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华泰证券每日晨会启明星20181012

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发表于 2018-10-12 08:22 | 显示全部楼层 |阅读模式

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营销团队  华泰证券研究所  今天


今日焦点
买方反馈(私募机构)
大盘观点:
A股市场受外围市场影响出现暴跌,市场情绪普遍悲观,总体而言客户对市场持观望态度,大部分客户短期还是低仓位为主。有部分客户认为短期市场局面不明朗,目前经济仍存下行压力,受贸易摩擦、严监管等不利因素的影响,短期内市场的下跌似乎很难看到尽头,应以防御为主,不建议盲目抄底。另外也有部分客户持谨慎乐观的态度,认为贸易战等不利影响已经暴露,大部分股票都会跌到比较合适的价格,加之未来减税等国家政策的支持,可能会为带来一波回暖,关注有核心竞争力、基本面好的公司,目前的情况或许是未来机会的起点。

行业观点:
中长期来看,经济结构转型、消费升级趋势不会改变,关注医药、教育、消费等板块;采掘、公用事业等收益板块也有一定关注

晨会分享
【交运 沈晓峰(S0570516110001)】交通运输:3Q量价齐升,但油价汇兑压制业绩(20181011)
我们预计三季度航空业绩将同比下滑,机场利润增长稳健:1)尽管受益行业供需关系向好,预计航司量价齐升,但仍难抵消油价汇率的拖累:布油均价较去年同期上涨约52%,人民币贬值4.0%,压制业绩,我们预计中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空、吉祥航空三季度归母净利润同比各下滑37/42/51/13/4%;2)机场受益生产量增长、航线结构改善和经营杠杆,利润增长稳健,我们预计上海机场、深圳机场三季度净利润同比各增长9%和17%。航空进入淡季,且短期油价汇率风险还在释放,持谨慎态度,机场依然具配置价值。

【社服 梅昕(S0570516080001)】东方时尚(603377,增持):收获大额补贴,培育扩张新业态(20181011)
公司10月10日发布公告,控股子公司晋中东方时尚(持股55%)收到山西晋中市榆次区政府给予新兴产业发展政策性奖补首笔资金27569.28万元,用于支持公司投资建设的榆次汽车文化小镇项目。目前子公司已获得土地使用许可证,该笔奖补将计入公司递延收益,按照项目三年建设期分摊,我们预计2018-2020年将为公司分别贡献权益归母净利润约2475/4449/4449万元。公司作为国内驾校龙头持续推进异地扩张,因异地项目经营情况低于预期,下调18-20年净利润至2.73/3.46/4.32亿元,维持“增持”评级。

【社服 梅昕(S0570516080001)】中国国旅(601888,买入): 澳门店推进,新设上海市内店公司(20181011)
中免官网披露,10月11日公司与澳门博彩股份有限公司签订具约束力的合作备忘录,将在澳博“上葡京”综合度假村内开设旗舰免税店。根据国家企业信用信息公示系统,中免于10月9日成立“上海中免市内免税店有限公司”,注册资本2000万元,股东中免首都机场免税店公司(中免控股51%)占90%,上海双辉滨江商业经营管理有限公司占10%。我们认为中免近期积极布局市内免税店,静待政策利好落地、有望打开新一轮成长空间,暂维持盈利预测,18-20年EPS 2.02/2.68/3.16元,维持“买入”。
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