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 楼主| 发表于 2010-7-22 21:35 | 显示全部楼层
龙头战法是我们在股市征战十年的精髓,核心思想是:快、狠、准、捕食。
  龙头战法是实盘操作的最高技法,是基本分析、技术分析和心理素质的综合体现。
  第一部分 龙头股具备五个条件
  龙头战法五条件:
  第一,龙头个股必须从涨停板开始。不能涨停的股票不可能做龙头。事实上,涨停板是多空双方最准确的攻击信号,是所有黑马的摇篮,是龙头的发源地。
  第二,龙头个股一定是低价的,一般不超过10元.只有低价股才能得到股民追捧,成为大众情人——龙头。
  第三,龙头个股流通市值要适中,适合大资金运作,大市值股票和3000万以下的袖珍盘股都不可能充当龙头。
  第四,龙头个股必须同时满足日线KDJ、周线KDJ、月线KDJ同时低价金叉。
  第五,龙头个股通常在大盘下跌末端,市场恐慌时,逆市涨停,提前见底,或者先于大盘启动,并且经受大盘一轮下跌考验。
  第二部分 龙头股识别特征
  龙头个股的识别,要求具备丰富的实盘经验,实践中我们总结出用两个特征识别龙头个股。
  第一,从热点切换中变别龙头个股。通常大盘经过一轮急跌,会切换出新的热点.
  第二,用放量性质识别龙头个股。个股的放量有攻击性放量和补仓性放量两种,如果个股出现连续三日以上放量,称为攻击性放量,如果个股只有单日放量,称为补仓性放量,龙头个股必须具备攻击性放量特征。
  第三部分 龙头股买卖要点及技巧
  买入技巧:实盘中,要学会只做龙头,只要热点,只做涨停,选择的操作标的,要求同时满足三个条件:
  1、周KDJ在20以下金叉;
  2、日线SAR指标第一次发出买进信号;
  3、底部第一次放量,第一个涨停板。
  买入要点:龙头个股涨停开闸放水时买入,未开板的个股,第二天该股若高开,即可在涨幅1.5~3.5%之间介入。
  卖出要点和技巧:
  1、连续涨停的龙头个股,要耐心持股,一直到不再涨卖出。
  2、不连续涨停的龙头个股,用日线SAR指标判断,SAR指标是中线指标,中线持有该股,直到SAR指标第一次转为卖出信号。
  第四部分 龙头股操作风险控制
  龙头个股操作要遵循严格纪律:
  (1) 实战操作的根本要求是客观化、定量化、保护化。实战中绝对不允许有模棱两可的操作情况出现,市场信号是实战操作的唯一,也是最高原则。
  (2) 给出精确严格的止损点并誓死执行,什么股票我们都敢做,因为风险已经被我们锁定,这是实战操盘手的最高实战行为圣经。
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 楼主| 发表于 2010-7-23 22:37 | 显示全部楼层
20年中国股市不变的定律
只要深圳成分股走强,上海一定会跟着走强
今天深圳B股基本创新高的
那么接下来,深圳成分股也会跟着创新高的
最后是上海综合指数
下跌时也是这么个规律
这些个规律从来没有破过,看的多了,就简单了
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 楼主| 发表于 2010-7-28 09:19 | 显示全部楼层
经过长期酝酿后,上海正拟加快新能源汽车商业化步伐。新能源汽车补贴实施方案本周将上报国家主管部门,如顺利三季度末至四季度初有望获批,并正式执行。

  记者从上海市新能源汽车推进办公室了解到,上海已最终确定私人购买新能源汽车补贴方案。与深圳、长春高补贴不同,上海新增了新能源车的售后服务保障、汽车及电池租赁业务财政补贴的相关标准。业内普遍预期,上海地方版补贴额度可能介于深圳和长春之间,即最高补贴额在4万元至6万元间。为解决新能源汽车充电难问题,上海年内计划建设400个充电站,将设在小区、公共交通集中处,且主要依托国家电网现有布点资源。

  上海市对新能源汽车的扶持将分为两方面,第一,相关企业融资购置新能源汽车动力电池所发生的贷款利息,将得到最高不超过三年的贴息支持。第二,要求相关企业对于新能源汽车的售后服务做出相应承诺,并对未完成者给予适当惩罚。

  投资参考

  新能源汽车产业链哪一段最有“油水”

  新能源汽车将是未来最大的产业之一,是关联性最大也最有前景的行业。整个产业链可以分为三大段,分别是整车企业、动力系统企业、上游原材料企业。产业链中利润率最高的是隔膜、正极材料、电池,而整车的利润是最低的。

  ●电池是产业链中最重要也是最有投资价值的一环。电池性能基本决定了整车的驾驶性能,也是技术含量最高的一个环节。未来发展方向将是以锂离子电池为主,辅以铅酸/碳电池,而镍氢电池由于低性价比必将成为一个过渡产品而逐步淘汰。投资方面,建议选择生产技术壁垒与资质要求高的锂电关键材料厂商,如正极材料、电解质、隔膜等,重点公司有杉杉股份、当升科技、江苏国泰、多氟多、佛塑股份。

  ●锂电池上游。无论锂电池最终采用何种技术路线(正极材料的解决方案有磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂等;电解液中六氟磷酸锂是最理想的材料),都会对碳酸锂带来巨大需求。拥有丰富碳酸锂资源的公司为西藏矿业。

  ●充电设备。虽然目前建站尚无利可图,但大型央企已纷纷开始充电站“圈地运动”,充电设备商将受益。具有先发优势,为国内最大的直流操作电源制造商是奥特迅。

  ●整车行业。值得关注的上市公司有:上海汽车、长安汽车、福田汽车和东安动力。

  ●动力系统企业(电机及电控系统)也将受益于新能源汽车的长期发展。重点上市公司有宁波韵升、大洋电机和卧龙电气。
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发表于 2010-8-4 05:50 | 显示全部楼层
不错~好好学习~有点写得还不错~

继续·~:lol
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 楼主| 发表于 2010-8-4 21:16 | 显示全部楼层
当然《华尔街日报》存在的意义有人解读为,投资者为近期行情波动寻找基本面上的理由,时刻提醒自己赔钱原来不是学艺不精,而是另有隐情,基本算是精神吗啡了。大家在预测一些基本面消息时,也需要关注市场的变化,如:指数的密集成交区在哪里?近期指数日线、周线、月线等指标是否乖离率加大,热点有没有持续性,短期震荡能不能介入等等,前期不断提示大家“2590点为沪市的第一道防线,如指数首次触及该区间反而可以短线积极介入”。该操作策略就是用密集成交区方式得出,今日沪指触及最低点2589.99点后如期引发强劲反弹。随着2590点上方堆积的资金越来越多,该点位的重要性也不断加强,各位投资者要多关注该点位,未来一旦失守,如缩量无法越过则风险加大,再破2460点危矣!危矣!
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 楼主| 发表于 2010-8-5 23:08 | 显示全部楼层
虽然近期指数连续震荡但并没有浇灭市场资金的活跃热度。自成飞集成(002190)和深振业A(000006)之后,市场再次升起一颗连续飙升的新星――美都控股(600175)。该股走强的原因值得各位投资者深思,这或许又是一个较佳的选股方式,我给各位简单剖析一下。公司前期公告,其第三大股东在6月17日至7月1日通过上交所交易系统合计减持了5666.45万股,按照平均价格4元左右计算,大致套现2.215亿元左右,6月17日为公司定向增发股份的上市首日,其总上市数量为1.71亿股。7月1日和2日两天该股的成交金额达到8.39亿元,成交量为2.184亿股左右,上述现象说明,首先第三大股东减持公告出台后股价并没有出现下跌反而两天涨15%,其次1.71亿股流通但只有这一家刊登了减持公告,再者仅7月1日和7月2日两天该股成交2.184亿股远大于1.71亿股。如此当公司股价7月27日穿越近期唯一一个密集成交区4.45元后就是投资者可以积极介入的点位。

该股的起伏为投资者结结实实上了一节实战课从底部放量,利空出台不跌反涨,到穿越密集成交区等经典战术一气呵成,堪称完美,望各位投资者可从中悟出一些交易之道。
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 楼主| 发表于 2010-8-12 19:11 | 显示全部楼层
操作日记(8月13日)市场正不断聚集做空动能
市场正不断聚集做空动能

今天如果不是房地产板块硬扛着指数会走的很难看,地产指数(399200)今日上涨0.82%,看来昨天我们分析的两条关于房地产行业隐性的利好,已经逐渐被市场部分资金所认可,但是我反而对此现象感到越发的不安。因为,首现无论从基本面还是政策面上看,都不支持房地产板块就此展开一轮中级别的反弹行情,其次在下跌途中某一板块或者某一指数进行横盘整理或小幅攀升并不可怕,可怕的是在一些所谓利好公布时,突然出现加速放量上攻前期密集成交区,既然缺少发动中级别上涨行情的基础,此类上攻多半就是为了诱多,我们可以回顾一下地产指数自09年7月分至今的趋势,共构筑了两个平台,高点分别出现在2009年的12月8日和2010年的4月6日,在这两次平台破位前,该指数都有向上放量假突破的现象,表象似涨,实没基础,危矣!地产指数(399200)1530点到1510点之间的压力异常强大,想穿越该区间必须政策有所松绑,不然地产指数(399200)将会在该区间之下止步,就此步入慢慢震荡路。
说到这里相信部分投资者心中会想:你跌你的,我今天买了不是一样赚钱了。请问:你能量化并最终不断复制这类成功的操作么?如果各位尚没有自己的交易系统,能复制收益,那么还是谨慎点好,何不把你的重注下在,指数单边上涨的趋势中。追求大概率事件才是投资者应该做的事。

