腾讯证券分析报告（0816）

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揭秘涨停板：国企改革提速 概念股逆势拉升

证券要闻腾讯证券2018-08-15 15:25分享

腾讯证券讯（高山）今日共有27只非ST股涨停（剔除达涨停价未封涨停个股以及上市首日新股）。腾讯证券甄选部分涨停个股进行原因剖析，以便投资者后市决策。

【国企改革】中钢国际、华电重工、中成股份、中钨高新、津劝业、华塑控股、东百集团等

消息面上，国务院国资委近日已内部下发《国企改革“双百行动”工作方案》，“双百行动”入选企业名单也已确定。据悉，有近400家企业入围，其中央企有近200家，地方国企有200多家。国资委要求，入选企业于9月底之前上报各自综合改革方案。华泰证券认为，在当前经济形势下，国企混改有望成为下一阶段政策的重要任务。国企混改是值得重点关注的主题，尤其是民营经济相对发达的广东、江浙、天津等地，有望率先取得突破。

【中报业绩】集泰股份、聚灿光电、高升控股、英力特、高升控股、爱乐达、汇金科技等

中报期间，高送转及填权预期、业绩大幅提升的个股容易受到资金关注。分析指出，高送转个股大都有如下特征：业绩方面，拥有较高的净利润增速；净资产方面，每股资本公积和每股未分配利润都较高；市场方面，股本较小、股价偏高；行业方面，中小创、TMT行业个股高送转概率较高；募集资金方面，拟进行定增和次新股高送转潜力更大。

【人民币贬值】南纺股份、世运电路

分析指出，在人民币贬值阶段，间接受益的行业较多，其中产品出口较多并取得海外营业收入多的公司将从中受益。

【股权转让】天宝食品、星普医科等

分析称，近期资本市场中股权转让现象时有发生，主要是由于并购重组监管趋严，为规避重组新规的限制，这也引发市场对股权转让类相关个股的追捧。另外，上市公司间的协议转让行为，多为日后进一步的资本运作铺垫。

【婴童概念股】高乐股份

消息面，面对持续低迷的人口出生率，辽宁、湖北、新疆等地出台了更加积极的生育政策，延长产假时间、提高生育补助等“真金白银”的政策相继实施。陕西省则明确表示，要适时全面放开计划生育。同时，限制生育三孩及以上的政策虽然存在，但一些地方在执行过程中已逐步放开，生育三孩无需缴纳社会抚养费，一些补助或免费服务项目，也适用于三孩家庭。

【5G】宜通世纪

据工信部网站消息，工信部、发改委日前印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》。《计划》提出，到2020年，信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上。到2020年98%行政村实现光纤通达和4G网络覆盖，加快补齐发展短板，释放网络提速降费红利。

【超跌股】南纺股份、麦迪电气、永安林业等

分析指出，大多超跌股业绩亏损，还存在高股权质押、高额债务、管理失控等问题，短期很难看到基本面出现重大转机。建议散户在要睁大眼睛，仔细甄别，对部分业绩基本面稳定的个股可适当参与。




机构论市：盘面预期过度悲观

证券要闻腾讯证券2018-08-15 15:09分享


今日两市行情继续走低，创业板重挫近3%，从目前的各种信息来看，黑天鹅频发，盘面也已经反映了非常悲观的预期，A股接下来何去何从？腾讯证券整合了最权威的机构观点供您参考。

海通证券：指数有望迎来二次探底后周线级别反弹

回到A股，昨日市场缩量调整，从目前的各种信息来看，黑天鹅频发，盘面也已经反映了非常悲观的预期，昨日公布的7月经济数据也进一步走弱，但也应该看到，从7月下旬开始信贷投发超常规增长，社融也有所恢复，目前市场流动性更是迅速走向充裕，投资者应该从各类货币基金近期的收益率大幅下滑这个侧面也感受到了流动性快速的释放。目前市场也开始从过度悲观的状态慢慢恢复，随着流动性的进一步走向充裕，市场可能产生流动性及情绪面向上的共振，指数也有望迎来二次探底后周线级别的反弹。

从具体操作上来说，预计后续反弹的主线仍为基建及以5G为代表的科技板块，无论是昨日报道的为了稳住投资，加大基础设施投资领域补短板力度，财政部催促地方政府在10月底前应完成1.35万亿元地方政府专项债券发行，还是之前工信部和国家发改委印发的扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020)通知，都是对于中央经济工作会议精神的进一步落实和部署，基建及以5G为代表的科技板块目前来看还是会成为后续反弹的主线，建议投资者短期内仍可以重点关注，中长期来看还是建议投资者重点关注中小成长股内经过连续大幅下跌后价值开始明显体现的优质企业，目前市场上许多未来3年预计盈利复合增长率在30%以上的优质企业，PEG已经低至0.5甚至更低的水平，对于中长期投资者来说无疑具有极高的性价比。

