查看: 123|回复: 0

长江研究·早间播报0925

[复制链接]

超级版主

发表于 2018-9-25 08:20 | 显示全部楼层 |阅读模式

马上注册海风会员,享受更多便捷服务!

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?注册会员

x
【长江研究·早间播报】宏观/策略/钢铁/交运/电新/农业/电子(20180925)

研究支持中心  长江研究  今天

每日长江·山水之间
北欧·冰岛
Jim Brickman - Angel Eyes
来自长江研究
00:0002:43


本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者,根据《证券期货投资者适当性管理办法》,若您非长江证券客户中的专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请勿订阅或转载本订阅号中的信息。

重点推荐
宏观·赵伟
怎么看美国楼市降温?
若新屋销售持续加速回落,需警惕房地产对美国经济造成的负面冲击。美国经济滞胀时期,随着居民实际收入趋于下挫、叠加美联储加息,新屋销售往往大幅下滑。本轮周期,美国景气领先指标已见顶回落,同时,通胀压力持续累积,美联储表态进一步渐进加息。上述背景下,若美国新屋销售因居民住房购买力下滑而持续加速回落,美国经济或将因地产相关投资及消费下挫而遭受冲击。
摘自:《怎么看美国楼市降温?》
联系人:赵伟/徐骥
报告发布时间:2018/09/24

策略·包承超
反转信号依然有待社融企稳
在长江策略“剩余流动性”框架下,当前“剩余流动性”处于偏松初期阶段,历史比较及逻辑分析下,市场逐步企稳需信用端的“真实数据”改善。虽然目前股市在大类资产的性价比比较中存在优势:1. 当前红利标的股息率高于10Y债券收益率;2. 等权估值已处历史低位;3. 外围市场增量资金有望逐步进场等等。但市场走势从历史比较和逻辑推演来看,仍取决于其每个阶段核心矛盾的变化,我们认为,市场格局稳定依然有待信用端的真实数据改善。
市场仍需等待,静候信用起底:我们依然强调,当前市场政策底或已现,信用底未至,核心矛盾依然是“经济预期下行+信用风险待缓释”,我们认为“社融增速”仍是下半年的核心观测指标,在其企稳前市场仍将偏谨慎,以博弈行情为主。
摘自:《反转信号依然有待社融企稳》
联系人:包承超/张宇生/邓宇林
报告发布时间:2018/09/24

钢铁·王鹤涛
旺季缺口下的性价比
从策略视角来看,板块当前性价比大幅提升,有几点值得重视:1、估值性价比:从我们构建的指数来看,板块总强弱29%、价值维度6%、行业比较维度55%、交易维度32%;2、三季报绩优的确定:根据估算毛利测算显示,3季度业绩仍旧维持高位;综合钢价指数3季度均值环比2季度增约5.3%;3、取暖季限产的供需缺口依然值得期待:根据限产安排,去年驱动钢价自11月涨至12月中旬,今年在低库存与取暖季拉长的背景下,涨价窗口有可能被拉长。
摘自:《旺季缺口下的性价比》
联系人:王鹤涛/叶如祯/许红远
报告发布时间:2018/09/24

交运·韩轶超
风起云涌,蓄势待发 ——京津冀航空市场的“破”与“立”
长期来看,“一市两场”政策的逐步推行,将显著提升航司在各自主枢纽机场的集中度,有益于航司构建起枢纽航线网络,提升航司议价能力,进而增进收益水平。随着新机场投入运营,时刻资源紧张的首都航空市场有望迎来适度时刻放量。为了充分利用时刻增量,基地航司会加大运力投放,同时新航线前期运营成本较高,预计新机场主基地航司短期将会面临一定成本压力。主基地航司同样也将受益于首都市场的优质时刻资源,保障航线收益品质,改善收益质量。
摘自:《风起云涌,蓄势待发——京津冀航空市场的“破”与“立”》
联系人:韩轶超/赵超/张银晗
报告发布时间:2018/09/22

