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申万宏源分析报告(1105)

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发表于 2018-11-3 08:50 | 显示全部楼层 |阅读模式

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综合版181102:挑战上方缺口
大势研判: 挑战上方缺口 盘中特征: 周五,两市大幅反弹,量能放大。 上证指数收于2676.48点,上涨70.24点,涨幅2.7%,成交2079亿元;深圳成份指数收盘7867.54上涨299.75点涨幅3.96%,成交2434亿元。28个申万一级行业指数全部上涨;其中:食品饮料、休闲服务和电子涨幅领先;非ST股票涨停81个,7个股票跌停。
2018-11-02 17:453363
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大势研判:

挑战上方缺口

盘中特征:

周五,两市大幅反弹,量能放大。 上证指数收于2676.48点,上涨70.24点,涨幅2.7%,成交2079亿元;深圳成份指数收盘7867.54上涨299.75点涨幅3.96%,成交2434亿元。28个申万一级行业指数全部上涨;其中:食品饮料、休闲服务和电子涨幅领先;非ST股票涨停81个,7个股票跌停。

后市研判:

超跌反弹更进一步,关注上方缺口压力。 近期市场受到消息面的鼓舞持续展开反弹。今日大涨之后,技术上已经越过10月22日的盘中高点,短期进入一个小的上升通道了。国内政策加快调整、中美关系可能出现转机等等因素,成为反弹的主要推动力,加上技术上的超跌,反弹进程似乎仍在展开。目前的上方的主要技术阻力位有以下几个:1)两个向下跳空缺口。分别是2703点和2791点;2)60天均线2691点;3)0.618的黄金分割位,大致在2682点;从目前情况,大部分技术阻力位都在本次调整过程中的第二个缺口附近,因此可以笼统地把这个位置看成短期的主要争夺点位。另外,60天均线在今年调整以来形成强大压力,每次反弹都未能持续站稳该条均线,需要密切关注后期该均线的争夺。目前,中美局势变化较快,难以实现预判,未来仍有反复的可能,需要随机应变。国内经济回落和政策对冲形成一定平衡,总体仍在底部震荡格局。

需要提防业绩不达预期的板块。 三季度经济下滑幅度开始加大,受到内外部环境的影响,市场各方主体目前的预期都非常谨慎,盈利预测可能处于下调阶段。投资者需要密切关注所持品种的盈利可预见性和稳定性,短期可以回避市场预期过高的品种。

需要关注的事件: 1)宏观政策预期;2)金融去杠杆进程;3)市场监管政策的变化;4)中美贸易与国际经济复苏进程。

操作策略:

1、关注核心蓝筹的稳定性; 2、回避高估值和公司治理差的品种;

市场热点:

大盘延续反弹趋势创业板指大涨4.82%,行业板块全线普涨

周五,两市早盘双双跳空高开,午后涨幅进一步扩大,盘面上行业板块是全线普涨,量能也放大到4500亿左右规模,其中北上资金今日大幅净流入173.85亿元,创下自开通以来的历史新高。

从涨幅榜来看: 1)食品饮料、家用电器、医药生物、休闲服务等前期超跌的大消费板块继续获得资金大量涌入抱团抄底,中国国旅、涪陵榨菜、华帝股份等多股涨停,而贵州茅台、五粮液、洋河股份、青岛海尔、恒瑞医药、乐普医疗等涨幅均在6%以上。整个消费板块由于3季报业绩不及预期,加之经济增长预期放缓、消费数据疲软、机构仓位博弈等多重因素影响,整个10月份经历了较大深度的回调,业绩和估值同时下杀。但中长期配置视角而言,无论是外资还是机构对这些优质白马都青睐有加,待市场悲观情绪宣泄完毕估值回调到合理区域,其仍是穿越牛熊的首选标的,建议投资者逢低继续关注。2)民航机场板块大幅拉升,华夏航空、吉祥航空等触及涨停,上海机场、东方航空、中国国航等涨幅超7%。主要受益于人民币汇率的连续两天大幅反弹以及国际原油价格的下跌,其中美元兑离岸人民币汇率一度从6.98升值1000个基点到6.88,这些对该板块降低成本有较大助益。3)芯片半导体迎来久违的大涨,晶盛机电、隆基股份、长川科技、兆易创新、三安光电、扬杰科技、北方华创等领涨在前。4)银行、保险等金融板块午后助力大盘继续上攻,新华保险、中国太保、中国平安等涨超4%。银行以及保险板块业绩整体向好,加上“高股息+低估值”的安全属性成为资金抱团取暖的核心驱动力,也是大盘维稳的中坚基石力量。5)此外,安防领域的海康威视、大华股份双双携手涨停,前期杀跌较深的万华化学、分众传媒、东方园林、索菲亚、大族激光等都获得了资金的抢筹。

消息面上,据央视新闻报道,国家主席领导人1日应约同美国总统特朗普通电话,两国元首还就双方共同关心的话题交换意见,市场对中美贸易问题解读较为积极,大盘迎来普涨格局。 总体而言,我们认为当前影响大盘的多个因子都出现了一定程度上的边际改善,一方面压制市场的融资盘、股权质押盘等问题在随着各级政府成立帮扶资金化解上市公司风险的同时压力大幅减轻,另外鼓励保险资金,养老资金等在内的长线资金财务性、战略性投资股市,鼓励私募股权等基金参与资产重组并购,这些资金的入市将对目前的供求格局产生显著影响;另一方面10月31日中央政治局会议上罕见强调要“围绕资本市场改革,加强制度建设,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展”,研究解决民营企业中小企业发展遇到的困难,使已出台的各项政策措施尽快发挥作用,民企困难和资本市场问题已经升到了一个极其重要的高度,相信后续的政策力度将会进一步加大,这对投资者信心的修复会有较大助益。故此,预计11月份在基本面整体下行趋势不变的情况下,市场风险偏好存在修复预期,预计大盘会存在结构性的反弹机会,建议投资者短期可以重点关注政策发力方向的基建链,市场基石中坚力量的大金融,以及前期超跌的代表新经济方向的优质成长股。
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