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光大证券每日速递1008

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发表于 2018-10-8 08:44 | 显示全部楼层 |阅读模式

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今日聚焦
【宏观】关键在于传导机制——央行宣布2018年10月15日实施降准点评
2018年,社融和M2增速持续下滑,预计9月社融数据下滑压力依然较大。而外围贸易环境也更为复杂,冲击市场信心。9月26日国务院释放“定向降准”信号,10月7日,央行宣布年内第四次定向降准1个百分点。但央行强调货币政策仍将“稳健中性”,仍以对冲市场负面因素为主,降低市场对信用风险的担忧,缓解外部压力冲击。至于降准的影响,实体方面关键还是要看货币政策的传导机制,就是“松货币”是否能带来“宽信用”。在货币政策传导机制不畅通的情况下,更积极的财政政策显得十分重要,不过降准有利于提振市场情绪。
(张文朗/周子彭)2018-10-07
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【宏观】共振效应初现 ——兼评2018年美国9月非农数据
受飓风影响,美国9月新增非农就业不及预期,但失业率降至3.7%,为四十多年来新低。随着劳动力市场收紧和内需向好,预计年底工资增速将上升至3%。近期10年期美债收益率快速上行并突破3.2%。一方面,美联储的积极表态导致实际利率走高,市场正逐步形成美国经济好、美联储将继续收紧货币的预期。另一方面,油价大涨和强劲的数据推升通胀预期。我们年初就指出,在美国经济向好、地缘政治压制供应以及海外主流资金增配原油的情况下,油价上行空间比较大。此外,如果共和党在国会选举中再次赢得参、众两院多数,也将推升美债收益。
(张文朗)2018-10-06
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【策略】扰动来于外部,关键在于内部 ——策略前瞻之三十九
国庆假期期间,海外市场发生的一系列事件或许会对短期市场风险偏好带来扰动,但我们认为扰动过后,国内市场运行将由内需和内部政策主导,伴随着“结构性松信用、松货币、宽财政”等政策调整,社融、基建等宏观经济数据有望在四季度出现边际改善,推动A股估值修复。
(谢超)2018-10-07
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【策略】油价锚在哪?“80美元+”时代的股市会怎样? ——“资市通鉴”系列之一
油价与股市的关系并非一成不变,可能存在80美元/桶的分水岭效应。在80美元+/桶的区间中,油价上涨依旧利好周期与必需消费品,但与整体区间的回归结果相比,受益于油价上涨的行业减少到5个,按照受益弹性大小排序,依次是煤炭、建材、钢铁、有色金属、食品饮料。
(谢超)2018-10-07
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【策略】光大证券18年10月十大金股
光大证券10月十大金股:恒力股份、大冶特钢、华新水泥、延长化建、新天然气、天虹股份、航天发展、新北洋、光迅科技、南京银行。三季度完成磨底,四季度有望越磨越高。根据对估值隐含经济增速的判断,估值修复的整体空间约在10%左右,上证综指年底有望重返3000点。配置结构上,建议按照G2双杀下半场的逻辑进行配置:周期企稳、反弹,带动银行等金融股一道企稳、反弹;从大博弈、补短板的角度布局军工、网络安全、5G、芯片等科创股;必需消费品仍将受益于中低收入者消费升级。
(谢超)2018-10-01
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【海外策略】利率上行导致流动性波动将是四季度的主要风险 ——十一期间全球及港股市场回顾
十一假期期间,美股、港股在内的全球主要权益市场纷纷出现调整,美国10年期国债收益率的快速上行是引发权益市场震荡的主要原因。继今年年初后,美债收益率的快速上行又一次引发了全球主要市场的调整。短期看,11月6日的美国中期选举是值得重视的时间窗口,如果共和党获胜,美债或有继续快速上行的风险。此外,今年人民币汇率的走势和恒指之间的关联度更高。未来人民币的走势依然会是影响香港市场的重要因素,值得重视。央行降准或对情绪面有所修复,但难解资金面难题。投资建议上,重申风格重于趋势,维持持仓蓝筹的建议。
(陈治中/陈彦彤)2018-10-07
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【房地产】一线成交低位回暖,龙头销售高位微降 ——光大地产A+H重点公司样本库动态跟踪报告(9.17-9.30)
9月17日至9月28日,A/H地产板块表现均明显落后大盘。政策面:个税房贷抵扣酝酿细则,发改委淘汰地产化小镇,广东省房协预售制度系内部讨论稿,住建部称预售制度取消不实,上海发布租金监管措施,厦门放宽落户。行业面:房企加大融资力度,融资成本持续提升;一线楼市低位持续回暖,地市延续降温,TOP40龙头签约金额(1-9月累计同比+38%)高位微降,11家增速超80%。建议关注流动性边际改善下的龙头估值修复以及国企改革加速带来的局部α机遇。
(何缅南)2018-10-02
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