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海通证券分析报告(0727)

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发表于 2018-7-26 17:39 | 显示全部楼层 |阅读模式

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收评|市场良性调整,积累反弹动能,关注基建等低估值板块

海博士  海通证券彩虹俱乐部  今天

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投顾收评第153期(20180726)
来自海通证券彩虹俱乐部


(↑详细收评内容欢迎收听语音↑)

市场概述:三大指数平开,市场随即单边下行,科技板块拖累市场走弱,仅低价品种受到资金青睐,午后两市持续回落,多头毫无抵抗,超跌低价股逻辑继续发酵,两市60余只涨停股中有半数在5元以下,同时叠加的基建、环保水务等属性带领相关板块异动拉升,次新股两市最为疲软,总体市场表现颓势,市场赚钱效应较差,临近尾盘,两市弱势震荡。截止收盘沪指跌0.74%,深成指跌1.18%,创业板指跌1.61%。板块概念方面天津自贸区、壳公司板块领涨,次新股、有机硅板块领跌。两市共1503只个股上涨,81只个股涨停,除新股外涨停77只;1778只个股下跌。沪股通全天净流入11.13亿,深股通全天净流出5.67亿。


投顾观点:市场良性调整积累反弹动能

以下三方面的因素引发市场的调整。其一、美欧同意通过谈判缓解贸易摩擦如降低贸易壁垒并同意暂停加征新关税等;如果联系到日本欧盟7月17日签订的经济伙伴关系协定等事件,容易发现自由贸易、多边贸易正被双边贸易所取代,欧盟力量有向美方倾斜的迹象,这让市场再次忧虑中美贸易摩擦的前景,投资人的信心也受到一定程度的影响;其二、7月23日国务院常务委员会部署的财政金融政策在执行层面的效果还有待持续观察,宏观政策的边际改善能否带来预期的经济增量,这是市场高度关注的因素,央行最近连续三日回笼2000亿元,也说明当前政策不是“大水漫灌”;此外,年中的政治局会议召开在即,本次宏观政策的调整还需要得到进一步的确认,这也是多方犹豫的重要因素;其三、次新股板块、高科技概念股的大幅度波动增大市场的操作难度,基建等板块龙头个股的快速回调又给市场带来较大的干扰,减仓还是增仓成为重大问题,其实只有稳定的行业个股才能吸引中长资金的追捧,但目前这类行业还很稀缺。

从技术角度分析,上证指数的调整属于良性调整,因为调整幅度处于正常范围,调整的量能也处于萎缩状态,量价并未失衡。受政策支持、激励的基建等低估值板块仍可予以关注。

(潘发令|投资顾问资格证号:S0850611030005)



电改纵深推进,看好具有成本优势的行业龙头



电改纵深推进,看好具有成本优势的行业龙头。发改委、能源局联合发布的《关于积极推进电力市场化交易 进一步完善交易机制的通知》提出,提高市场化交易规模,推动各类发电企业进入市场,放开符合条件的用户进入市场,完善市场化交易电量价格形成机制等。我们认为深化电改将推动电力作为商品的市场化价格形成,有助于促进环保、高效的机组实现多发电,促进清洁能源消纳。看好装机先进、发电效率高、度电成本低、有煤炭资源的行业龙头。建议关注:华能国际(火电龙头,装机优势显著)、华电国际(估值低,混改预期)、黔源电力(退税延长业绩弹性大)。

上半年天然气消费量同比增长17.5%。2018年6月份,天然气产量121.8亿立方米,同比增长5.6%。2018年1-6月份,天然气产量775.0亿立方米,同比增长4.6%,增速比1-5月份加快0.3个百分点。上半年天然气表观消费量1348亿立方米,增速高达17.5%。我们认为环保政策驱动下天然气消费量持续高增,国内产量保持稳定,进口需求将长期持续。建议关注有LNG码头、有气源的公司及储气、输气设备制造商。长期看好城燃的业绩稳定性。关注:新奥能源(全产业链布局的全国性城燃龙头)、华润燃气(销气量领先的央企城燃巨头)、大元泵业(屏蔽泵龙头,受益煤改气)、派思股份(掌握分布式天然气核心资源)。

国务院部署蓝天保卫战三年行动计划。国务院总理李克强部署实施蓝天保卫战三年行动计划,要求持续改善空气质量。以京津冀及周边地区和长三角地区等重点区域为主战场,通过3年努力进一步减少重污染天数。一要源头防控、重点防治。二要科学合理、循序渐进有效治理污染。三要创新环境监管方式。建议关注优质的龙头类、运营类公司:瀚蓝环境(国投参投添平台优势)、伟明环保(垃圾焚烧运营龙头,毛利率高)。

风险提示:宏观经济增速波动、原材料价格波动、及竞争加剧,将影响行业需求及上市公司盈利水平

【研究员】吴杰,张磊,戴元灿

资料来源:海通证券综合自海通研报、华尔街见闻等。
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