虽然今日尾盘两市均出现了放量杀跌,但从前期资金介入的情况看,毕竟38个交易日内,沪指在2400点到2575点期间堆积了2.75万亿元左右的成交金额,想瞬间洞穿该区间谈何容易。不过如此也能很好的解释近期地产板块为何上扬,因为想击穿这个区间,必须要堆积相当的做空动能,做空能动哪里来?所有板块轮涨一遍,都到前期密集成交区附近,同时周线都出现超买,此时政策上也没有任何利多消息出现,多空动能不就来了么?没有政策面支持的上涨就是为了之后能更猛烈的下跌。
短期沪指将进入下档密集成交区出现反复是正常的,第一支撑位2542点。投资者依然保持谨慎,超跌后的短线操作则以强者恒强为原则,总体仓位不宜超过3层。
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 楼主| 发表于 2010-8-13 21:26 | 显示全部楼层
万科近期股价之所以能走出独立行情,是因为市场从其中报内看清,原来当退潮时它还穿着裤子。其实万科的中报也没什么出彩之处,如果说有的话,六个字可以概括稳健、平衡、灵活。稳健:公司上半年拿地的资金远低于销售回笼的资金,同时其在负债中预收账款占比高达40%。平衡:从公司上半年共新增了38个项目,这些项目的分布非常合理,除了房价较高的长三角项目略微减少外,其余像中西部以及渤海湾等房价不高的二、三线城市都有所增加。灵活:公司对政策的解读能力和敏感度是行业中首屈一指的,几次调控之风刚刚吹起,万科就率先降价促销,这使得公司上半年完成的销售金额高达367.7亿元。三大策略使得万科在政策调控下也过的那么的滋润,按QFII的思路,行业处于整风阶段公司的经营都能有如此上佳表现,未来一旦政策松绑呢?(至少部分外行是这么看的,瑞银前期有篇报告称管理层最快会在年底松绑房地产行业)岂不一飞冲天,如果你站在大资金的角度,并且不计时间成本去考虑也确实如此,但是作为个人投资者就没必要参与拿这场豪赌了,个人投资者的优势就是灵活,别看QFII20亿投入,对其来说也是小钱,二季度进去,三季度政策一旦继续收紧,就不能保证2010年年报时他们还在流通股股东内,何况如果指数或者一个板块真的就此启动,也不会一个月就结束的,但凡称得上行情的至少都能运作半年以上时间,所以等明确后再入手也不迟,万科短期已经接近前期密集成交区的下轨9元附近,自3478点至今万科在9元-12元期间换手高达226.95%,成交金额2349.19亿元,想穿越谈何容易。还是那句话没有政策的配合,无论是指数还是行业向发动一轮中级别行情比较难。


今日两市最终在地产板块的拉动下双双收红,军工、新能源中的多晶硅等板块都从之前的个股独立行情,演变成今日的整体启动,按照以往经验,但凡整体启动,该板块可能就在赶顶了,此时切勿盲目追高。相反医药、酒类、百货、机械制造等板块依旧不温不火的进三退二,此类品种可继续在其中做差价。指数上日线级别的趋势指标已经破位,破位后都会有一次黏合,此时的指数再来一次新高也未尝不可,但是黏合仅仅是黏合,一旦无法金叉,变成往下扩散,那么新一轮的下跌就此启动,届时本栏会提示各位。
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 楼主| 发表于 2010-9-2 22:19 | 显示全部楼层
上帝欲使其灭亡必先使其疯狂!
     截至收盘沪深两市涨停板家数,不算ST类已经有50家左右了,其中大多都是中小盘个股,这个够疯狂么?如果觉得不够,那么请继续看(600513)和壹桥苗业(002447)今天继续涨停,成飞集成(0002190)则再度停牌,仅联环药业(600513)15个交易日内已经出现了8次涨停,更别提成飞集成了(002190)36个交易日累积最大涨幅340%,它们是一面旗帜,由于它们的存在,其他中小板题材股才能肆无忌惮的表演,对于这批个股已经无法用价值去解释了,我还是那句话,单从趋势的角度看就盯住这三家龙头股什么时候它们倒台,记得迅速撤退,倒台的前兆就是个股高位放量。
      11月初市场将迎来首批创业板的解禁,这批股东大多数都是低成本介入,而且创业板的公司,未来一旦出现连续亏损就面临直接退市的风险,所以届时抛压力度预期会很大。昨日中小盘股的震荡,就是因为已经有部分资金担心此情况的发生,选择了暂时退出观望。当然看好后市的人也不少,今日中小板指数今天的阳线几乎吞没了昨日的阴线就说明了一切。对于这一现象我认为,首先指数的放量不是一件好事,中小板指数从去年8月至今的几个阶段头部,都是先放量后震荡,最后下跌。而且大多数情况下都是阴线放量,因为之前介入的资金力度较强,阴线放量后市场并没有迅速出现下跌,但由于资金分歧开始加大,一旦出现缩量真正的下跌就要开始了。再者近期深交所和越来越多的机构注意到了中小板创业板中部分个股的疯涨,提示风险的声音越来越响。如果当上述这一切达成共识,希望接这批个股最后一棒的不要是您!
     今日消息面比较平静,沪指短期内将再次接近箱体上轨,2663点附近。2635点为收敛形态的下轨,可见沪指没有多少腾挪的空间了,这里盘的越久,如果没有政策的支持对后市越不利,当所有个股的做多能量都释放了,此时权重股没启动,那么之后只能先往下打出,未来上涨的空间了,当然在2530点-2460点没有被有效击穿前,投资者还是可以拿出部分资金短线操作,只是控制好仓位即可。
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 楼主| 发表于 2010-9-9 22:33 | 显示全部楼层
请记住下面这些营业部,它们频繁现身交易所龙虎榜,它们常常制造连续涨停,它们是游资的大本营,它们是:

   方正证券广州小北路:擅长短线频繁炒作,“快、准、狠”是其最显着特点。炒作个股时,基本上今天买,明天卖,极少在一只个股上停留超3天,选股时能及时把握热点,且只选小盘股。

   财通证券温岭东辉北路:温岭仅有的两家营业部之一,另一家是中信金通证券温岭东辉北路,均是涨停敢死队啸聚之地,以炒作题材股为主。

   财通证券绍兴人民中路:同样以炒作题材股为主,值得注意的是,该营业部介入的一般是持续上涨股票,例如此前连续涨停的的双钱股份、熊猫烟花等。

   东方证券上海肇嘉浜路:从宝庆路8号到肇嘉浜路333号,换了一个马甲的短线做手聚集地依然凶猛。该营业部的特点是:以短炒为主,赚上一两个点便跑。

   东吴证券杭州文晖路:小心翼翼地操作是其一贯的风格,而且它也是游资中最为专一的营业部。从该营业部以往操作策略来看,文晖路营业部一周一般只介入一到两只个股,而且都是千万买单。炒作概念股为主,对短炒节奏把握精到。

   海通证券深圳红岭中路:敢死队大本营,传闻、主流热点,以及题材均是其炒作的目标。

   金元证券成都西二环路:日渐风生水起的游资集聚地,该营业部主力多从以概念、题材股着手,参考资金突破方向,快速建仓,顺势拉抬,并快速出货。不少业内人士猜测,深居此处的游资应该以私募为主,而该营业部最大的客户便是权证大鳄肖海东。

   广发证券辽阳民主路:该营业部去年曾因爆炒过多只牛股而获“私募猎人”的称号,今年其风头更为强劲,颇显涨停敢死队风范。操作风格激进,介入的多是风险较大的股票。

   国信证券深圳红岭中路:该营业部藏龙卧虎,总成交金额曾经连续17年稳坐全国头把交椅,在市场上广为流传的红岭私募内参就是依靠红岭中路营业部的盛名而得以声名远播的。

   国信证券深圳泰然九路:是最近两年蜚声国内的后期之秀,该营业部成交金额在国内诸多营业部中首屈一指,是广东游资的主战场,也是今年以来全国最活跃的营业部。其特点是:偏好炒作新股及重组题材,多是以自买自卖的形式出现在龙虎榜上。

   国泰君安深圳益田路:偏好炒作题材,操作手法彪悍,该营业部的一批私募游资,基本上是经历过2008年股市雪崩冲击的趋势投资者,从6000点到1664点的惨痛记忆令其一有风吹草动便迅速出逃。

   国泰君安上海杨树浦路:偏好炒作题材,追涨是该营业部的一大特点。

   光大证券东莞营业部:为当地客户资产规模、成交金额最大的营业部,有不少当地游资大鳄潜伏其中。虽然他们的声明或许没有其他敢死队那样声名显赫,但是,东莞有钱人的实力还是令人不敢小觑。

   光大证券深圳深南中路:该营业部对小题材小盘股总不太“感冒”,其要么全程炒作大题材,通过对多只相关概念股的打板深化题材炒作,要么就藏身于流动性强的大盘股中进行炒作。

   银河证券宁波解放南路:江浙游资的代表之一,该营业部一向偏好炒作新股,以及市场的主流热点。09年7月对四川成渝和南方航空的炒作便是最好的例子。

   中金公司上海淮海中路:QFII扎堆,其购买的品种几乎全部是大盘蓝筹股或基金重仓股,且多是通过大宗交易平台进行买卖。

   中金公司北京建国门外大街:与中金公司上海淮海中路操作手法类似。
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 楼主| 发表于 2010-9-29 22:53 | 显示全部楼层
操作日记(9月30日) 利空传言再袭市场
利空传言再袭市场
                     
