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申万宏源分析报告(0820)

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发表于 2018-8-17 17:47 | 显示全部楼层 |阅读模式

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综合版180817:跌破前低,重心下移
2018-08-17 17:4195
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大势研判:

重心下移

盘中特征:

周五,市场继续下跌,个股普跌。 上证指数收于2668.97,下跌36.22,跌幅1.34%,成交1155亿元;深圳成份指数收盘8357.04下跌143.38点,跌幅1.69%,成交1500亿元。28个申万一级行业指数仅采掘一个行业上涨,其他全部下跌;其中:建材、医药和传媒跌幅居前;ST股票涨停13家,23个股票跌停。

后市研判:

跌破前低,重心下移。 本周以来市场受到海外市场波动干扰和宏观数据低于预期的影响,超跌反弹行情受到干扰,出现连续调整,短期已经跌破前期低点,重心仍在下移。从目前情况看,前期的宏观政策调整,并未及时地传导至宏观数据上,使得数据验证短期被证伪。投资者担心政策传导和执行过程中仍有不确定性,另外,基建等传统稳经济的手段市场已经比较熟悉,其对经济的拉动弹性已经大不如前。当然,政策的调整随着时间的推移,或许在后期的数据中能得到部分验证,我们后期需要进一步跟踪。技术上,沪指跌破2700点整数关之后,将直面2016年低点,由于距离比较近,预计其防守能力一般。更何况深圳市场已经全面跌破当时的点位。中期角度看,市场两大主要逻辑,中美贸易摩擦和国内信用收缩的大方向仍存在不确定性,需要等待更多的积极信号。

结构性单边行情可能正在结束,关注政策受益方向。 尽管年内市场已经有了不小跌幅,但其实今年以来结构性机会并不缺少,甚至结构性单边上升的品种都不少,其中主要集中在消费、服务和科技类品种中间。但是,随着市场调整趋势的不断确立,以及宏观经济形势的变化,能够维持住上升趋势的品种将越来越少,市场集中抱团的品种有松动迹象,短期需要防范补跌。在当前阶段,可以适当重视受益政策调整的品种,但仍要以波段心态对待。

需要关注的事件: 1)宏观政策预期;2)金融去杠杆进程;3)市场监管政策的变化;4)中美贸易与国际经济复苏进程。

操作策略:

1、观望为主,等待买入时机;2、关注估值安全性;

市场热点:

A股三大指数均创调整新低,两市仅采掘行业飘红

周五,受到人民币汇率反弹影响,沪深早盘小幅高开,随后震荡走低,大盘继续单边下行,截至收盘,两市三大指数创出阶段新低,沪指下跌1.34%,创业板指数下跌2.02%。 两市合计成交量2655亿元为近期低点水平,市场人气持续低迷,但值得注意的是,港股通呈现尽流入状态,北上资金有抄底意向,其中沪股通净流入3231万,深股通净流入4.68亿元。从盘面上看,仅煤炭板块表现相对较强,开滦股份、山西焦化、*ST安泰、*ST安媒、靖远煤电等多股涨幅在4%以上;其余行业悉数尽墨,医药生物板块领跌,泰格医药、翰宇药业跌停,健帆生物、贝达药业、康泰生物、国新健康、昭衍新药等多股跌幅在8%以上;前期涨幅较大的水泥板块继续回调,海螺水泥、华新水泥、万年青等多股跌幅均在3%以上,;此外,酒店餐饮、家用电器、食品饮料等消费股跌幅超前,市场表现低迷

总的来看,本周市场的走势比较差,外围市场带来的困扰很大,人民币汇率以及大宗商品价格的走势都导致市场承受压力。 最近随着内外影响叠加,市场的成交量也跌至地量水平,成交量的低迷让权重股受到很大影响。展望后市,短期投资者悲观情绪仍在继续,下周指数将围绕2638点展开多空双方争夺战,在下有政策托底上有利空压制的情况下,短期对市场持谨慎态度,大盘短期将延续横向波动区间震荡态势。在量能未能有效突破之前,建议投资者仍保持谨慎。行业方面,政策面对市场边际影响较大,因此,仍然建议投资者关注政策预期较为明显的国企改革概念,此外,以5G为代表的科技股和以钢铁为代表的基建股也符合政策方向指引,投资者可以保持关注。
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