广州万隆分析报告（0806）

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广州万隆：弱势调整 关注超跌反弹机会

　　大盘指数弱势调整，虽然指数已经回落至前期底部，但从成交量能及分时行情走势来看，市场参与做多意愿并不强。因此，在中期行情处于筑底阶段的情况下，预计短期进一步超跌将会为投资者带来波段参与机会。

　　我们一直强调市场信心并不坚定，前期反弹更多是基于政策修正驱动下情绪面改善带动的反弹。而从当前市场走势来看，指数反弹无力的情况下，资金选择失望离场的行为验证了这一看法。从技术心理分析的角度来看，历史大底部往往是投资者情绪进入绝望阶段的时候。即投资者普遍离场观望，市场换手率进入极低迷状态的。

　　从资金行为的角度来看，短期情绪指标更多是基于游资的策略选择，而中期情绪更多是基于杠杆资金(融资融券)。而从近期资金策略选择的角度来看，游资阶段性积极买入，但两融规模并没有随着指数的反弹而转跌回升。这已经间接证明了短期情绪好转而已，并非是市场信心已经得到明确的改善。因此，我们的观点认为，市场的机会应该是结构性超跌反弹，难有持续性机会。

　　整体上来看，基于当前两融变化逐步放缓回落趋势，但并没有扭转回升的情况分析，我们的观点认为，短期行情反弹持续性更多是基于波段机会为主。而中期的角度来看，市场可能已经进入中级行情底部附近。策略上建议投资者关注超跌反弹机会为主。

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“当代系”垮台，这只股被国资接盘！空手套白狼时代结束
2018-08-03 17:38:10 | 广州万隆成长投资顾问群

周五即将结束，祝大家周末愉快，两市股指宽幅震荡行情比过山车还刺激，这酸爽比宫斗剧还够味儿。与此同时，影视股当代东方上演的重组剧情也无比精彩，虽然在重组中活过了两集，但，最后还是终在了山高投资的收购下。

“当代系”的资本套路：壳公司化身“追星族”
“当代系”热衷于买壳，其旗下的当代东方通过壳公司不断的收购重组，依靠重组标的业绩对赌，利用子公司影视制作能力赚钱，做项目做大壳公司市值，不断坐收渔利，却没有核心主营产业。
当代系旗下的当代东方于2010年以6474.5万元买壳大同水泥，剥离亏损水泥资产，转向影视产业，开启了追星之路。公司2011年到2014年归属净利润分别为-2397万元、315万元、226万元、-55.6万元，基本不盈利。


当代系急于改变这种状态，15年以11亿元溢价收购了盟将威影视，并签订对赌协议，盟将威承诺2014年到16年归属母公司净利润不低于1亿元、1.6亿元和2亿元。从当代财务数据不难看出，盟将威完美完成了对赌，公司开始扭亏为盈，尝到重组对赌的甜头，市值高达118亿。公司作为影视公司没有制作能力，不生产作品，加上 17年对赌结束，盟将威抽身撤离，公司利润山体滑坡，摇钱树没了，所以当代计划复制下一个“盟将威”。

影视行业爆发税务地震，空手套白狼时代结束
17年7月，当代故技重施拟以25.5亿元收购永乐影视100%股权，同时也做出了业绩承诺。但由于离开了盟将威，输血袋没了，公司自身造血能力近乎为零，其故技重施、复制赚钱工具失败。
众所众知，崔永元两个月前爆料娱乐圈“阴阳合同”的蝴蝶效应，导致影视股普遍下跌。但是娱乐圈的税务地震才开始，税务局以严肃而凌厉之势，决心整治影视产业链，影视产业因为假票被查到税收增至总收入的35%，据悉已有影视公司因此倒闭。


受崔永元爆料影响，公司股价5月22日跌停，6月拟以12亿元收购首汇焦点停牌，欲躲过“阴阳合同”下跌风暴。但因重组方案需进一步论证和完善，8月1号复牌补跌，收获两个跌停。情况虽没未惨到不可挽救的地步，然而，当代股东却跑路，不得不令人遐想账目问题严重性，情况变得扑朔迷离。

昔日的“买买”变成今日的“卖卖”
公司停牌期间与山高投资签署《合作框架协议》，拟收购超过299.9%股权，山高投资是山东高速集团有限公司的全资子公司。虽未明确收购方式，但山高响应国家文化强国，国企混改号召，成为当代新进股东，布局影视产业不言而喻，当代已为砧板上的人肉任人宰割。昔日买买买的当代系资产大鳄，如今也只能沦落到卖卖卖的地步了。
此外，当代85,40万股处于质押状态占其所持公司股份的 100%，占公司总股本10.79%。质押到期日为 2018 年 10 月 8 日,十大股东中有9家是信托计划，爆仓危险系数高的吓人。


总结
依靠买壳重组做大市值的当代，依靠重组标的公司盈利，而本身并没有影视制作能力，凭借空手套白狼的戏码赚钱，没有自己核心产业，在影视大背景下，找不到输血公司，无疑是死路一条。

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[资金报告] 本周高达794亿离场A股 热点板块及重点股一览
2018-08-03 15:25:54 | 广州万隆·证券研究中心
    关键词：全周794亿资金离场