     今日沪指在资源类整体走强的带动下一度上涨22点,午盘后由于市场传言节后管理层将再次重拳出击房地产行业,使得两市震荡走低,收盘沪深以及中小板指均以绿盘报收。
     对于近阶段的市场我们一直持有谨慎的态度,主要原因有三点,第一政策不支持,第二热点的板块退潮,第三权重股的不作为,这几日指数并没有出现明显下跌的走势,是因为前期热点由于资金介入较深在经过一轮下跌后还在反复,石化、石油、煤炭股等资源类权重板块出现了拉市值和补涨走势,但这些板块在目前环境下可操作性不强,加之金融地产等持续走弱,所以我们对短期市场依然保持一个谨慎观望的态度,投资者在近期如想操作可轻仓紧跟热点短线操作,把大多数资金都留在市场稳定,新热点出现后再出击也不迟。短期支撑2560点,下档密集成交区上轨2520点-2460点。

     热点导航
      今日市场资金攻击的目标依然以资源类和锂电池等为主,由于美联储货的宽松货币政策,以及我国的矿山产能的控制,使得国际大宗商品价格持续升高。这将在一定程度上提升金属类企业的盈利能力。不过该板块中真正有中长线资金关注仅稀土、黄金以及部分小金属等少数子行业。
     煤炭:该板块今日风向标为靖远煤业(000552)、大同煤业(601001),签于煤炭板块今日整体走强但没有一家涨停,我们认为该板块未来可持续性较差,没有短线参与价值。
      稀土:该板块近期风向标为广晟有色(600259)、包钢稀土(600111),上述个股今年以来股价累积最大涨幅均超过了300%,近期均出现了高位震荡走势,虽然最强者广晟有色(600259)反弹再次创出新高,但成交量明显放大,投资者如继续关注稀土板块可继续关注上述两个龙头品种的走势,一旦龙头出现宽幅震荡该板块就会进入休整期,我们认为该板块内的中线资金尚没有撤离的迹象,短线会以震荡为主,中线则大箱体整理。未来的超额收益只有等超跌后才具备。
     有色金属:该板块近期风向标为山东黄金(600547)西部资源(600139)锡业股份(000960)贵研铂业(600459),没有把中国铝业(601600)和中色股份(000758)等归纳在有色金属板块是因为这两家公司的上涨都是因为稀土预期注入。未来美元贬值趋势不改,黄金以及一些小金属品种还会有持续的表现,但这类品种想走出稀土这样的大行情缺乏政策背景,该板块以个股行情为主,投资者可在该板块震荡时当短线关注上述多家龙头品种,对于其他如云铜等老牌资源股多以回避为主。
      锂电池:该板块今日风向标江特电机(002176)佛山照明(000541),锂电池板块是这轮市场反弹的热点之一,其热度一点不比年初的海南板块逊色,但由于龙头股成飞集成(002190)出现了单边下跌,今日几家个股也仅仅是超跌后的反弹持续性有待观察,所以该板块未来仅有超跌反弹的交易性机会,普通投资者较难把握。
      造船:该板块今日风向标中船股份(600072),公司股价短期已经进入前期密集成交区,整个板块尚不具备整体上攻的条件,未来持续性有待观察。
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 楼主| 发表于 2010-10-11 22:34 | 显示全部楼层
曾经的误区
在股市上,谁都有过误区,鹤影在刚入股市时,也有许多误区,现在鹤影就把自已曾经的误区,总结一下:
一、鼠目寸光
     往往鼠目寸光,只看到眼前一点点,把主要精力集中在预测市场短期价格变化上,渴望抓住一、二天的行情变化,对更远的市场运动,没有能力去分析,也没有兴趣去分析,搞不清市场的全局,没有从全局、宏观上把握市场走势的能力。企图在短期波动中获取更高的利润,什么钱都想赚,却离目标越来越远。
正确的做法是:一个投资者应该象一个职业的亿万大玩家那样做,也就是说,他应该看得远一点,而不是只注意眼前那么一点。
二、对市场趋势产生、持续的必然性没有深刻的了解
      往往过于迷信主力,其实主力也并不能为所欲为,市场趋势实际上受到背后的基本面因素、供求关系制约,有其深刻的内在原因和客观性。散记须很多时候,市场趋势刚刚开始向上涨或者下跌,就莫名其妙地担心它会突然调头,害怕它当天反转,把自已逮个正着,对市场走势充满惊恐,被自已的虚妄的想象、莫名其妙的情绪所困扰和折磨,对市场运动缺少起码的常识和理性分析能力。
正确的态度应该是:该牛市就是牛市,该熊市就是熊市,谁也无法阻挡,你只要考查牛市或熊市的条件是否具备,看清是牛市还是熊市。
三、对股市的长期趋势与短期波动之间的关系,思维混乱。
    股市趋势的形成,发展,运动,其实不会是一帆风顺的,不是直线型的,中间难免会有一次次的反向运动,而且有时这种反向的运动的幅度还会非常之大。在熊市中,当市场出现快速反弹时,就会冲动地以为熊市结束了,牛市来了,反之在牛市中,当市场出现调整,就会自已吓唬自已,认为牛市结束了到顶了,这种总是想抄底逃顶的痴心,其结果,就是买在山腰,卖在山腰。
四、不清楚意外事件、消息对市场的意义与影响
        在牛市中出现利空消息,恐惧杀跌出逃,结果股市在短期下跌后,雨过天晴,回到原来的上涨趋势中去,我只能望股兴叹;在熊市中出现利好消息,冲运地杀入,结果,反弹过后,股市依然跌势不休,我只能止损割肉。
             以上几条,鹤影只是总结年轻时的过失,朋友们有则改,无则免,不必同鹤影争论什么。
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 楼主| 发表于 2010-10-11 23:19 | 显示全部楼层
生产者物价指数(PPI):生产者物价指数主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。一般而言,商品的生产分为三个阶段:一、 完成阶段:商品至此不再做任何加工手续;二、 中间阶段:商品尚需作进一步的加工;三、 原始阶段:商品尚未做任何的加工。

PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数,是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标,也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。目前,我国PPI的调查产品有4000多种(含规格品9500多种),覆盖全部39个工业行业大类,涉及调查种类186个。

根据价格传导规律,PPI对CPI有一定的影响。PPI反映生产环节价格水平,CPI反映消费环节的价格水平。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域,然后通过产业链向下游产业扩散,最后波及消费品。产业链可以分为两条:一是以工业品为原材料的生产,存在原材料→生产资料→生活资料的传导。另一条是以农产品为原料的生产,存在农业生产资料→农产品→食品的传导。在中国,就以上两个传导路径来看,目前第二条,即农产品向食品的传导较为充分,,2006年以来粮价上涨是拉动CPI上涨的主要因素。但第一条,即工业品向CPI的传导基本是失效的。

由于CPI不仅包括消费品价格,还包括服务价格,CPI与PPI在统计口径上并非严格的对应关系,因此CPI与PPI的变化出现不一致的情况是可能的。CPI与PPI持续处于背离状态,这不符合价格传导规律。价格传导出现断裂的主要原因在于工业品市场处于买方市场以及政府对公共产品价格的人为控制。

在不同市场条件下,工业品价格向最终消费价格传导有两种可能情形:一是在卖方市场条件下,成本上涨引起的工业品价格(如电力、水、煤炭等能源、原材料价格)上涨最终会顺利传导到消费品价格上;二是在买方市场条件下,由于供大于求,工业品价格很难传递到消费品价格上,企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化,其结果表现为中下游产品价格稳定,甚至可能继续走低,企业盈利减少。对于部分难以消化成本上涨的企业,可能会面临破产。可以顺利完成传导的工业品价格(主要是电力、煤炭、水等能源原材料价格)目前主要属于政府调价范围。在上游产品价格(PPI)持续走高的情况下,企业无法顺利把上游成本转嫁出去,使最终消费品价格(CPI)提高,最终会导致企业利润的减少。
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发表于 2010-10-14 17:08 | 显示全部楼层
光大证券深圳深南中路:该营业部对小题材小盘股总不太“感冒”,其要么全程炒作大题材,通过对多只相关概念股的打板深化题材炒作,要么就藏身于流动性强的大盘股中进行炒作。
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 楼主| 发表于 2010-11-1 22:10 | 显示全部楼层
操作日记(11月2日)关注科技和资源类品种的跷跷板机会
今日市场的反弹是可以预期的,从大概率上来看,当日线的趋势指标高位首次黏合接近临界点时,指数都会有一次反弹,但之后如不能连续上攻,该指标就会出现走平后随时准备死叉的趋势,不过这也没事,因为首次死叉后还会有一次反抽黏合,此时才能决定指数是不是会就此开始宽幅震荡。目前看沪指离这天还有段时日。没看懂上面一段话?就对了都看懂了,市场就不会这么运行了。大家只要了解未来几天依然是短线个股操作的安全期即可。
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 楼主| 发表于 2010-12-10 22:21 | 显示全部楼层
操作日记(12月10日)20年最牛股的启示
近期有媒体统计了证券市场20年最牛20股,除了部分老八股之外,其他有,包钢稀土上市13年股价涨幅4692%,伊利股份上市14年股价涨幅4869%,苏宁电器上市6年股价涨幅3746%,万科A上市19年股价涨幅4687%,山东黄金上市7年股价涨幅5891%,泸州老窖000568上市16年股价涨幅9760%,盐湖钾肥上市13年股价涨幅3223%,特变电工上市13年股价涨幅3522%等等,这些公司股价上涨幅度之大,耗时之短是非常惊人的,不知各位投资者有没有从中发现什么规律么?
    首先,这些公司几乎都是每一个所属行业中的佼佼者。其次这些公司在上市之年都处于行业或者公司的高速增长阶段,在当时甚至现在都有政策的倾斜,比如消费行业,稀有金属。再者部分公司在上市之初时都符合小公司,大行业的范畴,当时其在行业中的地位和行业的发展阶段就已经决定了,其未来的发展,和股价的趋势。最后一点是该文章作者总结的,也是我之前反复和各位投资者讲的“听政策的话”这一特征在近几年特别明显。
      近期阶段的牛股从扩大内需影响下的酒类、大力发展新能源新材料影响下的如三安光电、包钢稀土、广晟有色等等基本都是大牛股的温床,相反如地产等行业在政策的调控下,熊股辈出。
     别说个股行业了,就连指数也是如此,当下没有政策扶持,只有加息调控收货币,权重股还有戏么?权重股没戏市场还有戏么?中小市值个股的估值整体又偏高,也仅有阶段局部机会,如此市场怎么会有整体的机会?既然没有整体机会中小投资者何必过于执着,轻仓短线参与就行了。等政策,等趋势吧。
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发表于 2010-12-19 21:11 | 显示全部楼层
留个记号慢慢学习
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发表于 2010-12-25 22:24 | 显示全部楼层
谢谢:victory:
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 楼主| 发表于 2011-2-19 00:16 | 显示全部楼层
学习巴菲特的三点体会
一、安全边际观念