华泰证券：看好医药、消费、科技、新能源汽车

短期市场还会延续震荡的格局，风险点还需陆续释放包括汇率以及外围局势等。不少投资者认为年底指数也许会继续创新低，所以短期以低仓位防守策略为主。表示政策面已经微调转向略松，市场情绪过于悲观，部分板块已经是底部建仓期，会逐步开始加仓。

看好的行业或概念：医药、消费、科技、新能源汽车等。

东北证券：政策底部态势确立 更多利好政策望出台

东北证券认为，目前信贷好转、社融降幅缩窄，预示政策转向，对经济托底作用仍将滞后体现，但政策底部态势确立，对于即将召开的四中全会及改革开放40周年的大背景下，未来会有更多利好的政策出现。持续推荐“内部短期稳局势的宽货币、稳信用+中期改革、创新+外部开放”政策组合下的基建、创新、改革、开放等主线。

国泰君安：反向下注的时间和空间均已非常有限

近期金融、实体和财政数据接连公布，由于经济政策转向始于“723国常会”前后，7月金融和实体经济延续此前的疲弱表现在预期之内：金融数据反应出表内对冲仍难掩整体融资下滑；实体数据中，作为托底抓手的基建惯性下滑，维持高压的地产投资持续反弹，而消费绝大多数分项均增速下滑，显示消费支出整体承压；财政数据仍尚未显现出“更加积极”的迹象。

整体来看，本轮债市的调整有一定的触发因素，但本质上还是资金宽松、融资和实体疲软、外部压力加大等利好因素有“强弩之末”的感觉，特别是前期融资收缩的主逻辑在政策全面转向之后，已经不再通顺，这也是我们在“723国常会”后转向谨慎、建议越涨越卖的主要原因。

在多重利好叠加、资金面宽松至“泛滥”的情况下，长端利率也并未突破前期点位。惯性之下的数据疲软并不能支撑债市的趋势走强，虽然政策拐点尚未演化成“数据拐点”，但反向下注时间和空间均已非常有限，昨日市场虽然有所反弹，但行情很难持续太久。

华创证券：供需放缓边际加快 “稳就业”压力开始显现

7月经济供需两端下行压力边际加大。生产端，汽车产量增速创新低，拖累规上工业生产在基数大幅回落后仅实现6%的低增；服务业生产指数同比增长7.6%是16年底以来新低，同比回落0.7个百分点。需求端，政策纠偏到稳基建的传导尚需时间和空间；制造业和民间投资的回升主要来自低基数的提振，上游设备更新很难支撑下半年制造业投资继续大幅好转；地产投资是需求侧最大亮点，下半年稳供给、调需求的调控思路下，地产投资有望保持较强韧性。“稳就业”问题已经开始显现，7月城镇调查失业率环比上升0.3个百分点至5.1%，持平去年同期，而上半年各月均低于上年同期水平。建议持续关注后续就业和出口的回落压力。

兴业证券：新旧动能转换期 政策效果待显现

积极财政政策有望部分对冲经济下滑的压力。在7月23日国务院常务会议和31日政治局会议之后，政府强调“积极的财政要更积极”，“基建领域需要补短板”。统计局发言人也特别分析指出下半年基建增速有望企稳。我们在8月11日的专题报告《积极财政的空间：回顾、整顿、展望》中，对未来一段财政政策可能的增量空间进行了分析和测算，综合而言下半年财政方面仍然可以利用政府专项债、税收收入等方式进行增量资金投放，特殊情景下甚至可使用国开行贷款、专项金融债等类政府融资方式进行托底。整体增量规模空间或在万亿等级，虽然并非“大水漫灌”，但也有望部分对冲经济下行的压力。

去杠杆的内涵也在发生变化，信用层面的拖累也有望减弱。正如我们在央行二季度货币政策执行报告点评中所指出的，虽然政策整体“结构性去杠杆”的思路未变，但方式方法上，从2季度更偏市场化转向“分类协商”，同时由此前的做小分子(压缩债务)似乎更偏向做大分母(增厚资本)+控制分子增长(遏制债务过快增长)。这意味着2季度的信用层面的大幅收缩的问题有望缓解，也将对基建等投资形成一定的支撑。

私募：市场阶段性修复机遇大于挑战

上周黑色系商品出现了分化，成材高位震荡，炉料继续大幅上涨，市场情绪极度亢奋。过快上涨已经透支了环保带来的供给侧利好。预期未来一周内黑色系商品可能会出现大幅震荡，周五盘后将公布信贷数据，下周一开始部分 09 合约的商品开始限仓，下周二上午将公布固定资产投资和房地产等重要经济数据。

同时需要特别关注过去两周螺纹钢产量的增加，本轮螺纹钢近 900 点大幅上涨的核心原因就是非取暖季关停限产导致的铁水供不应求，但是在常州、唐山等地大幅减产的同时螺纹钢产量两周内突然增加了 17 万吨。未来需求将成为核心变量，旺季预期较为充分的背景下，投资者需要关注未来供给削减不能抵消需求下滑导致旺季累库的风险。