    1、持股帮智能投顾-板块资金流向

    今日资金净流入较大的板块：煤炭石油、农林牧渔、银行类、运输物流、供水供气。

    今日资金净流出较大的板块：医药、计算机、工程建筑、建材、酿酒食品、电子信息。

    本周净流入排名前列的板块是：无。

    本周净流出排名前列的板块是：医药、计算机、锂电池、电子信息、节能环保。

    本周两市资金累计净流出794亿元，与上周的净流入158亿元相比，资金开始大幅流出。

    本周指数收出缩量中阴线，资金大幅流出，分析资金结构，市场行为主体超级机构是净流入，其余机构、大户、中户、散户均是净流出。

    总体资金进出分别如下：（单位亿元）



2、大盘后市观点及预期分析

    两市今日的总成交金额为2847亿元，和上一交易日相比资金减少945亿元，资金净流出89.5亿元。两市早盘底开平走，小幅震荡两市成交再度大幅萎缩。以计算机、电子信息、通信、网络安全、节能环保为代表的中小创板块惯性下跌，但跌势已减缓。煤炭石油明显有部分资金抄底。下午两市再现97亿资金流出，计算机、建材、酿酒食品领跌市场。最终上证指数跌1.0%，收于2740点。据持股帮智能投顾资金统计：煤炭石油、农林牧渔、银行类、运输物流、供水供气排名资金净流入前列。

    今日两市再呈缩量大跌之势，恐慌情绪浓厚，创业板指数已跌破前期底部，计算机、电子信息、锂电池、通信等板块已是超跌状态。关注底部的反弹。

    3、持股帮智能投顾热点板块及资金净流入较多个股如下：

    煤炭石油：平庄能源、龙宇燃油、中煤能源、开滦股份、陕西黑猫、郑州煤电、兰花科创。

    农林牧渔：新赛股份、天邦股份、牧原股份、新五丰、正邦科技、罗牛山。

    运输物流：长航凤凰、飞力达、长江投资、中储股份、保税科技、华贸物流。

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挺住！A股最后一点希望在它身上
2018-08-03 17:21:50 | 广州万隆-成长投资顾问群



　　苹果昨晚市值历史性的突破万亿大关，这是什么概念？它相当于A股总市值的六分之一。而中国股市在经历了长达三年的回调后也终于将第二名的位置拱手让给了日本。不是日本太给力，只怪A股不争气。当然，有人说我们还有房地产。也对，中国房地产市场价值已超越美国，世界500强中房企也全部被我们包揽。难怪有人感慨卖楼炒股是这几年最败家的投资策略。

　　大盘最近8个交易日就跌了七天，本周更是快跌了近5个点，中小创指数集体创下近几年新低，确实实现了"稳稳地"下跌。在昨日长阴重挫后，周五两市一度迎来短暂反抽，但元气大伤的A股信心已濒临崩溃，反抽无力后尾盘指数再下杀，又是惨跌的一天。

　　随着第二轮贸易摩擦的硝烟味越来越浓，股汇联动效应也明显增强，人民币汇率加速贬值并一度跌破6.9关口，为了规避汇兑损失，前期外资持续扫货的消费白马开始迎来高位集中抛售，再加上房地产政策风向的转变对整个地产产业链构成直接利空，所以格力、美的等一批绩优消费白马在机构踩踏下加速溃败，并对A股近期持续造成巨大拖累。

　　事实上，并不止白马股连阴下挫，最近的行情是不论个股盘子大小、强势还是弱势统统都难逃下跌命运。弱势股继续探底就不用说了，强势股可能当天逆势表现甚至有突破迹象但第二个交易日都出现强势补跌，如大基建板块中的天山股份、中国铁建今天巨幅下挫就是最好例子。

　　甚至我们还可以看到贵州茅台、恒瑞医药等一批A股经久不衰的常青树最近都出现了严重破位走势。所以当市场心态崩溃后，甭管技术面、基本面等分析手段都统统失效，整个A股短期已被悲观和恐慌占主导的情绪面所裹挟。注意！257股中报业绩大幅下滑甚至出现亏损，短期不仅止跌无望，后市更可能进一步加速探底，须第一时间逢高出局。手中个股有无中招，立即点击检测>>>

　　那么当市场非理性的时候投资者又该何从何从呢？面对这种极端恶劣的生态环境投资者首要考虑的是尽可能保住手中现金的比例，不轻易出手抄底（或补仓）。因为从目前各大指数表现来看，在创业板继续创新低后大盘二次探底已没多大悬念，这也是市场目前仅剩的一点希望了。

　　乐观点来说，即便指数二次探底成功，在8月底加征关税的靴子落地前，A股情绪面也难有大改观，所以短线可能会有超跌反弹的机会，但依旧不足以催生出更大级别的行情，能够维持箱体震荡走势就算比较理想了。当然，如果贸易摩擦进一步超预期恶化，大盘很可能将继续创新低，又会掀起新一轮腥风血雨，所以现在千万不要轻举妄动。

　　风险提示：以上内容仅供参考，不作为投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。