  经过多年的思考,我觉得这是学习巴菲特思想的第一个精髓,这个思想是巴菲特从老师格雷厄姆那里学来的,有了足够的安全边际才能从容地参与股市这场游戏,不管它是赌场也好,还是市场也好。

  增强安全边际的理念可以从三个方面加强:

    1、认真学习分析企业的技巧,阅读财务报告的技巧,识别财务骗术与企业骗术的技巧,增强各个行业运营的知识。尽量寻找未来盈利有很好保障的公司,即使现在的企业景况不佳。

    2、慢慢学会估计企业资产与盈利的真实性、可靠性,未来前景的可靠程度、可靠时间。

    3、结合中国股市的十几年的经历,不要付出过高的价格乘数,价格乘数可以从流通市值与可能的真实资产、真实盈利的比率入手观察。

  二、当市场价格波动的主人,不要做价格波动的奴隶

  争取做价格波动的主人,如果做一名趋势交易者这一点很难做到,经历了许多年的趋势交易经历,随着年龄的增加,家庭、工作事物的增多,我越发醒悟那种整日跟踪价格准备随时采取行动的方法,无法长时间使用的,即使继续使用,也很容易走火入魔,使你神经变得脆弱,而不得不有时关闭行情机休整上好长一段时间,而这解决不了根本问题,问题下一次还是要周期出现,生活质量大大下降。

  巴菲特向老师学会了第二个法宝――价格波动是市场先生的报价。以前对这个问题我也尽量理解,但由于自己的交易方法不对,仅仅知道一点皮毛,难以深入理解。近来对自己的整个交易系统进行了彻底的更新,理解渐渐深入,如果你将寻找分析发现要购买的企业作为你日常最重要的工作,将上市的公司当整体来看待,很快会发现市场的趋势消失了,取代的是每天的报价。

  如同每天都在开的拍卖会,有时下雨天参加拍卖的人少一点,有时天气好参加的人多一点,有的人喜欢看热闹,一激动自己也买点,有的人整日守在拍卖会门口,看到人多点的时候才进去看看,而拍卖员从早到晚不停地叫喊着价格,人少时还要动员各种推销员来拉客,多数人参与报价随意性很强,因为大家喜欢的是追捧拍卖品的那种气氛刺激,有些人喜欢观察拍卖品受欢迎的程度再报价,因为拍卖品分成无数小的份额,有时其实很贵,但因为参与的人一般都是买一点点,容易被蒙骗,但真正的买家一般都是根据拍卖会提供的拍卖品资料和自己的调查作出标购书才进场,不管是买一部分还是整体,标书一定要做好,虽然真正的标底无法精确得到,但是投标人一定有自己的对价格接受的底线。如果自己不熟悉的拍卖品就去了解,尽量作出可靠的标书再行动,如果没有自己感兴趣的拍卖品或者即使有但报价过高,那么就继续等待,不断地对上市的拍卖品做鉴定工作,寻找感兴趣的标的,而一旦价格合适,标购到手,就收藏起来,不断拿出来欣赏玩味,当然如果有哪个卖家愿意出大大的价钱,当然也可以卖掉一些。

  三、提高判别企业价值高低的能力

  我觉得,基本分析的能力首先取决你发现问题思考问题的思维方式,当我尝试用决策树的思考方式研究企业问题时,进步很大,企业的财务报告信息资料只是研究的一个起点,很多问题都掩盖下面,需要运用你的逻辑推理去推敲论证分析发现问题,基本分析其实是件有乐趣的工作,不断的增加新的知识,提高自己的思维能力,扩大视野。

  其次善于利用时间尺度去度量价值,有时对一个问题无法下结论的时候,多利用时间这把尺子,多问问自己,如果这个问题放在一年的尺度上如何思考,2至5年呢?10年呢?用时间尺度去衡量使你看清许多问题,作为一个普通投资者,时间尺度是个很大的优势,去寻找在更长的时间尺度上资产收益稳定性真实性高的企业。

  最后要利用概率权衡你获胜的机会大小,没有8成的胜算不要行动,而胜算概率那里来,从分析企业的信息中来,看看你认为对企业未来几年有重要影响的因素有那些,有利的因素、判断不明的因素、不利的因素各占多少,基于不同因素的权重和概率知识,估算一下企业未来胜算的概率,再算算市场价格相对于真实资产和真实盈利的乘数,结合我国市场的特点找出胜算概率较高的价格区间。
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 楼主| 发表于 2011-2-19 00:17 | 显示全部楼层
高山流水--投资的境界
此贴转我到处看来的一些高人的文章,和大家一起学习分享,大家可以发表一下学习的心得,你们有感到妙的文章也可以转来,但希望不要灌水。

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  关于当前市场的一种现象学解读
【 原创: 此在2009-12-01
         现象学是上个世纪西方一个重要的哲学思潮,胡塞尔是其奠基人。现象学方法的一个基本原则是“面向事物本身”,而这里事物应作“直接的给予”或“纯粹现象”解。为贯彻这一原则,必须遵循两个步骤,一,悬搁或中止判断,二,在对个别东西的直观的基础上使共相清楚地呈现在我们意识面前。中止判断主要限于对给予的东西是否存在的问题暂时不表态,把间接的知识放一边,首先集中注意直接的知识,也即著名的“加括号”法。
   
           现象学极其复杂艰涩,我们当然不会在这里展开讨论,但它却为我们解读资本市场提供了一种有益的方法论启示。我们必须静下心来,排除各种多空的预判和不良情绪的袭扰,多视角、多层次客观审视市场不断变化着的各种纷纭庞杂的现象,对之进行梳理,本着审慎的原则,当下可以得出结论的列出来,而需要观察目前仍存疑的也列出来。对这些存疑之处密切关注,相信随时有新的结论可以作出,并形成对于大盘和个股的初步判断,然后随着市场的演变对于之前形成的判断进行微调或修正。
      
           在目前,以我的经验可以形成结论的有如下几点,从资本市场自身而言,有:
           1.大量题材股、绩差股炒作已近尾声,除了极少数有实质性题材的重组股外,绝大多数在构筑头部之中。而且事实上很多头部已成,往下空间极大。
           2.周期性股票中有色、地产甚至煤炭头部在逐渐形成,未来半年内都难有大行情。钢铁股上下空间都有限。
           3.金融股前期机构减仓明显,走势疲软。
           4.大消费类品种走势稳健,处上升通道之中,除非前期涨幅巨大,否则未来回调风险小于大盘。如食品饮料、家电、商业连锁等等。化工股复苏预期良好,仍有潜力可挖。而医药股整体涨幅已大,往上空间有限。
           5.石化双雄特别是中国石化往下空间有限。
           6.外围的日经指数头部已成,现处下降通道。恒生指数也已在逐步构筑头部。
           而从宏观经济层面而言,比较确定的有:
           1.全球范围内宽松货币政策导致的流动性过剩是普遍现象,从而通货膨胀预期和资产泡沫明显抬头,资本市场和大宗商品已开始脱离经济的基本面。不过各国政府包括中国政府已意识到这一问题,并悄然开始收紧流动性,货币政策在明年一定程度的收紧将成必然。
           2.全球经济探底成功,出现明显的复苏势头。但基础并不稳固,没有国人普遍预期中的那么乐观。
           3.国内经济体系中既有的矛盾不仅没有得到有效舒缓,反而有加剧的趋势。如经济结构的不平衡、产能过剩、经济体过度依赖投资的倾向等,国退民进的进程有所逆转,经济活力从而下降。
           而不确定仍需存疑观察的有:
           1.国内金融股虽明显减仓、走弱,但下行空间有多大、是否有再度走强的契机需观察。毕竟金融股目前的基本面还是良好的,其未来的走向尚需观察国家货币政策的动向、流动性状况、房地产行业的走向等。虽然明年货币政策的调整是大概率事件,但调整力度都还有待观察。而房地产行业的变数也很多。
           2.石化双雄在目前位置的走势也很微妙,需密切关注,特别是中国石化的走势。
           3.美元指数最近是在74上方筑底成功还是再下台阶将很关键,如能筑成中期底甚至大底,则包括道琼斯指数在内的外盘都有可能在最近形成中期头部,原油及大宗商品也将形成头部,但黄金走势虽会随着美元指数的可能走强有一段调整,中长期走势却仍难以判断。
           4.从宏观角度来看,各国经济的复苏力度都有待进一步观察。中国经济体系中既有矛盾加剧的状况已为政府所充分意识,从而也出台了一些调整产业结构、抑制过剩产能、提振内需等的相关措施,但其政策的后续力度及效果存疑。
      
