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海通证券投顾早评0514

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发表于 2018-5-14 09:08 | 显示全部楼层 |阅读模式

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早报|继续看好A股回暖,资金有望再向蓝筹集聚

海通证券彩虹俱乐部  2018-05-14
作者 海博士


1
投顾早评
投顾早评第199期(20180514)
来自海通证券彩虹俱乐部
00:0005:39

(↑详细早评内容欢迎收听语音↑)

后市研判:上周在点评中我表达了看好A股后市逐渐回暖的观点,市场如期反弹。建立在当前A股基本面向好的预期下(上市公司盈利回升趋势保持、贸易战扰动因素逐渐减退、朝鲜半岛局势缓和等),反弹节奏有望延续。从技术面看,创业板指数技术形态依然良好,而两市大盘则进入技术压力密集区,以上证指数为例,反弹收复了多根中期均线,但3200点上方是较重的技术压力位,目前市场量能配合稍显欠缺。随着A股即将纳入MSCI,增量资金在途,并且此次纳入的成分股主要还是集中于金融、消费、医疗等蓝筹板块,结合北上资金近期对相关行业及个股的增持行为,我们认为资金有望再次向蓝筹集聚(也考虑到金融及消费类蓝筹前期超跌的因素)。投资者可有利用反弹休整的时期低吸这些行业的龙头个股,另外环保、新能源、云计算等板块也有利好驱动,可适当关注。
(瞿时尹|执业证书编号:S0850611050005)
2
策略


情绪逐步修复。核心结论:①A股经历3个月下跌,整体PE已经回到16年1月底上证综指2638点附近,破净个股数创2014Q4以来新高,宏观经济L型一横的大背景不变,此估值底就有效。②三大利空因素中的国内基本面和资金面担忧渐去,中美贸易即将开启第二轮谈判,美欧港股市已经回到322中美贸易摩擦升级前水平。③市场中期趋势取决于基本面,预计今年全部A股净利同比13.5%,均衡配置,白马股基本面不差,成长股相对估值不高。

3
行业与主题热点


农业:生猪价格反弹预期有望渐成热点。我们认为随着生猪存栏逐步消化,短期猪源供应有望在边际上趋紧,规模化养殖企业存在顺势抗价,抑制猪价进一步下跌。随着天气转热,生猪生长速度放缓,暑期消费有望对需求形成拉动效应,我们预计猪价有望在二季度末迎来季节性反弹。在生猪整体供应仍较充裕的形势下,我们预计即使猪价反弹高度或将较为有限。



钢铁:库存降幅加速,开工延迟与限产或为主因。我们认为开工延迟和政府限产对库存变化起了较大作用。我们认为去年工期与今年三月开工的延迟可能是造成这两个月的需求较好的因素,此外由于地方政府的干预使得四月份以来的粗钢日均产量低于预期、部分制造业行业用钢今年好于往年、前期钢价下跌、出口环比增长83万吨等因素也是导致最近钢价反弹的原因。
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