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华福证券 | 3月25日财经早参
华福证券
华福财经早参
2025年03月25日 07:29
上海
宏观经济
1. 财政部发布报告指出，2025年财政政策要更加积极，持续用力、更加给力，具体体现在五个方面：一是提高财政赤字率；二是安排更大规模政府债券；三是大力优化支出结构；四是持续用力防范化解重点领域风险；五是进一步增加对地方转移支付。点评：财政政策加码将刺激基建投资和民生保障，但赤字率提升需关注长期财政可持续性，地方转移支付增加有助于缓解基层财政压力。2. 人力资源社会保障部近日下发关于进一步加大金融助企稳岗扩岗力度的通知，在原有小微企业基础上，将小微企业主、个体工商户等个人纳入稳岗扩岗专项贷款支持范围。点评：政策覆盖面扩大将更好支持就业市场，但需加强贷款审核，防止资金挪用，确保政策精准惠及目标群体。
行业观察
3. 商务部国际贸易谈判副代表李詠箑表示，目前全国版外资准入负面清单已减少到29项限制措施，下一步将继续推进服务业开放综合试点，推动互联网、文化等领域有序开放，扩大电信、医疗、教育等领域的开放。点评：外资准入持续放宽将提升市场活力，但需同步完善监管体系，防范敏感领域过度开放带来的风险。4. 针对闲置存量土地存在的开发难、转让难、收回难等问题，自然资源部会同国家发展改革委等部门总结地方实践探索，研究出台了3方面18条政策措施，推动稳妥处置闲置存量房地产用地。点评：政策有助于盘活土地资源，但需建立长效机制防止房企囤地，同时要平衡好土地供应与房地产市场稳定的关系。
环球视野
5. 欧洲央行执委奇波洛内：美国对欧元区征收的进口关税将削弱经济增长；关键因素进一步强化了降息的理由，当前经济状况使得进一步放宽货币政策成为可想象的选择，通胀目标可能会比上一次预测的更快实现。点评：欧央行降息预期升温将缓解欧元区经济压力，但需关注美欧贸易摩擦升级对全球供应链的冲击。
金融市场
6. 国内商品期市收盘多数上涨；黑色系多数上涨；基本金属多数上涨；农产品多数下跌；贵金属全线下跌；集运指数（欧线）小幅走高。点评：工业品上涨反映需求改善预期，农产品下跌显示供应充足，贵金属回调或与美元走强有关，不改其上期向上趋势。7. 昨日人民币对美元在岸人民币收盘价报7.2489；中间价报7.1780，调贬20个基点。国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.33%，10年期主力合约涨0.12%。点评：人民币汇率波动反映外部压力，国债上涨显示市场对宽松政策预期增强，需关注政策利率调整节奏。8. 3月24日，地产、汽车、医药、酿酒等板块集体走低；保险、银行板块拉升；旅游板块爆发；磷概念拉升；海洋经济概念再次活跃。点评：市场板块分化明显，防御性板块受青睐反映资金避险情绪，题材股活跃显示结构性机会仍存。
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发表于 2025-3-25 08:43
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