           初步结论:从以上所列因素综合来看,由于概念股的炒作已很难再掀起太大的
       波澜,炒风得到遏制,市场的活跃度及赚钱效应都将下降,而权重指标股也很难有整体性的大动作(中石化走势还需密切关注,此外政策面上股指期货、融资融券等的推进力度也将对市场的走势有重要影响),大消费类股及化工等少数板块仍有上行动力,但也很难带动指数突破上行。昨天的强势上涨及大量个股的封于涨停并不意味着调整的结束,正恰恰表明了某些资金借机拉抬出货的焦躁心态。大盘在7月29日和11月24日的两根巨量阴线已经宣布大盘在春节前将很难再大幅走高从而创出新高。我初步认为3000点区域都将难以形成有效支撑,前期2639的低点有可能会接受考验甚至不排除下破的可能,但具体调整周期和空间要视上述几点不确定因素的逐渐明朗化方可作出判断。
           目前市场的机会主要存在于以下几类品种:1,大消费类品种及化工股等,前期涨幅过大的医药股、汽车股暂不作考虑;2,年底少数有实质性题材的重组股和高送转股;3,前期基本没涨的权证品种如遇急跌也将是机会。
      
           那么从长期来讲,市场目前究竟处于何种阶段呢?我不妨借用《易经》中的乾卦来说明一轮牛市的完整过程,乾卦有六爻,牛市也可以视作有六个阶段。如果把从去年10月份1664低点开始的行情视作一轮大牛市的开始的话,则目前正处于第三个阶段,对应着九三爻。乾卦初九爻的爻辞说“潜龙勿用”,对应着去年第四季度市场的走势,初九爻的特征是“潜”,是资金的悄悄建仓期,行情不会表现的太过强势,否则行情短促。九二爻的爻辞是“见龙在田,利见大人”,今年8月份之前都对应这一阶段,这一阶段有利可图,行情开始初步展露牛市特征,比较容易操作。九二爻的特征是“见(读现)”。九三爻的爻辞是“君子终日乾乾,夕惕若厉,无咎”,九三爻的特征是“凶”,这一阶段只有始终警惕,才能不犯大错。而一轮大牛市能否走出来,九三爻极为关键,这一爻是从下卦往上卦跳升的关键环节,在经过充分的调整后,如能进入第四爻,则大牛市将真正来临。目前这一阶段我认为起码持续到春节前后。九四爻的爻辞是“或跃在渊,无咎”,九四爻的表现是“惧”,其实这一阶段牛市已在进行中了,但大家尚未从调整的阴影中走出来,还心存恐惧,正应了那句“市场在犹豫不决中上行”的股谚了。九五爻的爻辞是“飞龙在天,利见大人”,这一爻的表现是“丽”,所谓如日中天。这一爻和九二爻有颇多相似之处,这一阶段比较好操作,赚钱效应明显,所谓九五之尊,有王者之风,如果在这一爻能功成身退,则善莫大焉。如07年退出市场之赵丹阳。上九爻也即第六爻的爻辞是“亢龙有悔”,这一爻的表现是“亢”,行情极为亢奋,其结果只能是“悔”了。(乾卦可以用来解读一轮大牛市,也可以用来解读一轮大B浪反弹,分析下跌过程可使用坤卦。其中有诸多细节如使用条件、阴阳转化等在此不便展开。)
           在目前阶段如能经过充分有效的调整,则春节后在宏观基本面倘能不断向好的背景下,是有望走出九四爻的行情来的,跃过3478的高点,往4000点的上方挺进。但我们同时一定要预防九三爻失败的可能性,毕竟跃入九四爻的难度是相当大的。这有赖于多个不确定因素的向好明朗。
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 楼主| 发表于 2011-2-19 00:18 | 显示全部楼层
当前几个市场问题的一点类现象学浅思
原创: 此在
2010-10-31 14:19         当下,关于一轮大牛市行将来临的观点可谓甚嚣尘上,当然就一部分个股而言,大牛市其实已经是现实发生着的了,据说已经有700余只股票创出了6124的新高,就个别指数而言如中小板也肯定是大牛无疑。但毕竟几个主要的指数特别是上证指数远未到新高,而且大多数股票也远未到新高,大量蓝筹股仍处在底部区域,没有它们的走牛,市场当然算不得整体牛市,而至多称之为结构性牛市。而且更重要的是大牛市论者并非是对过去的简单总结,而是在展望未来,换言之,乃是判断后市仍将大涨特涨,而且是所有股票的整体性大涨,否则何来大牛之说。但问题是,这样的大牛市会来吗?
     
           以下我将从几个问题入手,给出自己的一点简单思考,因涉及的话题都很大,只能蜻蜓点水了,而没有提供像样的理据和论证,之所以又附庸风雅的扯上现象学的大旗,实在于彰显现象学方法中那种怀疑的精神,那种努力寻找分析的可靠起点和不以任何假设为前提的理性态度。其实本贴和现象学实在有些风马牛不相及(现象学偏重于意识分析,重视研究“生活世界”),我借用现象学的名号还是想强调,其一,在分析经济和资本市场的问题时,所采用的分析资料的源初性和广泛性,而不是戴着有色眼镜拣选出的;其二是我们务必要努力做到孔夫子教导的“毋意,毋必,毋固,毋我”,尽量去除主观化,保持意识对于外在现象的一种“静观”,在静观中去把捉那些规律性的东西。本贴是根据10多天前本人在一个朋友帖子后的跟帖扩充而来。
      
           目前大牛市论者的主要论据无非是通胀预期和人民币升值,其实这两者的根源都是因过度宽松的货币政策而致的流动性泛滥。通胀预期是因无论国内还是国外都流动性泛滥,而人民币升值的预期则缘起于美国所谓定量宽松的货币政策以及叫嚣继续刺激经济,从而引发全球对于美元流动性泛滥和美元贬值的担忧。
           1,目前流动性泛滥和狂印钞票的状况能延续多久,既然人人都能看到此点并意识到由此可能导致的通胀威胁,难道各国政府就会任由此种局面发展下去?以奥巴马和伯南克为代表的西方先生们不会不清楚滞胀的痛苦与可怕,一面是物价的不断攀升,一面却是经济的不振和失业率的居高不下。而当前货币政策的延续是完全有可能将经济拖入这一可怕的泥沼的。起码已经有包括中国在内的一批国家已经选择了通过加息等多种手段来回收流动性,至于美欧日等国之所以选择维持量化宽松局面乃至表态继续刺激,其实正恰恰反映了这些经济体基本面的不振,而且此种实体经济的疲软短期内很难实质性改观,既然如此,依赖泛滥流动性而堆积起的这波行情又能走多远呢?日本一再往市场注入流动性、甚至不惜将利率降至零,可日经指数呢,不过短时间内充血兴奋一下又继续委顿不举了,大家去看看日经指数的走势是何其疲软而凄惨,就是很好的例证。而一旦这些国家的货币政策发生转向,结果又会怎样?而货币政策的重新收紧并非不可想象。
            2,美元还能有多少下跌空间?我看很有限了。美元指数往下看在74附近和70附近都有极强的支撑,我判断实质性下破的概率很小。而且人民币的对美元升值纯属被动性,是在欧日澳等非美货币大幅升值的基础上被动跟随而已,综合对各主要货币的比值看,应该还是贬值了,所以对出口的负面影响很小。一旦美元指数返身向上,人民币又能升值多少呢?难道还能升破6,真如此,我们微利的出口行业真要遭殃了,政府恐怕也不敢冒这样的风险。故我以为人民币长期持续升值的可能性并不很大。
           而以上两点窃以为受到美国中期选举的重要影响,奥巴马政府受命于危难之际,当初作出了很多的承诺,现在两年过去了,经济仍然没有从危机的阴影中实质性走出,如何才能给选民们一个交代以及争取到更好的中期选举的业绩,才是美国政府当前首要的政治课题。而为了讲政治,就不惜狂印钞票,以刺激经济,同时又可迫使美元走低,以带动美国出口,刺激国内制造业,从而降低失业率,争取选民。甚至不惜恫吓继续刺激经济,但我想这也仅仅限于恫吓而已,如果对于美国后续的经济刺激计划抱有过高的期望,最后的结果恐怕就难逃失望了。所以对于美国中期选举结束前后美国货币政策的走向及其资本市场的反映要保持密切的关注。
      
