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华福证券 | 3月28日财经早参
华福证券
华福财经早参
2025年03月28日 07:29
上海
宏观经济
1. 央行副行长宣昌能在博鳌亚洲论坛分论坛上致辞时表示，当前，国内外环境正在进行深刻变化，全球供应链不断受到影响；在不确定性加大的背景下，中国明确适度宽松的货币政策；中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。点评：货币政策释放宽松信号，有助于稳定市场预期和经济增长，但需平衡好稳增长与防风险的关系，关注后续政策落地时点及力度。2. 财政部、国税总局发布《关于继续实施离岸贸易印花税优惠政策的通知》，对注册登记在中国（上海）自由贸易试验区及临港新片区、中国（江苏）自由贸易试验区苏州片区、中国（浙江）自由贸易试验区、中国（福建）自由贸易试验区厦门片区、中国（山东）自由贸易试验区青岛片区、中国（广东）自由贸易试验区以及海南自由贸易港的企业开展离岸转手买卖业务书立的买卖合同，免征印花税。点评：延续自贸区税收优惠政策，有助于降低企业交易成本，提升我国离岸贸易竞争力，利好相关区域外贸企业和跨境金融服务机构。
行业观察
3. 国家统计局：1-2月份，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策持续显效，其中，在汽车置换更新补贴政策带动下，汽车制造业利润同比增长11.7%；智能消费设备制造、家用厨房电器具制造、家用制冷电器具制造等行业利润分别增长125.5%、19.9%、19.2%。点评：政策刺激效果显现，设备类、消费品相关的制造业利润显著改善，但需关注政策红利退坡后的可持续性，具备核心竞争力的龙头企业更具发展潜力。4. 商务部：将积极推动"人工智能+消费"，加大人工智能产品的推广力度，促进人工智能消费终端进千家万户，人工智能商业终端进千商万店，人工智能技术赋能消费场景创新。点评：政策推动AI技术商业化落地，智能家居、服务机器人等消费场景有望加速渗透，关注具备技术壁垒和场景落地能力的优质企业。
环球视野
5. 美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。点评：贸易保护主义升级将重塑全球汽车产业格局，中国车企需加快多元化布局，新能源汽车产业链或迎来新的发展机遇。
金融市场
6. 国内商品期市收盘涨跌互现，化工品、黑色系涨幅居前，苯乙烯、焦炭、铁矿石涨超1%；鸡蛋、工业硅涨超1%。纯碱、苹果、氧化铝、沪铜跌超1%。点评：商品市场呈现结构性行情，能化品和黑色系受需求预期支撑，农产品走势分化，需关注供需基本面变化对价格的指引。7. 昨日在岸人民币对美元收盘报7.2655，较上一交易日下跌20个基点；人民币对美元中间价报7.1763，较上一交易日调贬9个基点。国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.12%报116.32元，10年期主力合约跌0.01%报107.89元。点评：人民币汇率短期承压，反映内外货币政策分化，债市调整显示市场对宽松预期有所修正，关注后续经济数据表现。8. 3月27日，化工板块逆市爆发；创新药概念拉升，光刻机概念崛起；海洋经济概念大幅回落，电力、钢铁、有色、煤炭、石油等资源股集体走低。点评：市场风格快速轮动，资金从周期转向成长板块，创新药和半导体设备受政策提振，但需警惕短期估值过高风险。
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任何投资的成功与否，在很大程度上取决于所处经济周期的节点。——黑石集团苏世民
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发表于 2025-3-28 08:35
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