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中信证券晨会1107

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发表于 2018-11-7 08:17 | 显示全部楼层 |阅读模式

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【晨会1107】生物股份/比亚迪

中信证券研究  今天

>>>重点推荐<<<
1

盛夏|中信证券农林牧渔首席分析师
S1010516110001

生物股份(600201):
口蹄疫苗城墙高筑,加速转型国际动保方案提供商
行业短期底部将过,长期向好。公司工艺、渠道领先,OA二价苗上市全面修复市占率,且圆环市场苗等系列猪苗产品梯队已成,正加速向国际动保巨头转变。考虑到竞争格局优化对公司19年业绩的提振及新品的助力,我们小幅上调19/20年盈利预测(原预测公司18/19/20年每股EPS为0.86/0.99/1.27元),现预测公司18/19/20年EPS为0.86/1.04/1.29元,给予19年22倍估值,维持“买入”评级,目标价23元。

风险因素:疫情爆发,口蹄疫高端苗渗透率提升不及预期,非口蹄疫产品销售不及预期。

2

陈俊斌|中信证券汽车首席分析师
S1010512070001

比亚迪(002594/01211.HK):
电动四度创新高,年末旺季可期待
中短期看,新能源汽车是下半年景气向上的稀缺板块,公司新车型下半年加速投放,新周期开启,销量不断创新高,预计公司盈利能力望明显回升,业绩望迎来明显改善;长期看,动力电池中性化战略有望打开成长空间,D++开放生态推进望突破能力边界,抢占电动智能汽车新蓝海,维持公司(A+H股)“买入”评级。

风险因素:公司新能源汽车产销不及预期;新能源汽车政策波动;云轨推进不及预期。

3

明明|中信证券固收首席分析师
S1010517100001

固收:从协议存款看中长期资金利率
近期银行间资金利率仍维持在较低水平,本文将对这一现象及其对债市后续的影响进行分析。短端资金利率已接近底部,中长期资金利率仍有下行空间。未来随着中长期资金利率的下行,十年期国债收益率或将触及我们的区间低位3.4%的水平。

4


敖翀|中信证券有色金属首席分析师
S1010515020001

有色金属:行业盈利能力具韧性,关注超跌龙头反弹
维持有色金属行业“强于大市”评级。首先,维持工业金属“强于大市”评级,重点推荐铜、铝、锡板块,重点推荐五矿资源、紫金矿业、洛阳钼业、锡业股份;其次,维持贵金属“强于大市”评级,重点推荐银泰资源、山东黄金;再次,维持稀有金属板块“强于大市”的评级,推荐华友钴业、寒锐钴业、金钼股份。

风险因素:全球经济增长低于预期;加息对于价格的影响;下游需求预期下滑。


>>>会议提示<<<

❶电话会议:互联网视频系列研究——从AMC Network完整发展周期看媒体平台的成长路径
时间:2018年11月7日15:30-16:30
主讲人:中信传媒  唐思思  肖俨衍
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❷现场会议:中信证券2019年资本市场年会
时间:2018年11月13-16日
地点:深圳福田香格里拉酒店
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