            3,房市不行了,股市就真的能起来?真的是跷跷板效应吗?我看未必,从这些年来看,它们往往还是齐涨共跌的,之所以如此乃在于它们都是对于资金面的反映,资金面宽松就一起涨,房市不行,也就表明了流动性在被抽紧,股市又何从独享盛宴呢。而且事实上房市的下跌倒是锁定了相当的流动性同时也消灭了相当的流动性,对于股市何益之有?不过兔死狐悲罢了。对于房市,我没有任何的发言权,而且房市的政治性又太强,和利益集团的关联又过于微妙,所以不敢妄加评论。但起码房地产就作为一个行业而言,其发展的颠峰期和最暴利段行将成为历史,不过谢国忠关于未来几年跌70%的说法还是有些危言耸听了。
           4,而事实上,股市上的流动性状况并没有大家想象中的那么宽松。大家可以去找一些相关数据。比如据申银万国证券研究所 10月28日的一篇题为《场内资金驱动本轮上涨——最新股市资金分析》的研究文章称,“1. 股市资金要区分一、二级市场资金,二级市场资金直接影响股指涨跌,其具有自增强特征,但变化幅度要小于市场的变化幅度。2. 截止10月22日,估计股市二级市场资金13700亿左右,较9月末增长200亿左右,并未如猜想那样有显著增长。因有新股发行,一级市场资金在月初明显增加。前3个交易日的回流量基本与长假前的流出量持平;资金流动仍然遵循基本规律。3. 市值资金比近期持续上升,最新市值资金比达6.29,已超过6这一上限阈值,从资金面看短期回调可能较大。”这波行情主要还是场内资金所为,新进场的资金也有,但有限。这从股票这一阶段的结构性上涨亦可看出,资金还是有些捉襟见肘的。更主要的是股票的供应还是在无限量的扩大,包括猛发新股和天量解禁。另外从申银万国证券研究所同一天的另一篇文章以及其他相关资料的统计都显示,基金仓位都已高企,接近甚至达到历史高点附近。而新开户数最近也是在不断创新高,散户进场明显,同时大户在高位的减仓力度却在加大,大盘这段时间的急拉和非正常放量以及股票发行市盈率奇高的状况都需引起我们的警惕。这些多方面的信息意味着什么,相信老股民不会没有自己的判断。
           5,就估值而言,八类股泡沫已相当严重,二类股在经过这波大幅上涨后,也谈不上有多便宜了。而关键在于二类股大多身处传统产业,在我国经济高速发展30年后已经面临发展瓶颈,在出口提升空间有限(发达经济体经济不振)、经济迫切需要转型的背景下,还能有多少增长空间?而炒作八类股的借口在新兴产业,在中国,所谓新兴产业的发展前景问题实在有些不敢恭维,拿到国际上去,谈不上有多强的竞争力。一个集体浮躁的社会以及基础理论科学薄弱的背景下,不可能有很强大的技术竞争力。正是基于此,一些持有限售股的股东特别是一些战略投资者如PE等等一旦解禁都会迫不及待的抛售的。关于估值问题,会有一种相当强势的声音,即:不能简单拿中国股票的市盈率和国际市场相比较。如果是放在当初中国股票市场体量小、且股权分置、缺乏股指期货和融券等做空工具、经济又在高速发展的背景下,我完全赞同。但在一个全流通的市场,总流通市值又如此庞大,市盈率过高引来产业资本和战略投资者的减持势成必然,也会激发起空头们做空的热情。但又有人说了,产业资本和战略投资者减持了以后的现金又能干什么,实业赚钱这样难,房市又没的投,通货膨胀还这样厉害,可是他们就不会继续去讲故事包装下一个企业上市吗?这种一本万利的买卖比囤积在二级市场不强上百倍吗?可还是有人会说,香港的金融股比我们的还高。要知道香港是一个对于金融股有着特殊偏好的市场,在那儿的金融股定价一向偏高。不妨再拿其他股票作个比对,比如那些绩差股、比如创业板等等,价格差恐怕就相当悬殊了吧。
            6,至于现在经常被提到的什么货币战争、阴谋论等等,作为谈资聊聊可以,但当不得真。中国人长期的殖民地心态看什么都可疑,都觉得是阴谋,都觉得洋人又欺负咱了。阴谋肯定是有的,但不能泛化。多数还是属于正常的政治经济的角力。
            7,总体而言,我也认为在中国经济出大问题之前,资本市场仍有一次超级泡沫化的过程,至于泡沫被吹到多大程度现在不得而知,什么时候来到也不好准确判断,起码不是现在。越是要吹泡沫。越是要先跌透。
      
           综上,由通胀预期和人民币升值预期引致的流动性泛滥预期直接推动了这波行情,而推手则主要为场内资金,而行情的继续进一步走牛,就需要增量资金的源源不断的入场,而增量资金的能否持续入场,取决于:1,实体经济持续走好;2,继续维持宽松货币政策,M1和M2的增速继续维持高位;3,市场不断出现赚钱效应和新热点。而对于这几点我都是相当怀疑的,特别是对处于转型期阵痛的实体经济而言,出口对于经济的拉动作用显然已经弱化了,消费的拉动作用也很难指望在短时间内有个大的提升,而疯狂的政府投资也势必降速,否则何谈结构的调整和发展模式的转变呢。刚刚统计出的前三季度每股收益创历史新高的消息确实值得欣喜,但我还是倾向于认为这还是4万亿疯狂政府投资的余绪,也是宽松货币政策下通货膨胀的余威,并不具有可持续性,有色、煤炭、汽车等行业的长期业绩拐点都可能来临(在这方面我尚没有作严谨深入的细化分析,故不具有参考价值)。目前通胀的威胁在快速上升,大家在日常生活中应都有切身感受,政府意识到此种威胁的严重性并在货币政策方面逐步收紧是可以期待的,否则一旦演变到不可收拾的局面而被动的踩急刹车,则对于经济的杀伤力将是致命的,从目前央行的表态中,我们已能明显嗅到他们的这种担忧。由于我对大块头的持续性行情是抱有怀疑的(原因主要还是在增量资金的不足),而各式各样的题材也已被翻来覆去炒过多遍,就连看客都会厌倦的,在加上我想象力的匮乏,实在不知道后市到底还能持续挖掘出多少炒作的借口来。如果大盘的这口气顶不上去的话,危险自然就来了。单就沪指而言,大盘去创个新高见到3100、3200甚至更高一点的可能性也不能完全排除,短期的精确点位大概只有神仙知道吧,但去幻想着上4000、5000一类,就目前的现状而言,还是过于一厢情愿了。
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 楼主| 发表于 2011-2-19 00:20 | 显示全部楼层
摘掉多空的有色眼镜——兼谈投资的道器观
       我原是相当散漫的人,多年来除了工作需要,基本上没有去诉诸文字的习惯。有出版社的朋友多次邀约,希望我能就一些经济话题写点什么,但都被我婉拒了。懒散当然是我的借口,主因还是自觉力有所不逮,写不出像样的东西,浪费社会的资源不说,写出的垃圾文字还耽误看官的时间,如果我的谬误还不幸误人子弟,就更是罪过了。平时上网也只是浏览财经信息,前不久却不知为何突然一时兴起,在淘股吧写了篇《关于当前市场的一种现象学解读》(以下简称《解读》),原意大概只是想提醒一些散户朋友注意大量被炒高而又没有任何基本面支撑的概念股的风险。虽然大部分人可能不以为然,但陆续还有部分朋友表示了兴趣。其实那篇帖子对于现象学方法如何启迪于股市投资实在语焉不详,尽管很想罢笔,但又怕帖子误人,只好再重发一帖,以稍作补充。
      
       胡塞尔从古希腊怀疑论者那里借用了中止判断的术语,又经由笛卡尔的“我思故我在”的怀疑路径,试图去为知识体系建立起一个可靠和确定的起点,这个起点他认为不是笛卡尔的“我思”推出的“我在”,因为无论“我”还是“我思”都没有完全摆脱经验特性,而胡塞尔寻找到的这个绝对自明没有疑问的可靠起点就是纯粹意识。在胡塞尔那里现象学方法主要有两种,即本质还原的方法和先验还原的方法,分别用来解决本体论的问题和形而上学问题(这些概念都有胡塞尔特定的使用意义),而中止判断的手段是贯穿其中的,不过前者要求部分的中止判断,而后者则要求彻底的普遍的中止判断。我们在思考问题的过程中,总是习惯于把某些看法视作不言自喻的东西并引为根据,或者出现循环论证。而现象学方法就被认为是不以任何假设为前提而达至必真真理的一种方法。对此,哲学家们当然会有争议,但却不是我们所要讨论的了。
       那么在股市投资中是否也可以寻找到分析的可靠基础呢?不仅可以,而且应该。但要注意,现象学方法要解决的问题和证券投资不可同日而语,所以我们只能从现象学方法中受到启发,而绝不能生搬硬套其推理路径。我们在证券分析中要寻找的可靠起点也只是相对的,而非绝对的可靠性,这表明了我们的一种努力方向和态度。这个可靠起点就是在摒除了我们种种主观的和心理层面的干扰之后所直接面对的各类市场现象和市场信息,需要说明的是这里所说的现象不会只是盘面的那一点点现象,还包括大量的基本面的、外围的以及资金流的、心理层面的等等,能够越全面越好,只怕一个人的涉猎领域及认识能力有限。而且不同投资理念的人囊括的范围会不尽相同,这倒不必强求一律。而在直面市场现象前要完全摒除或悬置的东西我将之分为如下四类:
       一是大量负面的情绪和心理波动,群体性的癫狂和恐慌甚至会使意志最为坚定的人都失去自我。
       二是多空的有色眼镜,由于仓位和其他多方面的原因,人们往往被潜藏的多空预判牵着鼻子走而不自觉,在有意无意间过滤掉、忽视掉大量有价值的信息,使得所使用的信息往往有利于头脑中潜藏的那个多空观。即便是面对同样的信息,不同多空观的人也会有着截然不同的解读。同样是下跌,多头会认为是洗盘,而空头则视作出货。譬如前些日子大盘在下午数次大跌时都由于中石化的飙升而转危为安,多头会说买力强劲,大盘刚试图洗盘就被场外饥渴的资金蜂拥而入;空头则认为市场虚弱,只好借力于个别权重股拉尾盘以掩护更多股票的出货。
       三是多年的投资经验,在投资生涯中,经验其实是笔相当宝贵的财富,但我们不能不承认有些时候经验也会贻害我们。
       四是我们既有的知识系统和思维惯性。
       这四类要分两个层次来看,前两种是我们在任何时候都要摒除和努力克服的,而后两类则是我们在分析之前直接面对市场现象时所作的一种中止判断,而且还是相对彻底的中止判断。这样可以使我们使用的信息尽量全面、可靠、客观,在接下来的对于这些信息的分析过程中我们才重新将我们悬置于括号中的经验和知识系统放出来,帮助我们形成结论与判断。这一过程也要本着相当审慎和怀疑的精神,对于能形成结论的形成结论,而不能形成结论的一定要存疑,不能为形成结论而形成结论。匆忙和草率的结论是我们要力戒的。这也是本帖“摘掉多空的有色眼镜”的主旨所在。而之所以强调于此,是因为君不见我们的媒体和所谓的专业人士每天都充斥着多少虚张声势的妄语、自以为是的猜测、断章取义的歪曲和为利益所裹挟的陈词滥调。这种乱象连同着资本市场的种种乱象、中国社会的种种乱象一起扑面而来。我们须要彻底摘掉多空的有色眼镜,用心静观这个市场,如此方能捕捉到一个更为真实的市场,也方能作出更为可信的判断。
       当然,此种方法粗看起来颇为复杂,有的朋友就提出了这样的质疑,甚至还有的朋友以为太过理性的分析往往不对。我理解他们的言下之意,甚至可以说从他们的那种角度看还是正确的。关于简单和复杂的问题,我有几段回帖会引述于下,同时我还稍作补充的是,在股市投资中,简单和复杂的问题其实是和另几组概念联系在一起的,如直觉和分析论证、判断过程和操作等等。简单和直觉、操作等是一组相关联的概念,而复杂则和分析论证以及判断过程联系在一起。这些朋友可能想表达的是直觉更可靠,不必诉诸繁杂的分析判断。但试想,我们是更信赖巴菲特和索罗斯的直觉呢还是更信赖一个没有相关知识背景的新股民的直觉呢?答案是不言而喻的。空洞的直觉是不可信赖的,而建立于长期经验和完备知识系统之上的直觉则是我们进行操作的重要参考。现将几段回帖引述于下:“关于复杂、简单的问题,我想凡是最后做决断时比如股票之买卖必然是简单的。我相信任何伟大的人物都必然是伟大的简化者,但很多时候我们或许只是看到了他们化繁为简的天赋,而没有看到在这之前还有个化简为繁的过程,这两者不可偏废,离了后者,我们的行动或许只能称为卤莽。”“通常人们是乐于听到“真理是简单的”这样一类的话,这种说法本身倒没有太大的问题,但却暗藏风险和误导。这会使那些满怀热诚试图去接近真理的人们以为真的可以轻松达至。岂不知在真理的求索之路上充满了多少的荆棘和陷阱。做投资也是如此,我也希望能快乐投资、轻松赚钱,但事实上多年的投资历程使我意识到,投资之路上满是艰难困厄。那些华尔街伟大的投资家们据说平均经历了起码两三次以上的破产,就是很好的旁证。特别是你试图出类拔萃时,更是如此。当然如果投资是业余的小爱好,随便玩玩,就另当别论了。”“比如说预测,股市我一向认为试图去进行精确预测是费力不讨好的事,但却不能不预测,事实上也离不开预测。凡事预则立,不预则废。你在作出买卖决定的时候不正是先有个多空的预期或预测吗?有哪个股民不是因为预测某个股票要涨才买入的呢?问题的关键是努力排除主观因素的干扰,不断根据市场条件的新变化对之前的预测作出修正和调整,这才是我们需要修炼的,这也是需要极良好的心态作支撑的。而要真的做到排除主观、形成良好心态等等可实在不是一件简单的事。
             。。。。。。可是我还是相信从绝对数量来讲还是有一批能够战胜市场的高手,甚至是远远战胜市场,当然是在他们体量不是特别庞大的时候。他们都有各自适用的方法,自然不必如我那般习惯性的去看看美元指数和国际大宗商品,而照样取得好的投资收益,对于这些方法的有效性去进行怀疑意义不大,适合自己的才是好的。子非鱼,安知鱼之乐?”
      