电新·邬博华
电动车渐入金秋,特高压再逢春风
新能源车:行情持续发酵,紧握金秋果实。本周板块继续上行,当前时点我们依旧建议积极增加配置。近期板块表现较好的原因一方面是短期基本面上行、催化剂较多,另一方面整体市场风险偏好有所提升。短期看,8月产销超预期,预计金九银十更值得期待;中期看,补贴退坡影响边际弱化缓解价格压力,同时行业格局趋于集中,龙头盈利能力企稳将推动业绩快速成长;长期看,全球电动化、全球电车中游中国造,正逐渐形成共识,优质车型的不断发布使得我们对新能源车真实消费力的加速崛起更为信心十足;继续建议以毛利率为锚选择短期盈利能力较好或长期盈利优势突出的龙头企业。
摘自:《电动车渐入金秋,特高压再逢春风》
联系人:邬博华/马军/汪福强/司鸿历
报告发布时间:2018/09/24

农业·陈佳
猪价拐点不远了
非洲猪瘟常态化背景下,调运受阻亦将常态化,全国生猪供需失衡加剧。当前发生疫情省份已达8个,生猪禁止调运省份已达16家(且后期或继续新增)。其中,河南、内蒙古、江苏和安徽由于疫情发生两起以上生猪及产品都无法进行调运。我们认为,在调运受阻的背景下,后期猪价将呈现:需求区持续上涨,被封锁供给区猪价下跌。随着时间的推移,被封锁区产能或出现加速出清,而非封锁区由于担心非洲猪瘟疫情传染原因,预计新增产能也将受到抑制,在此背景下,全国性的猪价趋势拐点或将提前到来。目前,南方生猪调入省份猪价持续上涨,最大受益品种即是温氏股份,重点推荐。后期来看,随着行业产能的持续出清,供给逐步下行,牧原股份亦显著受益,持续推荐。
摘自:《长江农业周观点(18W38):猪价拐点不远了》
联系人:陈佳/余昌
报告发布时间:2018/09/24

电子·莫文宇
研发费用税前加计扣除比例提高利好科技硬实力起航
研发费用加计扣除政策覆盖范围扩大,力度加强,高研发支出的大型电子企业受益。从研发费用资本化情况看,电子板块研发支出资本化比例仍高于A股均值,转化成无形资产的比例更高。具体而言对于电子企业,从研发费用角度看,半导体、消费电子、面板企业的研发费用占营收比例普遍较高,将大幅度的享受政策福利;从资本化研发支出角度看,电子板块17年列支了资本化研发支出的企业有46家,将在摊销期限内有效减免税收负担。总体而言,我国电子企业形成全球竞争力、完成国产化使命的关键要素就是打造研发实力,培养研发人才,减轻企业研发税费将使得电子企业更加轻装上阵,继续完善科技硬实力。同时,我们看好在研发方面具有投入产出成效的优质公司,继续用创新科研实力稳固行业地位。
摘自:《研发费用税前加计扣除比例提高利好科技硬实力起航》
联系人:莫文宇/谢尔曼/周迪
报告发布时间:2018/09/24

观点荟萃

总量
【金工·覃川桃】节前上升趋势或将维持
【金工·覃川桃】情绪指标显示市场乐观

上游
【交运·韩轶超】快递旺季提价的背景动因与投资机会

中游
【电力·张韦华】8月二产用电旺盛带动需求回暖,叠加汛期因素水火出力共升
【轻工·鄢鹏】挑战亦是机遇,轻工龙头竞争优势凸显
【机械·赵智勇】高空作业平台:欧美主流市场景气向上周期持续
【军工·张铖】板块反弹后短期回调,军工业绩改善将持续验证

下游
【纺服·于旭辉】巨头之路系列Ⅵ:扩张VS效率——快时尚系列总结
【医药·高岳】医药周度观点(18W38):看好IO大市场,CSCO数据大比拼
创建和谐社区,提升论坛人气。
!
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册会员

本版积分规则

QQ|小黑屋|手机版|海风股票论坛 ( 闽ICP备05030991号-1 )|网站地图

GMT+8, 2024-3-29 18:22

 
快速回复 返回顶部 返回列表