和信投顾分析报告（0725）

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和信投顾：因素叠加沪综指站上2900点

　　周二深沪A股出现放量上涨态势，而如果市场因素来看，消息面的利多因素是其原因之一。从三大股指走势来看，沪综指表现相对为强，而创业板属于被动上涨。如果从市场板块因素来看，除基建板块整体表现外，其它并无明显的行业归集，其品种主要集中于低价股以及部分次新股。收盘上海综指站上2900点，市场总体体现出反弹特征，市场量能偏向沪市放量明显的轨迹特征。

　　终盘上海综指上涨46.02点，收于 2905.56点，成交额2287.02.61亿元；深圳成指收于9465.8点，上涨151.50点，成交额2641.50亿；创业板收报1629.01点，上涨8.64点，成交额832.57亿元。对比来看，量能略增主要来自于沪市，如果从市场品种表现来看，今天沪市涨幅前五位均为低价股，而深圳涨幅前10位均为3-6元的低价品种。从市场行业板块表现来看建筑装饰、建筑材料、造纸、港口航运及环保工程处于涨幅前五位，分别有2.77-4.49%的涨幅。全天行业板块指数均以上涨为主，市场体现了普涨态势，预计明日将体现分化。

　　如果从短期日K线技术轨迹来看，近期上海综指快速指标中的KDJ处于高位区域，好在市场量能放大，因此量能的持续性较为关键。由于近期股指反弹来源于政策面的因素影响，但市场的不确定性风险因素依然较为明显，因此投资者密切观察量能的后续配合情况下，也须保持谨慎灵活的投资应对，今日沪深两市日交易额接近5000亿元，为近期一个较大量能，但市场指数也仅有46个点的升幅，显示近期市场轨迹的一个特点，即前期市场下跌时，量缩也能大跌，上涨则需要放量的市场真实背景。

　　从今日主力资金净额变化来看，出现正值，东方财富信息显示：当日净流入77亿元，但对比近期市场下跌过程中净流出日期与规模较大，因此市场近期上涨，为消息面因素所引发的一个市场特征。

　　近期市场相关因素来看，主要体现在，上周末资管与理财政策的变化影响后，今日再次出现政策体现。据《中国证券报》信息显示：国务院常务会议指出，将部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展；确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。会议要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化相机预调微调、定向调控，应对好外部环境不确定性，保持经济运行在合理区间。财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。同时，管理层表态推过股指期货常态化等，这些政策因素对当日市场反弹起到一定的作用，被市场理解为货币宽松。

　　研究认为，近期汇率市场等因素的变化需要密切关注，而市场表现是一种技术超跌加因素叠加时点的反映，但如果从技术轨迹来看，阶段性轨迹所显示的B浪反弹特色更为明显，因此利多与利空因素对市场的转换只是时点变化，而技术轨迹的不确定性因素仍非常突出。

　　总体来看，周二市场放量上涨，沪综指站上2900点，显示市场反弹与因素的影响特征，而如果透过轨迹与因素不确定性来看，市场反复仍将体现，而个股的机会也将有所表现。从投资策略角度来看，市场品种将体现分化，而量能能否持续较为关键。稳健投资者在继续密切观察市场量能变化，仍应采取谨慎策略为宜；而短线激进投资者，可对相关超跌且业绩增长类个股适当逢低波动性关性关注，不宜追涨。