       关于投资中的道器之争实在是个太大的话题,我在这里只能略略谈及,不可能展开来讨论。中国古人说:“形而上者谓之道,形而下者谓之器。”又有大道无名、大道至简、“大道曰生、生生曰易”等诸多提法。道无形,器有形,器为道之用。孔子的学生子贡是个有着多项杰出才能的人,他曾问夫子对他的评价,夫子说,“女,器也”(注:女通汝)。孔子又在另一处说“君子不器”。就是说真正的君子不是某个具体的器物,不是以某项具体的才能和功用来显示自己。譬如孔子最得意的弟子颜回有什么突出的才能呢,大家只知道他“一箪食,一瓢饮,在陋巷,人皆不堪其忧,回也不改其乐。”孔子大赞,贤哉,回也!他们有着共通的精神世界,即孔颜乐处。这就是无形的道。然而股票投资却是最等而下之的“器”,又何谈道呢?但是道不离器、器不离道就如阴阳的关系相仿,股票投资也有股票投资之道。即便是作短线甚至超短线的高手们也有着他们的一套行之有效的资金管理系统、风险控制系统和富于效率的操作系统,这就是他们的股市投资之道。一位投资者,如果没有对于道的真切反思,脱离了道的统御,或者说如果没有形成一套正确的特别是适合于自身的一以贯之的投资之道,而只是悬心于每日股价的起落、局促于分角之间,那么即便他掌握了一些技术分析或者基本面分析之技,尽早离开这个市场都不失为明智之举。这和投资抑或投机、短线抑或长线无涉。这也是为何一些财务专家、各行业专家甚至知名经济学家都难以成为一名优秀的股票作手的原因所在。因为投资是有着投资的独有之道的,而这个道是需要经年累月去潜心体悟的、是需要困厄去重重磨砺的,绝非旦夕之功。我另从如下几个层次来简单说说股市投资的道:
       其一,不同股民所秉持的投资理念和投资风格,这和各人的个性其实是相关联的,不同个性的投资者有着与其个性相适应的风格,如果强求改变,可能会适得其反。
       其二,在这基础上进行理论反思,就会形成各种各样的投资理论,既有西方大量的各流派投资学说,也会看到国内的一些草根投资理论。比如巴菲特据说就师从格雷厄姆和费雪,江恩和欧奈儿等等的理论在国内的投资界也都曾风云一时。由于我曾经在银行、证券公司、投资公司和上市公司都有过工作经历,又对于抽象思维有一定的兴趣,所以这些国内外的金融和投资理论都略知皮毛,不过了解却实在有限得很。这些理论各有其适用性和局限性,特别是在中国这个古怪的市场更是不要太当真,如果要对它们进行系统评述就不是我的能力所能胜任的了。有些纯技术流派试图进行精确预测的努力我一向很怀疑,虽然他们的努力颇值得肯定。如果对于大盘作这种努力我尚可理解,但对于个股进行精确预测会有些徒劳无功。六年前当我受大股东的委派去管理一家上市公司并在随后进行了一系列债务重组和资产重组的计划与谈判后,我对于中国资本市场和上市公司有了些不一样的认识。资金流入之地即是机会,此外就是比赛讲故事了。当然这种格局随着国际化进程的加快也在慢慢发生着一些改变。
       其三,在这些纷纭复杂的投资理论之上还有个更高的道。这个道到中国传统文化的源头去找,可能更合适。比如《周易》、比如《论语》、比如《老子》等。孔子“毋意、毋必、毋固、毋我”的八字箴言不是对我这个罗嗦的帖子一个很好而简洁的概括吗?这个层次的道还是个境界问题、心胸问题、命数问题,大商无算、财自道生是我在一个电视剧里偶尔看到的话,觉得不错。我以为,对于公平和正义倾斜下的社会的大多数,我们不能不多一些情怀和责任。商人是有境界差异的,我一向以为,企业天然追求利润的最大化,而企业的拥有者倘若不以赚钱为最终目标,而是有着经世济民的情怀,可谓大商。还有个朋友在跟帖中说,小富在己、大富在天,我深以为然。这个命数就是我们无法言说的道,我们必须用心去领受。大哲维特根斯坦说过,“凡是能够说的事情,都能够说清楚,而凡是不能说的事情,就应该沉默。”那些不可言说者恐怕才是最重要的,不过我们也需防止滑入另一个误区,即把大量我们自己没有能力表达清楚的东西视作不可言说就未免失之可笑了。既然已经进入不可言说的领域,我还是知趣点,就此打住吧。
      
       最后就大盘再稍说几句,我在《解读》一帖中的看法目前还没有作大的调整和修正之必要,我同意有的朋友提出的流动性作为观测大盘的核心指标的看法,我也在《解读》一帖的回帖中对于流动性的目前状况和日后的可能变化有过一些讨论,虽然不是很详尽,但大体概括了我的一些看法,这里不再赘述。就目前而言市场肯定不会就此跌下去,一路不回头,如08年那般。在目前阶段充分有效的调整后应该还有一波行情可做,但对于那波行情也不能太过乐观,倘真的能过3500以后特别是到3800一线还是要小心又小心了。而目前阶段能跌到哪里我没有那么肯定的结论,但我觉得3000点还是难保,甚至会到年线附近,但去精确猜测指数意义不大,到时跌不动了跌到位了自然会有一些特征表现出来。但在其后二八也不会实现整体性转换,可能会有局部性的转换,对此不能抱不切实际的臆想
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 楼主| 发表于 2011-2-19 00:21 | 显示全部楼层
对于资源神话和技术神话的一点质疑
【 原创: 此在2010-11-16 22:05   这一阶段以来市场上有两类股票红得发紫、热得疯狂,一类是资源股(我这里主要意指被热炒的有色金属、稀有金属等股),一类就是所谓高新技术股,我称之为资源神话和技术神话。我看巴菲特就很少迷信这样的神话,终其一生都未对我们当前热炒的这类资源股和高科技股表现出特别的青睐。如果在现世还有什么勉强可以称为神话的话,大概只有人本身可以。资本市场本来就是一个不断讲故事的地方,这些故事本身可能并不高明,而且常常故技重演,所谓太阳底下没有新鲜事,但奇怪的是从来不缺听众。勤恳一生积累了些资产的地主和资本家要被没收其资产了,因为他们是可耻的剥削者,这也是故事。不管怎样的故事,你一千遍、一万遍的重复总会有人信的,这才是真正的神话。当然了,就资本市场而言,这样的故事我们听听是无妨的,这样的炒作我们也大可参与,有钱干嘛不赚呢。但我们心里是一定要有个谱的,要知道故事就是故事,是当不得真的,如果你陷进这样的故事而不能自拔,那充当最后买单者和冤大头的可就是你了。如果有了这样的觉悟,那我的这些质疑就会显得相当多余了。
       [淘股吧]
           本帖基本只是起了个头,胡乱作了点形而上的探讨而已,所谓抛砖引玉吧,希望能引来真正的技术专家和资源行业专家,就这些问题有更深入和专业的交流和思考。
      
