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中信证券晨会0817

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发表于 2018-8-17 08:49 | 显示全部楼层 |阅读模式

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【0817】双汇发展、万华化学、珀莱雅

中信证券研究  今天

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>>>重点推荐<<<
1

双汇发展(000895):
疫情扩散事件发酵,重视龙头内在价值
戴佳娴|中信证券食品饮料首席分析师
方振


非洲猪瘟疫情扩散,双汇直接受影响屠宰产能相对有限,中长期看龙头屠宰上量趋势不改。短期事件发酵对情绪面影响直接。公司H1盈利改善明显,内部经营调整更趋清晰,建议重视龙头中长期内在价值,尤其是高ROE高股息率低估值属性。暂维持公司2018-2020年EPS预测为1.55/1.73/1.92元,对应增速为18.6%/11.5%/10.9%,目前股价对应PE为14/13/12倍,维持“买入”评级。


安琪酵母(600298):
收入平稳,汇兑损益压制利润增长,全年指引不变
戴佳娴|中信证券食品饮料首席分析师
方振


公司收入增长稳健,受制于汇兑损益压制Q2利润,剔除后增长平稳,维持2018-20年EPS预测为1.39/1.86元/2.45元,对应18-20年19/14/11倍,维持“买入”评级。


2

万华化学(600309):
吸收合并如期获批,万华巨轮前行无阻
王喆|中信证券化工首席分析师
袁健聪,联系人:金箫


公司吸收合并烟台万华化工事项获无条件通过。合并完成后,公司将跃居全球第一大MDI生产商。MDI供需长期偏紧,龙头红利或继续助推公司业绩。长期看好公司成为新兴全球化工龙头。维持“买入”评级。


3

固收:房租上涨会是通胀的前奏吗?兼论昨日的大跌
明明|中信证券固收首席分析师
章立聪,余经纬

在当前由于供求、补涨以及消费升级等非市场因素的共同作用下房租上涨具有一定基础,房租高位的势头仍有持续可能,而由于存在一定时滞,房租对物价的全局性影响或将持续释放。另一方面,国内投资和消费需求仍然疲弱,政策转向和房地产长效机制的形成尚需时日,经济短期面临需求不振和物价上涨两头威胁,对债市影响好坏参半,我们认为10年期国债收益率将在当前位置保持震荡,维持3.4%-3.6%区间判断不变。


4

指数基金:ETF占比过半布局加速,分级基金资产管理规模跌破千亿
赵文荣|中信证券金工首席分析师
张依文,王兆宇,顾晟曦


ETF与LOF布局加速,基本实现了宽基和行业指数的全覆盖,可部分替代分级基金的交易功能。具有跨境配置概念的标的指数仍将是公募基金的产品布局重点。指数增强型产品将成为指数业务新的增长点。

5
天虹股份(002419):
千店千面,逆势成长
徐晓芳|中信证券商业零售首席分析师


剔除地产业务,Q2业绩增长提速:营收+3.4%(不可比)、归属净利润+40%;受消费大环境、计账方式变化(部分专柜由联营转租金)影响,同店收入增速放缓;批量门店扭亏减亏带动同店利润总额保持较高增速;多种模式快速开店,迅速培育。维持盈利预测及“买入”评级。


珀莱雅(603605):
渠道/营销/研发全面发力,业绩超预期
徐晓芳|中信证券商业零售首席分析师


公司处于渠道驱动规模快速增长、营销/研发塑造品牌形象的成长阶段,激励计划凝聚管理层向心力;现金充裕,具备在海内外进行化妆品产业链相关并购的条件。维持盈利预测,鉴于品牌力、市占率持续提升,上调目标价至50元,维持“买入”评级。



>>>会议提示<<<


❶电话会议:光环新网中报解读交流会
时间:2018年8月17日9:30-10:30
主持人:顾海波
参会嘉宾:公司副总裁,董秘
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❷电话会议:技术路径简评—浏览器自主可控与应用层自主可控实现路径浅析
时间:2018年8月17日15:00-16:00
主持人:张若海 刘雯蜀
嘉宾:吕总
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❸现场会议:中信证券2018年研究方法培训(上海场)
时间:2018年8月15-17日
地点:上海·红塔豪华精选酒店2楼大宴会厅
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❹现场会议:中信证券“创新与成长”自主科技力量投资交流会
时间:2018年8月30日-8月31日
地点:深圳
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