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【股市正阳】整固中等待外围不确定性释放的应对策略
金融世界
2025年04月03日 07:10
吉林
行情回顾周三市场成交额进一步萎缩、个股涨跌各半，上证指数收于3350点、微涨0.05%，创业板指上涨0.13%、科创50下跌0.16%，上证50指数下跌0.15%；市场成交9927亿元、成交额环比下降。板块方面，纺织服饰、医美、通信、银行等涨幅居前，军工、有色、公用事业、钢铁、医药等跌幅居前；个股涨跌比为2755:2425。
今日策略周三市场有几个关注点：其一，成交额萎缩至本轮行情以来的新低、跌破万亿成交，显示场内资金在等待美国对等关税靴子落地之前的谨慎以及近期板块持续快速轮动下的观望情绪。北京时间4月3日美国会披露所谓的“对等关税”，可能对欧盟、新兴市场国家等贸易逆差较大的经济体加征较高关税，考虑到今年以来已经对我们20%的累积关税，如果对我们进一步加征10%或以下关税、则预计市场冲击不会太大、可能呈现短期利空兑现后有反抽的走势；如果进一步加征10%以上甚至更高，则短期冲击后还需国内政策面的强势托底对冲、否则市场赔率会下降。后期政策对冲可能有几个方向：人民币汇率与货币政策弹性之间的平衡如适度贬值+降准降息等释放流动性的动作，更多的鼓励消费内需的政策推进等，更强力的防内卷供给侧优化的产业政策以及更强的稳楼市稳股市的工具组合等。
其二，近期成交萎缩、轮动过快下的观望情绪较浓，如周二领涨的医药公用事业军工钢铁煤炭等板块则周三领跌、反而周二领跌的银行等有所反弹，投资者把握机会的难度加大；当然，简单类推，日线级别可能周三领跌板块中的涨价概念和国安概念等周四可能领涨。在强力对冲政策出手之前，短线市场3300-3400点之间反复震荡且3400点上方有压力、超短线看目前位置如下跌考验3300-3400点下轨则胜率反而会加大些、反之则继续不温不火中等待业绩考验与政策对冲，故、不悲不喜、滚动操作、等待跌出来的机会。关注美国对等关税的落地与各国随之而来的应对，比较理想的场景是4月初对等关税率并不太高且短线利空落地、港股科技指数在5000-5400点区域止跌回升并带动A股在3300-3400点的下轨附近展开反弹回抽；反之则需等各国贸易战不断加码并获得平衡之后、中美货币当局更强力维稳金融市场之时。
美国特朗普宣布了美国“对等关税”计划，基准关税10%；对欧盟的关税为20%，对英国进口产品征收10%关税，对瑞士进口产品征收31%关税，对从印度进口的产品征收26%关税，对韩国产品征收25%关税，对日本进口产品征收24%关税，对泰国产品征收36%关税，对越南产品征收46%关税，对柬埔寨产品征收49%关税；有媒体披露中国是34%。隔夜美股小幅反弹但是美国宣布“对等关税”是在美股休市之后、即美股真实反应是休市后的期指表现，而美股标普500指数期货对等关税公布后、出现跳水，并大跌3.5%左右，显示了对等关税之后的担忧——美国财政部长贝森特甚至给各国的建议是“不要对关税进行报复、因为这会导致局势升级”。由于还需关注后续细节及各国的反应，目前从对等关税后美国日本等股指期货大跌4%左右、油价大跌2.5%左右、美债利率回落来看，市场避险情绪升温，即市场在演绎第二种场景“需等各国贸易战不断加码并获得平衡之后”；相对A股而言，存在由于全球关税战的出口压力但产能回流的平衡、仍需关注政策托底行为。短期倾向于不悲不喜、均衡配置，如考验3300-3400点下轨则短期日线探底回拉的概率更大些。结构上，依托权重红利股护盘、并适度关注贸易战和地缘风险等引发的涨价题材、旅游等五一假期题材、算力泡沫争议和家用机器人落地时间较远而引发的科技卡脖子成长股回落后的低位择机回补。* 资料来源：东北证券资深投资顾问沈正阳，执业证书编号S0550616100002免责声明：本产品为面向大众客户（包括签约客户与非签约客户）的免费资讯产品，本产品风险等级为低风险(R1)。 产品内容基于东北证券认为可靠的、已公开的信息，但东北证券对上述信息的准确性及完整性不作任何保证，也不对股票价格的涨跌或市场走势作确定性判断。在任何情况下，本产品的信息或所表述的意见均不构成对客户的投资建议。客户不应因本产品的信息而取代自身独立的判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风脸。本产品所载的意见、评估及预测仅反映产品发布当日的观点和判断。在不同时期，东北证券可能会发出与本产品所载意见、评估及预测不一致的产品。客户若使用本产品内容，可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或使用本产品内容所造成的一切后果，东北证券均不承担任何法律责任。东北证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。未经东北证券事先书面批准，不得更改或以任何方式传送、复制、发表、引用此产品内容给其他人。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在本公司允许的范围内使用，并注明本产品的发布人和发布日期，提示使用本产品的风险。本产品版权归东北证券股份有限公司所有，东北证券保留追究一切法律责任的权利。 |
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发表于 2025-4-3 08:23
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