中证投资分析报告（0504）

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中证投资:券商板块助沪指站上3100点



加入日期：2018-5-3 16:36:03




　　5月3日主要指数低开探底，震荡翻红。其中，在电子元器件、计算机、通信等板块的后程发力下，创业板指数不仅站稳1800点整数关口，更是收复5日线、20日线等短期均线。沪指重新收复5日线、10日线，收盘站上3100点整数关口。

　　截至全天收盘，上证指数报3100.86点，涨0.64%；深证成指报10458.62点，涨1.12%；创业板指报1826.79点，涨1.40%；中小板指报7104.13点，涨0.94%。沪市全日成交1734.45亿元，深市全日成交2340.11亿元，量能较昨日有所放大。

　　主题热点中，券商板块表现抢眼。截至全天收盘，指数涨逾2.5%，居涨幅榜首位。个股中，华鑫股份、东兴证券、西南证券、招商证券等涨幅居前。西南证券指出，加快金融市场开放，放宽外资机构准入，扩大沪港通、深港通额度，加快推进沪伦通，MSCI红利即将落地等，均将为券商板块带来新机遇。可以坚定的认为，券商板块向下空间已极其有限，利好资本市场政策的推出与流动性的改善等将成为板块向上的直接催化剂。

　　行业热点中，大创新板块表现亮眼。新时代证券表示，今年以来政策风口发生重大变化，大力支持新兴产业发展；市场风格开始转变，科技成长股风头正劲。长城证券指出，成长股方面，建议聚焦优质“创蓝筹”。兴业证券指出，在前期连续弱势调整之后，短期反弹窗口将要到来。结构上，持续看好业绩和政策双轮驱动下的大创新板块，重点推荐电子、机械、军工和创新药。

　　技术面上，从近段时间的日K线图上来看，创业板指数表现得相对强势；今日则再度率先收复短期均线，并且量能也有所放大，企稳回升态势愈发明显。华泰证券指出，创业板与主板之间盈利差正在扩大。据测算，2018年一季度主板非金融累计归母净利增速为25.5%；2018年一季度创业板(不含温氏股份、乐视网)归母净利增速自2017一季度以来首次超过主板非金融，达到34.5%；创业板与主板归母净利增速差从2017年三季度的-18.9%扩大至2018年一季度的9%。其表示，成长股估值有望持续提升。平安证券表示，当前A股盈利具有两个特征，一是板块盈利格局发生了反转，即创业板盈利高于主板，成长高于蓝筹；二是创业板内部盈利分化加大，创业板50指数的盈利增速远高于创业板。

　　配置方面，华泰证券认为，海外资金的配置方向或是突破口。在整体均衡的配置下，建议关注外资配置的金融、医药生物、地产等板块。中期配置方面，建议关注A股估值重塑的两条主线：一是长端利率下行带来成长股估值重塑机会，关注计算机、国防军工；二是利率敏感板块基本面改善机会，关注机械设备、电气设备。