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化工延续涨势 半导体走高
东方证券财富管理
2025年03月28日 07:21
上海
市场涨跌
资金流向 赢家观点 上一交易日，三大指数集体小幅上涨，沪综指涨0.15%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.24%，北证50指数跌0.69%。化工、旅游、光刻机、电信服务等板块涨幅居前，海洋经济、农林牧渔、可控核聚变、风电设备等板块跌幅居前。沪深两市成交额11907亿，连续两天不足1.2万亿；北交所成交264亿元。 化工股早间集体走强，还是与涨价及涨价预期有关；年初至今溴素市场价格经历多轮跳涨，3月之后脂肪醇价格一路走高，并突破去年高点，近期双季戊四醇价格也暴涨；从化工品涨价原因来看，一是原料成本上升，直接推动了相关产品价格的上涨；二是一些巨头停产导致市场产能不足，催升了涨价预期；本轮由于涨价推升的板块行情短期仍将维持，但建议投资者无需追高。此外科技题材涨势较大，光刻机、工业气体、半导体材料、中芯国际产业链、ASIC芯片等概念指数均涨超1%，其中ASIC芯片龙头芯原股份一度大涨逾13%，股价再创年内新高。从行业发展来看，AI推理降本有望带动AI应用的爆发，ASIC作为高性价比的算力方案，有望充分受益推理算力需求增长，这一进程预计延续时间较长，阶段性机会将长期存在。从技术层面分析，3月迄今已过去19个交易日，万得全A日K线有一半时间走成十字星，即窄幅震荡形态，显示出市场缺乏明确运行方向，箱体整理格局明显，预计市场在月底前后时间内仍会维持这种走势，从中期来看，泛科技将依然是市场主流，逢低吸纳仍是主要的投资策略。 财经资讯
（1）、中国人民银行副行长宣昌能在博鳌亚洲论坛“不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上致辞时表示，当前，国内外环境正在进行深刻变化，全球供应链不断受到影响。中国国内经济结构也在不断调整。在不确定性加大的背景下，中国明确适度宽松的货币政策。央行连续多次降准降息，通过货币政策调整来支持经济发展。政策的立场是明确的，中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。 （2）、1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9109.9亿元，同比下降0.3%。规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3487.7亿元，同比增长2.1%；股份制企业实现利润总额6739.2亿元，下降2.0%；外商及港澳台投资企业实现利润总额2304.6亿元，增长4.9%；私营企业实现利润总额2209.9亿元，下降9.0%。 东方研究 基础化工行业周报：
油价上涨，继续关注具有长期逻辑的涨价品种
上周化工行业新闻主要集中在产品价格和价差的变化上。液氯、氯化铵和氯氰菊酯的价格涨幅显著，分别上涨了49.3%、20.6%和15.4%，而维生素C、尿素-国际和环氧氯丙烷的价格则出现下跌。在价差方面，R410a价差、顺酐（苯法）价差和磷酸二铵的价差涨幅较大，而双氧水价差、顺酐法BDO价差和油头乙二醇价差则出现下跌。此外，油价在供给端风险反复下继续上涨，行业分析师建议关注基本面与油价相关度较低的企业，特别是农化板块内外生改善带来的业绩修复确定性。
上周化工品价格和价差波动显著，液氯、氯化铵和氯氰菊酯价格涨幅居前，分别上涨49.3%、20.6%和15.4%，主要受行业开工低位和成本支撑影响。相反，维生素C、尿素-国际和环氧氯丙烷价格跌幅明显，分别下跌25.9%、7.7%和6.6%。价差方面，R410a价差、顺酐（苯法）价差和磷酸二铵价差涨幅领先，分别上涨100.0%、54.6%和21.6%，而双氧水价差、顺酐法BDO价差和油头乙二醇价差跌幅较大。整体来看，化工品价格和价差的波动反映了市场需求和供给端的变化，建议关注基本面稳健、具有较强阿尔法的龙头企业。
风险提示：项目进展不及预期；需求不及预期；海外销售不及预期；原材料价格大幅波动。投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013金融产品总部电话：+86.21.63325888-3145邮箱：wulihui@orientsec.com.cn
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发表于 2025-3-28 08:30
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