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东方财富网分析报告(1012)

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发表于 2017-10-11 16:49 | 显示全部楼层 |阅读模式

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沪指收盘小幅上扬国庆节后三连涨 酿酒板块强势领涨



2017年10月11日 15:00



  沪指今日延续震荡攀升态势,收盘小幅上扬0.16%,收报3388.28点,国庆节后迎来一波“三连涨”。两市合计成交5684亿元,行业板块涨跌互现,酿酒板块强势领涨。(点击查看>>酿酒股行情 资金流)



  近日,多家券商陆续发布四季度投资策略研报,对A股未来走势进行预测,并对投资配置进行分析。总体来看,多家券商纷纷对市场持乐观态度,预计四季度A股市场是震荡上行趋势。价值投资为主导的市场风格逐渐形成。行业配置方面,从估值和盈利角度多看好蓝筹股和确定方向的中小创公司,从主题角度多看好国企混改、雄安新区、一带一路等题材。

  东方证券认为,今年三季度,上证指数一度冲破3300点,市场渐趋平稳。在经济面延续平稳走势、资金面有增量入市、监管层面有所缓和利好因素条件下,市场呈震荡上行的走势。进入四季度,A股市场仍是震荡上行的趋势,预计四季度上证指数波动区间在3500点-3700点,沪深300指数波动区间在3700点-4100点,四季度目标价为4100点。市场整体估值并未偏离基本面、上市公司业绩稳定、资金面略有回暖是市场利好的主要原因。

  东方证券认为,宏观经济企稳反弹,目前需求侧正在化压力为动力。尽管上游价格走高,但在订单增加的刺激下生产加快扩张,整体经济仍然向好。此外,政策方面,“定向降准”虽然没有赋予市场宽松的加杠杆环境,但客观上利好整体流动性。

  东方财富证券对于四季度行情趋势预测与东方证券类似。预计四季度市场仍将以震荡上行为主。从市场风格分析,当前无论从监管角度、盈利增速角度、估值角度,以及近期管理层表态来看,市场整体的风格仍偏向于价值投资。配置方面,研报认为应从估值、盈利和成长等角度出发,自下而上精选个股优于自上而下的行业配置。

  投资机会方面,东方财富证券认为,从估值角度出发,建议关注低估值高分红品种,银行仍是首选;从盈角度出发,建议关注受监管压力较小的涨价题材,如造纸板块;政策驱动角度,建议关注国企混改、雄安新区、一带一路等题材;成长角度,建议关注5G、人工智能、新能源车。

  市场风格分析方面,爱建证券与东方财富证券有相同观点,认为价值投资为主导的市场风格逐渐形成,存量资金继续从市场机会的滚动中获取收益。行情上,爱建证券预计形成存量资金博弈和震荡的格局。第四季预计市场的驱动力更多的来自市场本身,未来的投资思路仍是需要以安全为首要原则,在以价值为基础上稳中求进,适当参与主题性的投资。

  对于第四季度行情,部分券商对上涨空间持保留态度。渤海证券认为,总体来看,A股业绩增速虽将回落,但全年看依然能获得不错的增长,估值有小幅下行的风险,因而总体来看两者的作用接近抵消,A股总体依然是震荡市的格局。

  与渤海证券观点相同的还有招商证券。招商证券认为对四季度指数上涨空间持保留态度,大级别行情仍需等待。进入四季度,投资增速边际回落,前一轮固定资产投资的刺激效应逐渐削弱,企业盈利增速面临下行。投资需求回落后,四季度流动性开始有望迎来冰封,利率拐点将现。

  虽然宏观经济面临一定的下行压力,但多数券商对四季度行情仍看好,平安证券研报表示,2017年每个季度的市场表现结极差异显著,四季度市场更应该是对于2018年的布局之机,而不是2017年的收兵之战。盈利预期的调整随着中报逐渐为市场所消化,四季度成长板块的投资机会仍将持续增加。
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