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缩量十字星整固、结构反复轮动中均衡化
东北证券金融世界
2025年03月18日 07:01
吉林
行情回顾周一市场横盘整固为主，上证指数收于3426点、微涨0.19%，创业板指下跌0.52%、科创50指数下跌0.45%，上证50微跌0.09%；市场成交1.62万亿元左右、环比下降。板块方面，建材、环保、地产、汽车等涨幅居前，有色、医美、钢铁等跌幅居前，个股涨跌比为3143:2061、上涨家数更多些。
今日策略周一市场有几个关注点：其一，市场在上周五中阳线的催化下、顺势高开并演绎了冲高回落、缩量整固的类十字星的K线走势特征，其中归因：信息面看，管理层提振消费、印发《提振消费专项行动方案》，突出强调了“多措并举稳住股市、持续用力推动房地产市场止跌回稳”，拓宽财产性收入渠道，这将助力股市保持韧性和活跃度，类似于赠送了中国版的“政策看跌期权”、给市场发生大跌有护盘和支撑预期的定心丸。同时，周一统计局发布了1-2月固定资产投资增速（4.1%、上期为3.2%）、2月社零额同比增速（4%、上期为3.7%）和失业率（5.3%、上期为5.2%）等数据，基建、地产投资边际略改善；结合CPI、PPI的负值和货币M1、信贷增速回落的数据来看，经济数据喜忧参半、复苏依然较为温和，最终仍需要上市公司财报数据的验证。
其二，在《提振消费专项行动方案》发布之后，政策面主要跟踪国内降准降息落地的时间、俄乌冲突缓和的进程（比如美俄总统的后续通话）、美联储议息会议3月19日下午即北京时间3月20日凌晨的决议、美国4月2日有关加征广泛的对等关税对全球经济的影响。因此，虽然A股建材、地产汽车等顺周期板块周一涨幅居前，但是对市场指数的带动力显然低于上周五的力度，即市场仍需要等待降准降息等更大力度更直接的流动性推动并在防范各类不确定事件。另外，从技术面看，近期A股行情常处于大跌时有支撑、大涨之后需整固的反复震荡走势中，仍在情绪面和政策面的博弈，考虑到周一留下1个点的跳空缺口、预计短期需要回补该缺口并最终考验3400点支撑的可能。
隔夜外围股市反弹，美国道琼斯工业指数上涨0.85%、纳斯达克指数上涨0.31%，市场期待即将召开的美联储议息会议释放积极的信号、COMEX黄金再度站上3000美元；夜盘A50股指期货上涨0.77%、港股恒生指数期货上涨2.1%，境外中国科技股领涨。因此，降准降息未能快速落地、30年期国债期货持续下跌但人民币离岸汇率稳中微升至7.23附近的情况下，股债跷跷板的联动中仍更偏向于权益类资产些；只是考虑到技术面缺口需要回补和经济数据面的喜忧参半、政策面仍需等待更直接的流动性刺激、外围则关注贸易战等情况下，倾向于不悲不喜、均衡配置、滚动操作为主，并防范高位题材股在密集披露期的补跌风险；关注中美之间的各类互动进程，期待季报业绩冲击之后的中美货币政策宽松的共振机会。板块上，券商保险、央企基建地产和医药食品等经济复苏预期且股价相对低位的偏顺周期板块仍存在攻守兼备和低吸的较高赔率，并且对科技题材向消费电子、军工、工业母机、量子科技等主线做延伸。
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发表于 2025-3-18 08:26
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