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申万宏源分析报告(0903)

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发表于 2018-8-31 17:58 | 显示全部楼层 |阅读模式

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综合版180831:重心下移,考验箱体底部
2018-08-31 16:571882
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大势研判:

考验箱底

盘中特征:

周五,市场继续调整,成交低迷。 上证指数收于2725.25,下跌12.49,跌幅0.46%,成交1148亿元;深圳成份指数收盘8465.47下跌87.33点,跌幅1.02%,成交1337亿元。28个申万一级行业指数除银行和地产外全部下跌;其中:食品饮料、家电和休闲服务跌幅居前;ST股票涨停19家,14个股票跌停。

后市研判:

重心下移,考验箱体底部。 本周一市场向上突破后,出现了连续调整,即将考验箱体底部。短期看,2800点上方压力较大,市场进攻意愿不强。目前主要的不确定性来自于即将公布结果的中美贸易摩擦的进展。另外,近期通胀预期抬头,经济增长预期下降,构成了一个典型的滞涨预期。投资者担心政策空间被压缩。当然,目前下方的支撑仍然有效。其主要推动力来自政策的维稳意愿、宏观经济政策的预调微调等等。所以,目前仍是一个底部箱体震荡行情,本周触碰到上方的压力,将向下寻求支撑,甚至考验箱体底部。值得注意的是深圳市场相对沪市更弱,尤其创业板目前已经临近前期低点,面临在创新低的可能。短期密切关注国际局势,以及即将在9月初公布的经济数据。

关注基本面具备优势的领域。 目前市场主要看中行业的长周期发展潜力,从基本面发展的确定性入手,只要长期增长逻辑没有遭到破坏,大资金仍愿意中长期运作,以时间换空间。投资者不妨也采用这种分析思路,针对未来的潜力行业和龙头公司考虑逢低布局。当然,如果部分领域短期有不错的收益,也需要及时止盈。建议适当地分散投资,保持灵活的仓位应对策略。

需要关注的事件: 1)宏观政策预期;2)金融去杠杆进程;3)市场监管政策的变化;4)中美贸易与国际经济复苏进程。

操作策略:

1、关注结构性反弹机会,仓位保持灵活;2、关注估值安全性和长期增长逻辑;

市场热点:

沪指四连阴月线收跌5.25%,市场遭受多起黑天鹅事件突袭

周五,大盘全天维持在低位弱势震荡,多起黑天鹅事件突袭市场,虽大金融板块极力护盘,但依然未能阻档住股指的回落并收出四连阴。

从涨幅榜来看: 1)银行、保险、券商等金融板块在今天股指几次探底过程中都及时挺身而出扮演护盘主力军,其对市场止跌企稳意义重大,华夏银行、浦发银行、民生银行、国泰君安、东兴证券等涨幅超1%,一方面相关板块经历了前期的连续下挫之后板块内很多个股已经跌破了净值,长期配置安全性较高;另一方面从已公布的中报来看板块内大部分个股业绩都非常不错,无论是防守还是进攻都比较适合弱势环境下作为底仓优选的方向。2)水泥建材、钢铁、机械设备等基建类板块走势相对抗跌,近期相关利好政策也是连续出台,昨晚“发改委要求抓紧推进一批西部急需、符合国家规划的重大工程建设,国家将加大支持力度,积极吸引民间资本参与,更大释放社会和市场潜力;交通基础设施依然是西部大开发的重点任务”,因此西部地区的基建类板块未来依然具有十足看点,投资者可以逢低加以关注。

从跌幅板来看: 1)根据教育部等八部门关于印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》的通知,国家新闻出版署将对网络游戏实施总量调控,控制新增网络游戏上网运营数量。受此消息影响港股的腾讯控制大跌超5%,而A股的网络游戏类板块遭受重挫,迅游科技、三七互娱等跌停,而游族网络、掌趣科技、完美世界等跌幅超6%。2)复星医药子公司遭内部员工举报事件拖累了整个医药板块,复星医药盘中触及跌停,通化东宝、乐普医疗、泰禾健康等收跌5%以上;3)中报不及预期导致个股闪崩的案例近期在A股市场持续上演,今天遇挫的是伊利股份早间近乎以跌停开盘,至收盘跌幅为7.21%;另外老板电器、索菲亚、东方园林等此前的大白马也是跌跌不休。

综合来看,市场在周一选择长阳突破之后,随后便连续收出4根阴线,指数层面各大均线是全线失守,市场缺乏核心抓手且无新增量能介入,羸弱格局可见一斑,预计在宏观基本面或者中美贸易出现改善之前,这种弱势低位盘整的格局恐难以被打破,且不排除进一步试探前期低点的可能,因此建议投资者继续控制好仓位,多看少动谨慎观望。 行业方面,底仓可逢低配置受益于政策支撑安全边际较高的顺周期行业、公用事业、大金融等板块,此外计算机、军工、5G等少数科技题材股弹性较佳也可顺趋势轻仓波段少量参与。
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