

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新浪微博达人勋

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发表于 2018-11-7 22:18 | 显示全部楼层 |阅读模式

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今日复盘|中小创市场人气逐步回暖,淡化指数关注超跌个股

海博士  海通证券彩虹俱乐部  今天

今日复盘

投顾收评第206期(20181107)
来自海通证券彩虹俱乐部
00:0003:57

(↑详细收评内容欢迎收听语音↑)

市场概述:两市平开,开盘之后有色板块接棒创投成领涨先锋,指数随即下探回升,而创投板块则开始分化,市场题材概念较为活跃,此后两市稳步走高,但盘面炸板率较高,午后市场开盘一波拉升之后快速跳水,亚太指数普遍走弱,盘面上电力板块稍有活跃,而受到避险情绪影响,黄金板块逐渐拉升,其他题材概念则逐渐萎靡,临近尾盘,空头再度发力,指数持续下行。截止收盘沪指跌0.68%,深成指跌0.50%,创业板指跌0.25%。板块概念方面,有色钴、铁矿石板块领涨,上海自由贸易港、铁总混改板块领跌。两市共1170只个股上涨,60只个股涨停,除新股外涨停59只,2157只个股下跌,8只个股跌停。沪股通今日流入18.4亿,深股通流入4.5亿。


投顾观点:中小创市场人气逐步回暖,淡化指数关注超跌个股





上半周市场热点在创投及上海本地板块,科创题材迅速成为活跃资金炒作对象,当前阶段的炒作逻辑主要是题材+超跌低跌。今年以来不少业绩还可以的股票都出现连续大幅下跌,部分是因为大股东质押比例过高,出现流动性问题,也有部分是被市场错杀,甚至跌破净资产,同时也跌出了反弹空间。至于这些个股的反弹力度,还要看是否遇到风口。


上周政治局会议提到资本市场要激发活力,证监会和上交所声明会优化交易监管,大量超跌股票因股权质押引发的流动性问题也获得政策和金融机构的舒困政策支持,当前市场的风格开始转向超跌中小盘股,中小创市场的成交量回升明显优于上证50等绩优股,整体市场人气开始回复。从融资市场数据看,本周前两日资金也开始回流,参与融资交易的户数明显回升。市场进入多空平衡阶段,券商股仍是风向标。投资者可以适当淡化指数,关注超跌个股,不宜追高同时也要注意回避亏损和业绩大幅下滑及大股东质押比例过高的股票。

(刘然|投资顾问资格证号:S0850616080005)



2018Q3通信板块基金持仓小幅回升,继续建议关注5G


2018Q3通信行业的基金持仓市值占比为1.33%,环比上升0.26个百分点。在所有28个申万一级行业中,通信行业的基金持仓市值占比为1.33%,位列第21。在2018Q2通信板块的基金持仓市值占比达到历史低点后,2018Q3通信板块的基金持仓市值占比小幅提升,但仍然处在近几年来的底部位置。2018Q3基金超配通信板块比例回升至-0.44%。
2018Q3基金持仓通信板块个股集中度持续提升。2018Q3以基金持股市值为标准的通信板块前十名中,烽火通信的基金持股市值环比上升43.5%,光迅科技环比上升160.9%,其余均有不同程度的下滑,其中持股市值降幅靠前的个股为中际旭创(-85.2%)、网宿科技(-54.3%)、亨通光电(-46.3%)、亿联网络(-44.8%)。从2018Q3基金持有个股市值占基金持有通信板块总市值的比例来看,烽火通信占比14.5%(环比+8.6pp),光环新网占比为13.7%(环比+4.6pp),中兴通讯占比为11.0%(环比+3.2pp)。2018Q3以基金持股市值为标准,通信板块前十名持股市值总和占基金持有通信板块总市值的比例达79%以上。相比2018Q2,2018Q3基金持仓通信板块个股集中度持续提升。2018Q3以个股中基金持股比重为标准的通信板块前十名中,亿联网络基金持股比重达11.2%(环比-7.6pp)、光环新网基金持股比重达9.7%(环比-2.2pp),通宇通讯基金持股比重7.8%(环比+7.8pp)。中际旭创的基金持股比例大幅度下降17.1pp,降至4.3%。
2018Q3基金依然超配部分通信板块个股。2018Q3,烽火通信基金重仓配置比例环比大幅上升,光环新网、光迅科技也均有一定程度增长,中兴通讯、中国联通、海格通信、亿联网络略有下降,亨通光电、网宿科技下滑靠前。尽管根据2018Q3基金重仓股配置比例环比变动,部分通信板块个股被减持,但部分个股依然实现了超配,其中光环新网超配0.17%(环比+0.0885pp)、烽火通信超配0.16%(环比+0.1470pp)、海格通信超配0.06%(环比-0.0688pp)、网宿科技超配0.05%(环比-0.1158pp)、光迅科技超配0.05%(环比+0.0400pp)、中兴通讯超配0.05%(环比-0.0855pp),中际旭创超配0.005%(环-0.2556pp),高新兴超配0.0146%(环比-0.0610pp),星网锐捷超配0.0047%(环比-0.0815pp)。
投资建议。【5G方向】投资节奏上,我们认为2018年Q3-2019年上半年为主题投资阶段;2019年下半年~2021年业绩兑现行情,设备产业链业绩增速步入黄金期;2020年,终端产业链5G换机潮拉动效应体现;2021年,关注物联网、VR、新型流媒体等应用端发展。继续建议重点关注5G设备侧产业链,A股关注7只个股:主设备(中兴通讯、烽火通信),光器件(光迅科技),高频PCB(建议关注深南电路、沪电股份),非华为系基站天线及滤波器总成商(通宇通讯),基站功放进口替代(建议关注耐威科技等)。结合三季报及年报展望,有望超出市场预期个股(中兴通讯、深南电路、沪电股份、光迅科技)以及动态估值较低个股,继续重点推荐中兴通讯、烽火通信、光迅科技,以及关注深南电路、沪电股份。【云计算方向:IDC&CDN、网络设备、云服务等】推荐亿联网络、星网锐捷、光环新网、紫光股份;【次新股】深信服、锐科激光,关注中新赛克,展望2019年,我们认为估值存在修复空间。
风险提示。5G进程和运营商投资力度不及预期;贸易战等市场系统性风险。
【研究员】朱劲松 张峥青

资料来源:海通证券综合自海通研报、华尔街见闻等。

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GMT+8, 2018-11-21 12:18

 
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