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华泰证券每日晨会0809

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发表于 2018-8-9 08:18 | 显示全部楼层 |阅读模式

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【华泰证券研究所】每日晨会启明星20180809

营销团队  华泰证券研究所  今天

今日焦点
买方反馈(公募机构)
大盘观点:
大部分投资者延续对后市悲观的态度,昨日的大涨反弹并未带来市场情绪的提振。在操作层面,大多数投资者认为应该多看少动,控制仓位,等待右侧信号,当前时点提供了很好的研究挖掘优质标的的机会。有少部分投资者认为强势股补跌是市场见底信号之一,进入底部区间可以相对乐观,进入中报披露期,关注绩优股的配置价值。

行业观点:
1)短期看好基建行情,但是不敢贸然加配以及担心行情持续性;
2)看好燃气、火电,主要考虑其防御属性;
3)部分客户看好后续消费股的表现。

晨会分享
【宏观 李超(S0570516060002)】宏观: 贸易摩擦让出口前移(20180809)
海关总署7月份出口增速数据按人民币计价为6%,按照美元计价为12.2%,Wind公布的人民币计价预期为10.3%。我们预计出口增速按人民币计价为2.4%,按照美元计价为6.7%。出口增速好于预期的原因可能是贸易摩擦加剧的担忧推动的出口前移,以及中美贸易摩擦情况下,我们更倾向于增进同其他经济体间的经贸关系。7月我国对东盟的出口同比增速为15%,对俄罗斯的出口同比增速为11%。美国7月上旬公布2000亿美元加征关税商品清单,促使中美贸易摩擦进一步升级。主要国家出口贸易增速放缓,发达经济体PMI数据持续波动。欧元区PMI数据前期连续6个月下行,7月首度微弱升至55.1,日本PMI降至51.6,美国PMI自连续三个月的强劲增长后降至58.1,全球经济复苏趋势走弱,继续呈现不确定性。我们认为,未来如果出口变差可能对就业产生负面影响,我国预计会加大基建对冲。


【通信 许娟(S0570513070010)】光环新网(300383,增持): 科信盛彩完成过户,助力业绩增长 (20180809)
科信盛彩完成过户,有望进一步增厚公司业绩
公司8月8日发布公告,本次交易的标的资产北京科信盛彩云计算有限公司85%股权的过户手续及相关工商变更登记已完成,科信盛彩成为公司的全资子公司。此次收购完成后,公司北京太和桥地区自建IDC机柜将由体外转入体内,根据收购预案,太和桥项目规划机柜数量约8100个,2018-2020年业绩承诺分别为0.92、1.24、1.61亿元,有望进一步增厚公司业绩。我们认为,公司与AWS合作进展顺利,看好公司未来云业务的发展。我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.51/0.74/1.09元,维持“增持”评级。

【电新 黄斌】即时点评:新宙邦(300037):基本面依旧扎实,短期调整给予买入机会
近期公司股价出现较大调整,我们认为跟资金行为以及整体市场风险偏好下行有关。公司半年报交流会聊下来,我们认为公司基本面依旧扎实,短期调整给予买入机会,看好的逻辑如下:
1、电解液业务受降价影响较小,强盈利凸显竞争力。从半年报数据推测上半年均价4万/吨,综合毛利率27%,好于行业均值。后续客户和产品结构持续改善(海外客户持续上量,高端产品占比提升),或将带来价格和毛利率双升。
2、电容器化学品和氟化工处于高景气期。公司产品均享受量价齐升,氟化工今年预计收入同比增50%,电容器化学品预计收入同比增20%。
3、半导体化学品高端客户有突破,后期放量弹性大。公司前期以面板客户为主,近期已经实现给台积电、中芯微电子等高端芯片客户供货。惠州二期2.3万吨的产能正逐步上量,规模化、高端客户导入将带来毛利率提升,后续放量业绩弹性大。
我们预计公司18年归母净利润3.3亿,对应PE估值为24倍,19年业绩4.3亿,增速30%,对应PE估值19倍。我们认为公司基本面扎实,成长性可观,短期调整给予买入机会。


即时报告
【医药 代雯/李沄】翰宇药业(300199,中性): 业绩符合预期,静待原料药放量
【机械 章诚/肖群稀】机械设备: 铁路投资有望回暖,铁路装备迎机遇
【中小市值 孔凌飞/杨洋/王莎莎】中小市值: 基建发力,关注新一轮PCB涨价
【农业 许奇峰/冯鹤】中宠股份(002891,增持): 业绩符合预期,线上布局话事权
【建筑建材 鲍荣富/陈亚龙/赵蓬】伟星新材(002372,买入): 业绩稳定性突出,新品贡献初显
【策略 曾岩】策略: 消费股调整:过去与现在
【建筑建材 鲍荣富/陈亚龙/赵蓬】中材科技(002080,增持): 玻纤持续向好,期待叶片锂膜放量
【建筑建材 鲍荣富/黄骥/方晏荷】建筑: 公装景气向上,业绩持续提升
【金融 沈娟/刘雪菲】非银行金融: 券商业绩回暖,分化显著
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