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海通证券投顾早评0608

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发表于 2018-6-8 09:08 | 显示全部楼层 |阅读模式

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早报|注意仓位控制,择优缓慢布局

海博士  海通证券彩虹俱乐部  今天


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投顾早评第218期(20180608)
来自海通证券彩虹俱乐部
00:0003:45

(↑详细早评内容欢迎收听语音↑)

后市研判:短线来看,如上周所说近期主要指数中上证50及沪深300相对较强,可能与MSCI的正式加入与相对稳定和坚挺的业绩有关,但能否站稳并远离20日均线上行仍需观察,创业板指虽然在6月5日迎来一根大阳线,但随后两天阴跌回落,至今仍未回补5月30日的向下跳空缺口,投资者还是要密切关注风格切换的可能,而从长期来看,从估值角度比较,拿深证A股平均市盈率来说,目前为27.7倍,自2002年以来,低于目前市盈率的时期一共有三段,第一段为2004年10月至2006年10月(历时2年),这一段中市盈率底部为2005年7月,从跌破27倍市盈率到见底共经历9个月;第二段为2008年6月至2009年3月(历时9个月),这一段中市盈率底部为2008年10月,从跌破27倍市盈率到见底共经历4个月(当时全球金融危机所以跌得很快);第三段为2011年11月至2014年7月(历时2年零8个月),这一段中市盈率底部为2012年11月,从跌破到见底共经历12个月,而从5178以来虽然中间有多次反弹,但整体来讲市盈率下行已经形成趋势,投资者要注意防范这种趋势延续的可能性,控制仓位,长期投资者可以不用急于入场,慢慢布局,短线交易者切勿追高,尽量逢低买进打游击,而从历史经验来看,往往在这种时候,医药板块可能会成为一个资金比较关注的阵地,加上今年底前需完成第一批次的一致性评价工作,建议投资者可以考虑逢低关注。
(张黎钦|执业证书编号:S0850614080013)

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行业与主题热点


金融:保险、证券行业月报。保险:寿险保费情况逐月改善;平安寿险、太保寿险前四个月保费收入维持在20%左右的高增速,龙头大幅跑赢行业;期缴占比、个险占比大幅提升。4月健康险销售情况明显改善,2季度新单保费已经开始进入新一轮上升期。非车险占比迅速攀升,互联网保险公司保持高速发展势头。估值仅0.8-1.1倍2018年P/EV,安全边际高,“增持”评级。券商:5月净利润同比+22%,环比+10%;5月市场交易量环比-11%,同比基本一致;两融环比小幅增长1%,同比增长14%。预计2018年净利润同比增长2%。CDR引入有望直接增厚投行收入,财富管理转型、主动资产管理业务、非方向性自营、境内外资本市场联动将是2018年看点。

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重点个股及其他点评


紫金矿业(601899):海外积极拓展,引领铜业龙头。矿产铜产量将达30万吨,铜行业龙头崭现。巨头本色:2017年报及2018Q1业绩靓丽。卡莫阿:非洲大陆已发现的最大铜矿。铜:2018年持续短缺。铜下游电力需求企稳,新能源汽车是增量。我们预计二季度全球铜库存大概率下降,铜企罢工是供给端黑天鹅。我们预计2018年全球铜供应持续短缺。过去5年来铜库存在每年第一季度呈现上升趋势,季节性明显。而每年4月份随着开工率上升,铜下游需求季节性复苏,库存进入下降周期。进入4月份,全球经济持续复苏大环境不变下,我们预计铜库存将随之下降,铜价有望上涨。公司黄金、铜等有色金属资源储量居全球前列,资源储备丰富大大提升公司全球竞争力和业绩弹性。
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