           一,关于资源神话,其基本的逻辑前提有二,其一是所谓稀缺性和需求的无限扩大,其二是非替代性,而事实上这些逻辑的适当性不需要深入探究都显得相当可疑。当年荷兰的郁金香、我们的兰花和普洱茶等等一类的东西在被疯狂炒作时,也无不深深烙印上了类似逻辑的标签。但事实又怎样呢?所谓稀缺性都是相对需求而言的,离了需求,不存在任何的稀缺,有了需求,苍蝇蚊子都可以很稀缺。之所以现在某些资源品被煽忽的人尽皆知其珍贵无比,其手法无非是一面无限制夸大其需求,一面又尽力掩盖其储量的可能潜力。我们每个人简直就要睡铜床、着锡衣、穿锌鞋,甚至恨不得要吃稀土了。其实就我了解的很有限情况而言,有些所谓的矿产资源的储量还是有一定的潜力可挖的。另外,我也始终以为,没有任何东西是不可以被代替的,就像每一个人一样,既是独特的(稀缺性)又是可以替代的,地球离了谁都照转,只不过是技术、价格和需求达致一个平衡点,需求并非总是在不断增长,需求也可能会萎缩,甚至快速萎缩,经济的疲软不振和由于技术的成熟而导致新替代品的出现都可能引起需求的快速萎缩。就比如,如果铜价上升到大家难以接受的程度,有的产品就完全可以不用铜材嘛,找到替代品的难度绝非大家想象的那般大。
           其实对于资源类公司和资源股,还有一个无法回避的悖论,即:一方面就一个行业而言,如果储量丰富,就难以言及稀缺性,价格上的优势就不明显;可另一面,如果储量稀少,短期的价格倒是可观了,可资源都很快要枯竭了,你的持续经营能力和长期投资价值又从何谈起呢。有些资源股都能给出五、六十倍甚至上百倍的市盈率不是很荒唐吗?若干年后还是否存在可能都要打一个问号,玉门油田不就是一个很好的例证吗?此外,把公司的资源储量价值(还是按市价估算的)简单和公司市值进行比较以确定其投资价值的做法也很无聊,似乎公司就没有了管理成本、销售成本特别是开采成本了似的。我犹记得十几、二十年前,那些煤矿送给人开采,人都不干,因为卖出去的价格连开采成本都收不回。
      
           二,关于技术神话。在谈技术之前,我们不妨先罗嗦两句科学的话题,毕竟科学是技术的基础,没有基础科学的扎实推进,技术就是空中楼阁,不可能走远。而且科学比之技术要更靠谱,如果科学的神话都能被破除,技术的神话也就不攻自破了。在这方面,我们中国的历史就已经是一个很好的例证。中国人的过度务实使得我们没有形成良好的成系统的科学发展,技术领域由先进滑入落后就几成必然。
           自然科学在现代社会的权威性和优越感可以说已经是无以复加,乃至高高凌驾于其他学科和意识形态之上,任何假科学之名,便可大行其道。成为像昔日宗教般神圣不可侵犯、拒斥其他一切意识形态的科学沙文主义。对于此类科学神话,美国著名的科学哲学家费耶阿本德就有过很系统的反思和批判。他认为,现代科学之所以远超其他意识形态和生活形式而处至高无上之地位,并非由于论据,而是由于机巧以及国家权力和科学的紧密结合。他指出,科学和非科学之间并无绝对界限,而是与宗教、神话等有着密不可分的关系,没有后者的存在,就没有现代科学,科学并不比其他生活方式有更大的权威,也不存在特殊的方法能保证科学取得成功。等等,不一一赘述。
           
           其实在我看来,现代科学技术非但不能彻底解决我们人类所面临的真正困境,反而科技神话的延续有可能给人类带来重大灾难,而且科技的发展也绝非简单线形的、不断进步的,而完全有可能出现倒退,甚至古代的某些科技成果还可能超越现代,中医理论到现在不是还在大行其道吗?科学能解决我们心灵的困惑吗?科技已经如此昌明了,可我们真的明白时间为何、空间为何了吗?
      
           而目前技术神话的表现正在于认为能解决我们遇到的任何难题,从环境污染到身体的健康与否,从经济体的不断发展乃至到克服金融危机,都需要完全仰仗于技术的援手。其实可笑的是,我们今天某些危机和问题其实可能正是科技发展的直接或间接后果,这些问题真的是可以通过科技的不断再发展而能得以解决吗?我并非是要否定科技进步对于社会经济发展的巨大推动作用和为我们生活所带来的方便与快捷,而是对于那种认为科技无所不能迷信的一种强烈质疑。我难以相信,如果中国面临一场巨大的经济灾难时(这绝非遥不可及),仅依靠技术的进步就能迎刃而解,即便在美国,市场体系和政治体制相对完善的社会中,亦不能做到如此。
           那种唯技术论的观点相当具有迷惑性,会严重干扰我们的视线,使我们忽略了问题的真正之所在,从而倒果为因。我们不能因为某个大人物说过一句“科技是第一生产力”的话,就频频点头不已。当然在中国的目前阶段,经济发展模式能否实现成功转型,技术的创新和进步确实将要扮演关键性的角色之一,可问题是,在我们目前的体制环境和社会氛围下,在我们的教育制度相当破落和失败的背景下,又有几个人在扎扎实实做科研呢,大量的科研经费又流向了哪里呢?技术的重要性是不需要否定的,我们需要质疑的:一是要把技术神话和全能化的倾向,我们更需要把目光投向最终决定科技能否在中国真正取得巨大进步的体制性原因和文化心理要素。二是,技术进步速度的神话。关于这种神话的最常见的词汇是诸如“加速度”“知识或信息爆炸”等等。其实最近几十年技术神话之得以实现,还是基本仰仗于这之前百余年甚至更长时间段基础科学研究的雄厚积淀,换句话说,技术乃是在吃以前科学发展的老本。而这样的老本还够吃多少年呢。且不说中国,就连欧美这几十年来,在基础科学领域的投入及成就也很难让人过度乐观。
       科技本就是一把双刃剑,一个极简单的例子,如果现在全球网络系统瘫痪,世界该是怎样可怕。本来事物的两面性都是正常的,只要保持一颗平常心,对其可能的副作用有一定的清醒认识,有些危害就可能避免,但如果将其神话,后果则可能是致命的。
      
           质疑归质疑,就理性看待这两类个股而言,其一,在预期实体经济能持续强劲回升的大背景下,在估值合理的条件下,资源股还是不错的投资标的的,这是强周期股进入景气周期下的投资逻辑。而如果实体经济疲软不振或预期强劲复苏不能持续而估值又高高在上,那么安全的做法还是远离它们。问题是,我们的实体经济能进入持续强劲复苏的轨道吗?对此,我不但要打问号,还要打个大大的问号。目前以通胀预期和人民币升值为逻辑而发动的这波资源股行情仍然是讲故事居多。具体原因可参看本人的上一个帖子《当前几个市场问题的一点类现象学浅思》。
           其二,技术的创新和进步仍将是中国经济能否实现转型的重要一环,作为新兴产业的真正具有技术实力的公司将是未来证券市场的重要亮点。但中国的所谓高科技公司鱼龙混杂,真正具备技术含量和国际竞争力的上市公司仍是屈指可数的,特别是有些技术还不够成熟或仅停留在概念的层面上,离大规模产业化还颇有一段路要走,这是一个方面,另一方面,技术升级和被淘汰的市场风险也要有充分的评估,并且目前多数股票的估值已经过高了。即便如此,沉下心来去做一番沙里淘金的工作也还是颇为有益的,因为我深信终归还是有金子可淘的,而这些金子则正代表着中国的未来。
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发表于 2011-2-19 18:59 | 显示全部楼层
不错,楼主辛苦了
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发表于 2011-2-27 11:48 | 显示全部楼层
一口气读完楼主的帖子,非常过瘾。
http://link.fobshanghai.com/xmas/?id=1971292
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发表于 2011-3-10 18:06 | 显示全部楼层
楼主很高,精神可嘉,值得赞赏!希望再接再厉!
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发表于 2011-3-10 22:53 | 显示全部楼层
拜读  期待下篇 给力:victory:
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新浪微博达人勋

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发表于 2011-3-20 07:49 | 显示全部楼层
学习中,感谢楼主
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发表于 2011-3-31 22:48 | 显示全部楼层
确实是好用的文章,特别是看到了传说很久的龙头战法,不错!
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新浪微博达人勋

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 楼主| 发表于 2011-5-9 22:06 | 显示全部楼层
今日市场走强的板块几乎都同消息面甚至传闻有关
出现这一现象的市场一般处于两个阶段,牛市和震荡下行趋势。牛市中,但凡有点利好都能拿来当题材炒作,股价涨个一倍以上很正常。震荡下行趋势,多半是为前期超跌的品种找一个比较好的反弹理由,不然涨的名不正言不顺的哪里会有资金来跟风呢?怎么区别这两个阶段呢?第一看指数,第二看板块,指数处于上升趋势,同时板块中多数个股都有扎实的底部,同时龙头品种必然会有三个左右的涨停以显示其做多的决心。下跌趋势则反之,指数处于震荡下行,底部一个比一个低,板块中的多数个股已经出现连续的下跌,短期指标处于超卖阶段,此时出现所谓的利好就会引发一次反弹。当下是处于牛市还是震荡,相信各位比我还清楚,所以这些热点到底是刚启动,还是超跌反弹或者说反抽,大家也都应该明白吧。
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