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收评|两市大涨,交易情绪扭转,中报催生估值回归
海博士 海通证券彩虹俱乐部 今天
今日复盘
投顾收评第169期(20180827)
来自海通证券彩虹俱乐部
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(↑详细收评内容欢迎收听语音↑)
市场概述:三大指数高开,民航板块率先发力,带动沪指走强,创业板指、深成指随后表现强势,军工、白酒也有异动,此后大盘持续走高,多头氛围较为浓厚,科技股也单边拉升,市场普涨,午后指数高位盘整,科技持续发力创业板大涨3%,市场较近期放量明显,但资金的追高意愿不强,市场仅百余只个股下跌,但是涨停家数不足40家,风险偏好依然一般,临近尾盘,大盘横盘震荡。截止收盘沪指涨1.89%,深成指涨2.87%,创业板指涨2.99%。板块概念方面PCB板、光通信板块领涨,钛白粉、铁矿石板块领跌。两市共3262只个股上涨,45只个股涨停,除新股外涨停44只;131只个股下跌,9只个股跌停。沪股通全天净流入9.40亿,深股通全天净流入16.24亿。
投顾观点:交易情绪扭转,中报催生估值回归
今日沪深两市全天维持系统性上涨,其中上证指数上涨 1.89 %,深圳成指上涨 2.87 %,创业板指上涨 2.99 %。板块方面,5G、通讯设备及国防军工涨幅居前。两市在交易量并无放量的情况下拉出大阳线,可以看出场外资金看多,场内筹码惜售的良好现象。在国内利好消息持续,国际上暂无负面信息干扰的背景下,市场存在持续向好的可能。
今日行业热点充分激活,可以看出交易情绪有较好的改善。除了行业热点走强之外,中报业绩披露未来仍可持续关注。一方面,存在业绩预期的白马股在之前市场低迷的情况下被错杀,一旦业绩兑现加上交易情绪扭转,势必成为大资金优先选择的目标。另一方面,部分个股业绩披露存在与预期有偏差的,在这一波持续下跌之后,中报的披露也可以形成利空兑现的效果。因此,如交易情绪能得到扭转,业绩一般但估值有回归需求的个股,短期应有交易性机会;优质白马股则存在分段建仓的时机。
在中报业绩见好的个股中,我们应更注重“稳定”与“持续”的原则,即主营业绩增速、净资产回报率,经营性现金流等指标应稳步增长,且历年有持续行为,往往这些个股才能在这波下跌之后有较好的反转动能。而优质个股中,消费类显然要比大金融类更胜一筹。至于一些业绩暴涨的个股,既有可能是周期性行业的改善而爆发的,也有一些属于营业外收入增加而增厚业绩,或利润增长却无法很好匹配现金流等情况的,则应谨慎对待。
(余泽琛|投资顾问资格证号:S0850613120005)
5G投资Q3时间窗进入后半程,关注频谱方案进度
5G投资把握2018Q3、2019Q1两个重要时间窗,投资方向首选主设备商,长期关注5G网络设备侧、终端侧关键器件的进口替代,阶段性布局强周期、弹性也较高的基站射频子系统细分子领域龙头个股。
2018Q3的5G投资机会,内因在于中国5G频谱分配方案(我们预计于9-10月份落地,跟踪方案大概率中国移动4.8G-5GHz 的200M频段外,额外补充原5G规划频谱外的2.6GHz频段100M,中国联通、中国电信各分配3.4-3.6GHz区间频段各100M;基于目前5G产业链在全球主要5G频段的成熟进度,该方案也比较有利于三家运营商均于2019年启动5G重点城市的规模建设),外因则是中兴复牌后,市场关于贸易战对全球与中国5G进程影响的顾虑消退,中日韩东亚区域、美、欧基于目前的各国的政策表态,均预期于2019年开始规模建设。
年底至2019年Q1的5G布局时间窗,除了个股跨年估值切换的背景,行业背景在于三大运营商及广电2019年5G投资规模等或有望于惯例的年初内部工作总结会议揭晓;基于5G标准的唯一性,5G牌照的发放对运营商竞争格局调节意义不大,发放节点也有望提前。
5G投资继续首选烽火通信(最新中报业绩稳步增长),5G期间设备侧最值得关注的仍是中兴通讯、建议持续关注(业绩方面需要连续二个季度大幅盈利的验证);基站射频子系统围绕高频PCB、天线振子、天线、滤波器、功放,建议关注沪电股份、深南电路、飞荣达、通宇通信、海特高新等.
风险提示:5G进程和运营商投资力度不及预期;贸易战等市场系统性风险。
【研究员】张峥青 朱劲松
资料来源:海通证券综合自海通研报、华尔街见闻等。 |
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