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光大证券每日速递20181011

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发表于 2018-10-11 08:30 | 显示全部楼层 |阅读模式

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今日聚焦
【家电】如何看待零售的放缓与企业的分化? ——家电行业2018年三季报预览
纵观板块18Q3业绩预览,有以下几个特征:1)白电板块因空调增速放缓,增速出现明显下行,除格力外,相关公司空调增速普遍自前期30%以上下降至两位数甚至下滑;2)与地产弱关联的小家电板块依旧表现出更强的逆周期属性,苏泊尔增长依旧亮眼,部分出口型小家电公司受益汇率贬值也出现一定改善;3)部分受一二线地产周期影响的个股,如欧普照明,随着一二线地产销量回暖,Q3开始出现一定经营改善。
(金星/甘骏)2018-10-10
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【社服】双节出游数据整体平淡,估值修复仍需等待 ——9月社会服务跟踪月报
9月社服板块在8月暴跌后有所反弹,符合我们之前的判断,但短期来看,虽10月底陆续披露的三季报数据仍属稳健、龙头公司仍能维持较高增速,但估值仍难以修复。因十一黄金周全国出游数据平淡,叠加外围市场影响、整体宏观经济下滑/消费疲软、市场情绪较为敏感等因素,社服板块10月仍大概率继续同步大盘调整。10月投资主线为:1)紧抱白马龙头,业绩为王,投资标的:中国国旅。2)关注事件驱动型景区股:黄山旅游。
(谢宁铃)2018-10-10
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【克来机电(603960.SH)】德国博世关键供应商,技术优势提升核心竞争力
博世集团为全球汽车电子龙头,引领行业发展最前沿。克来机电依靠与联电合作的丰富经验,取得了博世自动化设备的关键供应商资质。我们推测博世2017年设备资本开支约为115-123亿元,克来机电当前订单占博世总需求的比重约为1.2%,具备一定的提升空间。公司与博世签订的项目订单,均为博世全球最新重量级产品,彰显出公司卓越的技术实力。我们维持盈利预测,预计2018-2020年净利润分别为0.91/1.72/2.40亿元,对应EPS为0.67/1.27/1.77元。我们维持目标价35元,维持“买入”评级。
(王锐/贺根)2018-10-10
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【深圳燃气(601139.SH)】下游需求不减,业绩增速放缓 ——18Q3业绩快报点评
深圳燃气发布2018年三季度业绩快报,2018年前三季度公司营业总收入94.1亿元,同比增长21.2%;归母净利润8.4亿元,同比增长6.3%;EPS 0.29元。我们认为,天然气销量高速增长,平均单价有所降低;采购价格上涨致业绩承压;期待LNG储备调峰项目投产。维持公司的目标价7.35元,对应2019年18倍PE,维持“买入”评级。(王威)2018-10-10
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【新天然气(603393.SH)】马必区块总体开发方案获批,未来业绩确定性强
马必区块总体开发方案获批,商业化进程进展顺利。燃气上游资产拓展顺利,协同效应+煤层气量价齐升确保业绩增长。我们维持盈利预测,预计公司18-20年净利润分别为2.82、4.06、5.30亿元,对应EPS分别为1.76、2.54、3.31元,对应PE分别为24、17、13倍,维持目标价不变,给予“买入”评级。
(王威/殷中枢)2018-10-10
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【乐普医疗(300003.SZ)】参股美国Rgenix公司,完善肿瘤免疫治疗布局
公司公告拟投资1250万美元,参与美国Rgenix公司C轮融资。Rgenix公司拥有独创的抗肿瘤新靶点发现平台,专注于first in-class创新药。本次参股Rgenix,将补充公司肿瘤免疫治疗方面的产品线,还有可能与公司PD-(L)1单抗联用,增强核心竞争力。我们预测18-20年EPS为0.78、0.94、1.21元,同比+55%、19%、29%,现价对应18年PE为37倍,维持“买入”评级。
(林小伟/宋硕)2018-10-10
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【青岛海尔(600690.SH)】收购Candy破局欧洲,全球化布局更进一步 ——公司拟收购Candy集团点评
青岛海尔拟支付4.75亿欧元现金收购欧洲家电巨头Candy,战略意义显著,收购估值较为合理。完成整合后,Candy将助力海尔打入欧洲主流市场,加快海尔的全球化步伐。预计公司2018~20年EPS预测为1.28/1.46/1.65元,对应PE为12/11/10倍。在未来经营改革红利持续释放,GEA协同效应逐步显现的背景下,预计公司利润率和ROE仍有改善空间。长期看,公司家电业务全球化布局前瞻,领先行业,成长路径清晰,维持“买入”评级。核心风险:收购未能顺利完成;汇率波动过大。
(金星/甘骏)2018-10-10
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