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缩量震荡回补缺口、继续关注结构轮动
金融世界
2025年03月20日 07:10
吉林
行情回顾周三市场继续演绎类十字星的震荡走势，上证指数收于3426点、下跌0.1%，创业板指下跌0.28%、科创50下跌1.18%，上证50指数上涨0.26%；市场成交1.51万亿元左右、环比略降。板块方面，银行公用事业、汽车家电、有色等涨幅居前，通信、电子、传媒、计算机等跌幅居前；个股涨跌比为1492:3752、下跌家数更多些。今日策略周三市场有几个关注点：其一，周三市场缩量整固，再度演绎了存量博弈、快速轮动的走势。从周一双创指数跑输、周二双创跑赢、周三双创再度跑输上证50指数来看，A股市场韧性有余但指数进攻性不足、成交额近期萎缩、防御并快速轮动的特征有所显现。一方面，港股指数自身经过快速上涨后面临着5浪3的尾声的风险，而A股相对H股仍没有显露出正向跑赢的特性、即在港股指数尤其港股科技股回调时A股缺乏强力对冲、更多是银行电力等红利板块的护盘；另一方面，东升西降但美国科技龙头如特斯拉、英伟达、苹果的回调对A股产业链相关个股形成一定的压力，目前看纳斯达克指数跌破年线、趋势上存在技术性走熊的风险，当然如果纳斯达克指数再下跌5%左右或调整1周左右、存在B浪超跌反弹的较高概率。
其二，结合周三指数盘中回补3421点缺口来看，A股市场未跳出存量博弈的逻辑、则意味着指数仍需整固并防范量价背离的风险；板块题材轮动较快且不聚焦，比如英伟达产业链的光模块再度大跌、三胎概念的乳业股也昙花一现回落，电力银行、贵稀金属则反弹护盘，相对而言机器人+汽车相关的主题相对持续性更好些、相关细分行业更广泛些。交易层面短期继续关注风格轮动的变化和科技龙头股的演进，即周四双创指数能否跑赢、如能则意味着延续近期风格反复轮动但总体活跃的市场特征，反之则市场存在回踩3400点下方的调整压力；并关注腾讯披露高增业绩年报后的走势，如强势带动港股科技指数上涨则也意味着主升浪仍有延续、反之则5浪3尾声并滞涨的压力更大些，毕竟周三小米集团业绩高增已经未能带动自身和港股科技指数的强势、显示了技术整理的要求。
隔夜美联储议息会议如期维持利率不变并保有年内降息的概率、目前市场预计6月份降息的概率较大，外围美股反弹，道琼斯工业指数上涨0.92%、纳斯达克指数上涨1.41%；夜盘A50股指期货微跌0.06%、恒生指数期货微跌0.06%、相对平稳，俄乌、中东等地复杂环境和美联储年内降息预期下贵金属继续上行、铜等也上涨。因此，维持近期思路：考虑到贸易战科技战等不确定性、2月份经济货币数据各有参差但上市公司财报季报的风险仍在，预计A股市场虽有韧性且中期看股债等大类资产角度倾向于中国权益资产仍占优，但是短线交易策略则继续以不悲不喜、均衡配置、高抛低吸的滚动操作为主，并防范高位题材股在后期财报密集披露期的补跌。关注中美之间的各类互动进程，期待季报业绩冲击之后的中美货币政策宽松的共振机会。
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发表于 2025-3-20 08:21
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