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申万宏源分析报告(0813)

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发表于 2018-8-10 17:52 | 显示全部楼层 |阅读模式

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综合版180810:反弹仍在进行
2018-08-10 17:23697
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大势研判:

反弹仍在进行

盘中特征:

周五,两市小幅波动,创指表现更强。 最终,上证指数收于2795.31,上涨0.93点,涨幅0.03%,成交1231亿元;深圳成份指数收盘8813.49上涨61.29点,涨幅0.70%,成交1651亿元。28个申万一级行业指数22个上涨,6个下跌;其中:医药生物、房地产和农林牧渔涨幅领先;公用事业、银行和采掘跌幅居前;非ST股票涨停39家,4个股票跌停。

后市研判:

市场总体处于底部震荡,短期反弹有望延续。 本周以来市场考验前低后,重心有所上移,但仍在底部震荡阶段。从目前情况看,2700点一线存在一定支撑力度。一方面是国内政策的微调已经基本确立,政治局会议提出六个稳定,显示当前环境下稳定压倒一切。从最新的证监会工作会议中也看到了相关精神的落实;另一方面,七月的点就在附近,而本次探低沪指没有创出新低,技术上确认了支撑。当然,市场未来仍有一些负面因素要消化,包括美国有可能考虑进一步提高贸易关税;国内去杠杆工作推进过程中的风险;下半年经济回落的风险等等。总体来说,我暂把沪指的形态看作是一个底部弱势震荡,上方最近的压力位是8月2日留下的缺口,下方是七月低点的支撑。中期角度看,市场两大主要逻辑,中美贸易摩擦和国内信用收缩的大方向仍存在不确定性,需要等待更多的积极信号。

结构性单边行情可能正在结束,关注政策受益方向。 尽管年内市场已经有了不小跌幅,但其实今年以来结构性机会并不缺少,甚至结构性单边上升的品种都不少,其中主要集中在消费、服务和科技类品种中间。但是,随着市场调整趋势的不断确立,以及宏观经济形势的变化,能够维持住上升趋势的品种将越来越少,市场集中抱团的品种有松动迹象,短期需要防范补跌。在当前阶段,需要格外重视受益政策调整的品种。

需要关注的事件: 1)宏观政策预期;2)金融去杠杆进程;3)市场监管政策的变化;4)中美贸易与国际经济复苏进程。

操作策略:

1、短线快进快出,中长期观望为主;2、关注估值安全性;

市场热点:

创业板指延续反弹收涨0.94%,医药、通信以及计算机等板块表现活跃

周五,两市早盘涨跌不一,开盘后房地产、医药、农业等板块集体上拉,沪指多次试图站上2800点都无功而返,市场情绪受到一定压制,股指逐渐震荡回落翻绿下跌;午后两点通信、计算机、电子、军工等主题热点再度活跃,创业板指受提振翘尾上扬,而主板指数也于最后的时分勉强翻红微涨不足1点。 从盘面上来看,前期超跌的医药医疗板块近期有所回暖,华森制药、康泰生物、开立医疗、卫信康、英科医疗等陆续封板,而华海药业、益丰药房、华东医药、恒瑞医药等个股涨幅也在4%以上;房地产板块早盘冲高回落,新城控股、万科A、世荣兆业、沙河股份等一度大涨超7%;农业板块全天走势比较平稳,好当家、登海种业、京粮控股等触及涨停,而民和股份、隆平高科、圣农发展、益生股份、牧原股份等纷纷跟风上扬;午后计算机、通信、电子等板块快速拉升,邦讯技术、金财互联、台基股份、美格智能、春秋电子等封住涨停板。而调整榜方面,煤炭、石油、钢铁、银行等权重板块表现稍显低迷,板块跌幅均在0.5%以上。

大盘继昨日拉升长阳之后,今天展开震荡调整,沪指受上方2800整数关以及30日均线的共同压制走势偏弱,而前期回撤较大的中小板和创业板指相对而言弹性要好一些。 整体来看,目前大盘仍处于一个震荡磨底的过程,市场比较迷茫缺乏一个核心的推动逻辑,我们看到7月份以来盘中的几次反弹都是依靠着政策面时不时出台的“强心针”来抬升指数,而利好一旦消化完毕市场就再归低迷下挫探底,这种弱反弹是缺乏持续性,大盘尚不能依靠自身的运行规律来稳固指数,内在系统性仍然比较脆弱;另一方面,大盘仍然面临着供需失衡失血不止的问题,两融余额已经是连续10个交易日呈现净流出状态,投资者新开户数也是逐季减少,这使得市场的成交额多次创出新低,反弹缺乏量能的支撑也是举步维艰。当前,中美贸易摩擦尚未明朗且多有反复,预计其将在未来很长一段时间始终是压制金融市场的一个因子;另一方面,下半年宏观经济的悲观预期尚未得到修复,虽然政策转向加码基建减费将税,但是其实际效果如何还有待后续的数据加以验证。故此,在大盘底部信号未完全明朗前,预计短线行情仍以震荡磨底为主,即便盘中出现超跌反弹恐空间也较有限,继续强调防御,严格做好风险控制,行业方面继续关注兼具防御属性以及安全边际较高的顺周期、大金融和公用事业等。
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