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海通证券投资早餐0903

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发表于 2018-9-3 09:10 | 显示全部楼层 |阅读模式

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投资早餐|弱反弹不改市场磨底特征,多元配置,耐心等待

海博士  海通证券彩虹俱乐部  今天


导读:投资早报包括早间重大新闻、投顾早评、策略、行业与主题热点、今日市场风险提示等,阅读时长约3-5分钟。
早间重大新闻
1、上周美股上涨,标普500累涨0.93%,道琼斯累涨0.67%,纳斯达克累涨2.06%。

2、布伦特10月原油期货全周累涨2.1%,报77.42美元/桶。

3、证监会:将择机推出股指期权;继续维持对业绩造假、虚假披露等欺诈行为高压态势;支持符合条件安防监控和芯片产业企业上市融资。

4、上交所将稳步扎实推进沪伦通项目早日落地。

5、财政部:个税5000元起征点标准不是固定不变,今后还将根据情况进行动态调整。

6、人社部暂停企业年金基金投资万能保险和投资连结保险。

7、两市融资余额下降至8503亿。


投顾早评
投顾早评第278期(20180903)
来自海通证券彩虹俱乐部
00:0007:49

(↑详细早评内容欢迎收听语音↑)
后市研判:上周的弱反弹并没有太强的持续性,量能低迷、人气涣散,显示目前仍在震荡磨底阶段,大转机未到。所幸进入8月以来市场已经呈现出明显的下跌抵抗状态,尤其是银行股的企稳(PB修复预期)封杀了市场大幅下跌空间;而无法形成大转机的原因,一是国内政策驱动力度还不够;二是外围不确定性和国内经济降速的预期依然在;三是部分投资者对上市公司盈利下滑的担忧。

之前我们在点评中讲过,今年下半年一方面是靠加投资来防止经济失速,另一方面会通过减税降费来试图刺激消费,而与往年最大的区别在于货币政策更为谨慎,不搞大水漫灌,这其中隐含了两点重要信息,一是经济降速预期大,二是流动性溢价预期小,所以我们现在对于A股的反弹都没有抱太高期望,市场中也缺乏愿意中长线做多的资金。

对于投资者的建议,首先还是控制股票仓位,进行综合资产配置;在个股和行业的选择上,保持跟上周的观点一致,1、继续关注银行股的PB修复预期;2、中长线角度关注保险股;3、基建产业链以及自主可控和进口替代概念(5G、国产芯片、软件等);4、自下而上去选择股价和估值双低的个股。

(瞿时尹|执业证书编号:S0850611050005)


策略
盈利二次探底预计不深——2018年中报分析及展望。核心结论:①全部A股18Q2/18Q1/17年净利累计同比为14.1%/13.4%/18.1%,ROE为10.6%/10.3%/10.3%,预计全部A股18年净利同比为13%,ROE为10.5%。②16年中以来盈利筑底特征类似02-05年,W型底,目前正处二次探底中,不会出现08、11年式的大幅恶化:宏观需求回落有限,产业升级和行业集中度提高使企业盈利韧性更强。③估值和盈利匹配度高的行业,PB-ROE角度如银行、地产等,PEG角度如家电、食品饮料、轻工、医药等。


行业与主题热点
商业贸易:电商法出台,利好规范运营的优质龙头。电商法出台行业影响主要在于:①电商“依法纳税”和“与平台内经营者承担连带责任”主要影响平台型电商,尤其是C2C平台型电商企业,增加平台内中小商家经营成本、增加电商平台的经营管理及监管成本。②利好实体零售商和规范运营的B2C电商平台,特别是长期规范化运营的优质龙头。推荐苏宁易购、天虹股份、家家悦、永辉超市、红旗连锁。

市场风险提示

重大事项
青海华鼎(600243):终止发行股份购买资产事项
勤上股份(002638):拟终止重大资产重组
保税科技(600794):终止收购能通科技
初灵信息(300250):终止员工持股计划
中弘股份(000979):连续13个交易日收盘价低于面值或被终止上市
乾景园林(603778):未如期完成收购 存在终止风险
粤 水 电(002060):终止始兴县太平镇、马市镇风电项目开发协议书
ST 长 生(002680):无法在法定期限披露半年报

公司减持
科达股份(600986):三名股东拟合计减持不超3.9%股份
百利科技(603959):股东雨田基金拟减持不超0.7%股份
京 天 利(300399):控股股东钱永耀及其一致人拟减持不超6%股份
华仁药业(300110):股东华仁世纪集团拟减持不超6%股份
汉得信息(300170):实控人拟减持不超5.7274%股份
中元股份(300018):股东刘屹拟减持不超1.75%股份
博腾股份(300363):监事会主席覃军拟减持不超0.15%股份
贵州茅台(600519):副总经理万波拟减持不超0.000056%股份
井神股份(603299):股东汇鸿集团拟减持不超2%股份
泛微网络(603039):股东锐合创投拟减持不超0.13%股份
永 安 行(603776):三名高管拟合计减持不超2.9%股份
三维通信(002115):四名高管拟合计减持不超0.1074%股份
盛弘股份(300693):两名监事拟合计减持不超0.1863%股份
艾格拉斯(002619):实控人及其一致行动人拟合计减持不超1%股份
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