查看: 116|回复: 0

华泰证券每日晨会启明星0917

[复制链接]

超级版主

发表于 2018-9-17 08:23 | 显示全部楼层 |阅读模式

马上注册海风会员,享受更多便捷服务!

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?注册会员

x


营销团队  华泰证券研究所  今天


今日焦点
买方反馈(海外机构)
大盘观点:
周五盘后特朗普宣布要加码对2000亿商品加征关税,清单中多是与民生相关的消费品。预期A股短期呈现窄幅震荡向下格局。大家期待更多积极的市场信号,包括贸易谈判重启,贸易战靴子落地;改革政策进一步落实,特别是降税。但总体来说,情绪面上并不比国内机构那么悲观,部分长线资金认为此时是市场的估值低点,价值显现。

行业观点:
看好大金融、高分红行业;低市盈率高股息标的。


晨会分享
【宏观 李超(S0570516060002)/刘天天(S0570518050003)】宏观: 11月是重要时间窗口(20180917)
11月6日美国中期选举,众议院是共和党的主战场。由于众议院按照人数划分选区,全国范围内均匀取样的民意调查结果较能反映众议院选情。根据Five Thirty Eight民调数据,9月15日共和党的支持率为39.9%低于民主党的支持率49.0%。我们认为,若共和党失去众议院的多数党地位,在后续的执政进程中,总统的权利将会受到很大的牵制,因而A股市场风险偏好或能短暂缓解。但从中长期来看,美国对华强硬的态度或难以发生根本性变化。若民主党在众议院成功翻盘,或存在发起弹劾的可能性。我们认为,虽然特朗普被弹劾下台的概率较小,但是弹劾这个过程本身将直接影响特朗普的公信度。11月30日G20峰会中美元首存在碰面可能,贸易摩擦有望出现缓和。A股方面,预计四季度召开十九届四中全会,历次三中全会制定经济和改革重要事项。A股大的机会仍需关注四中全会是否有大的改革开放政策出台。

【宏观 李超(S0570516060002)/朱洵(S0570517080002)】宏观: 经济存下行压力,基建存对冲需求 (20180916)
我们认为未来GDP增速快速回落的可能性较低,但中美贸易摩擦局势紧张,外需不确定性较大,考虑贸易摩擦对经济的拖累,结合7-8月经济数据表现,预计今年三/四季度GDP增速分别为6.7%和6.5%。我们认为7月底政治局会议确认了积极财政政策要在扩内需和调结构上发挥更大作用,基建投资增速下半年有望较上半年反弹。基于稳增长的考量,政策方面给出明确信号,要引导金融机构保障融资平台公司合理融资需求,我们较为看好基建类城投债的表现。

【策略 曾岩(S0570516080003)/张馨元(S0570517080005)】策略: “周期突围”下加大银行的配置 (20180917)
大势研判:我们认为短期内盈利、利率、风险偏好三大变量的支撑点与压力点大多已是市场共识,未来一周除贸易问题外,有超预期因素出现是小概率事件,A股将继续窄幅震荡;中期来看,当前主要股指隐含的下行空间有限。配置建议:自上而下,8月经济金融数据反映制造业投资链条仍是最清晰且有预期差的主线;自下而上,今年相比去年业绩排名延续强势、有反转、有提升的行业均取得相对收益,目前市场表现与业绩表现仍有背离的行业是地产;当前我们在“周期突围”组合基础之上,加大银行的配置比例建议。另外,在地产税落地或者政策边际放松后,地产行业长短期价值修复有望支撑地产行业反弹。

【交运 沈晓峰(S0570516110001)】交通运输: 8月需求旺盛,客座率改善明显 (20180916)
据公告,三大航8月需求旺盛,同比增12.3%,较去年同期扩大6.9个百分点,环比扩大1.6个百分点;受夏航季民航局供给紧缩政策影响,严控暑运加班,国内供给同比仅增8.4%,环比缩窄1.0个百分点,总供给同比增9.6%,使得总客座率同比改善2.0个百分点至85.4%。8月,三大航司运力投放略向国际线倾斜,供给同比增11.7%,领先国内增速3.3个百分点,客座率同比改善0.4个百分点至82.3%。夏航季各航司陆续完成核心航线首轮提价,票价上行空间进一步打开;供需向好,行业周期底部回升。但因油价汇兑压制航司业绩表现,叠加贸易战等因素影响,静待外围因素稳定、9月数据验证双轮驱动逻辑不破。

【机械 章诚(S0570515020001)/肖群稀(S0570512070051)】机械设备: 订单饱满,半导体设备产业调研更新(20180916)
产业链调研验证半导体设备企业订单饱满,或是市场优选投资主线之一
结合近期20家半导体设备产业链上下游企业调研及产业投资情况梳理,我们认为中国市场正进入国产化率提升的关键时期,本土设备企业订单饱满,成长趋势已现,测试设备、刻蚀设备、硅片制造设备等领域有望率先国产化并兑现18~20年业绩高增长。同时我们认为半导体设备细分行业的龙头公司经过近期股价调整后,投资机会正在显现,建议关注本土细分龙头。

即时报告
【交运 沈晓峰】交通运输: 8月需求旺盛,客座率改善明显
【轻工 陈羽锋/张前/倪娇娇】轻工制造: 行业周报(第三十七周)
【环保公用 王玮嘉/张雪蓉】公用事业: 规范PPP获政策鼓励,适当关注板块反弹机会
【金融 沈娟/陶圣禹/刘雪菲/郭其伟】银行/非银行金融: 行业周报(第三十七周)
【策略 曾岩/张馨元】策略: “周期突围”下加大银行的配置
【交运 沈晓峰】交通运输: 行业周报(第三十七周)
【环保公用 王玮嘉/张雪蓉】公用事业: 行业周报(第三十七周)
【建筑建材 鲍荣富/黄骥/方晏荷】建筑: 行业周报(第三十七周)
【钢铁 邱瀚萱】黑色金属: 地产施工转正,近月需求边际改善
【机械 章诚/肖群稀】机械设备: 行业周报(第三十七周)
【宏观 李超/朱洵】宏观: 经济存下行压力,基建存对冲需求
【金工 林晓明/刘志成】金工: 波动率下降,标的份额大幅增加
【金工 林晓明/刘志成】金工: 本周继续下跌,静待市场企稳
【金工 林晓明/陈烨】金工: 今年中证800随机森林超额6.77%
【策略 曾岩/藕文】策略: 指数隐含的下行空间有限
【通信 陈歆伟】通信: 行业周报(第三十七周)
【中小市值 王莎莎】元隆雅图(002878,增持): 获得冬奥会特许生产及零售商资质
【钢铁 邱瀚萱】黑色金属: 行业上半年梳理,制造业投资独秀
创建和谐社区,提升论坛人气。
!
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册会员

本版积分规则

QQ|小黑屋|手机版|海风股票论坛 ( 闽ICP备05030991号-1 )|网站地图

GMT+8, 2024-3-29 21:25

 
快速回复 返回顶部 返回列表