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白金顾问晨报：1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%
恒泰财智
2025年03月18日 08:15
上海
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隔夜外盘
美股指两日反弹。量子计算股继续大涨；芯片指数涨超1%，英特尔涨近7%；特斯拉、英伟达回落，特斯拉收跌近5%、英伟达跌近2%。中概股走强，中概指数收涨4%，创三年新高，百度涨9%，京东涨近5%，阿里涨超4%。德国增加国防开支在即，蒂森克虏伯涨近6%。
美国零售销售数据公布后，两年期美债收益率创两周新高。美元指数一度逼近五个月低谷。
原油连续两日反弹，布油收创两周新高。黄金五连涨。
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财经要闻1、1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%。国家统计局公布的数据显示，中国1-2月规模以上工业增加值同比增5.9%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.51%。分三大门类看,采矿业增加值同比增长4.3%，制造业增长6.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.1%。装备制造业增加值同比增长10.6%，比上年全年加快2.9个百分点；高技术制造业增加值增长9.1%，加快0.2个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长3.7%；股份制企业增长6.6%，外商及港澳台投资企业增长3.2%；私营企业增长6.7%。分产品看，新能源汽车、3D打印设备、工业机器人产品产量同比分别增长47.7%、30.2%、27.0%。从环比看，2月份规模以上工业增加值比上月增长0.51%。2月份，制造业采购经理指数为50.2%，比上月上升1.1个百分点；企业生产经营活动预期指数为54.5%。
2、人民银行：研究创设新结构性货币政策工具，加大消费重点领域低成本资金支持。3月17日，人民银行信贷市场司负责人车士义在国新办新闻发布会上表示，实施好适度宽松货币政策，为扩大消费营造良好金融环境。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，综合运用存款准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕；研究创设新的结构性货币政策工具，加大消费重点领域低成本资金支持。
3、上海印发《上海市促进服务业创新发展若干措施》。《若干措施》提到，鼓励信息服务、专业服务等行业企业深耕垂直领域，评选一批性能先进的细分专用模型并给予补助。发挥市人工智能产业母基金作用，支持大模型企业设立产业生态基金。每年设立一定规模的算力券、模型券、语料券，支持初创型企业、创新企业平台、专业服务机构等优惠使用智能算力、语料库等资源。
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行业动态1、商务部：将组织开展汽车流通消费改革试点。商务部市场运行和消费促进司司长李刚17日在国新办新闻发布会上表示，将组织开展汽车流通消费改革试点，积极支持有条件的地方在促进二手车高效流通、发展汽车后市场等方面先行先试，着力培育汽车消费的新增长点。
2、重点城市房地产市场止跌回稳的趋势更加明显。1—2月份，新建商品房销售面积和销售金额同比降幅分别比上年全年收窄了7.8和14.5个百分点；房地产开发投资同比降幅比2024年全年收窄0.8个百分点，其中住宅投资降幅收窄了1.3个百分点，房地产开发企业到位资金降幅比2024年全年收窄了13.4个百分点。04
买方观点光大保德信基金黄波：转债供需格局及股票市场向好均有利于转债估值的消化和提升
近期，转债市场表现强势，光大保德信基金公司总经理助理、固收多策略投资部总监黄波表示，当下转债贵不是最主要矛盾，股市才是核心。目前股市预期仍偏强，而银行等核心筹码还在减少，使得转债潜在需求难以完全被满足，转债估值或仍将持高不下甚至有可能继续上升。总体来看，转债的供需格局依旧利于转债估值提升，后续将有更多转债退出，股票市场阶段性过热也会加速转债估值的消化。此时或适合保持强交易思维，继续挖掘结构性机会。
同时黄波表示，需要注意一些阶段性的风险：1、股市风格切换，“小切大”于转债往往偏不利；2、债基赎回等流动性冲击，还可能有个券信用风险催化；3、政策放开推动新券供给恢复，对存量高价品种偏不利。
主题和板块方面，黄波表示可以关注几个方向：1、继续围绕科技股找机会，但当下的重点是分散风险、防范高拥挤产生的资金践踏。建议聚焦订单能见度高、业绩兑现在即的领域，如IDC、运营商、消费电子；2、低估值防御板块或红利股，如央国企主题，交运、券商等板块；3、受益后续政策落地的品种，如大众消费、工业母机、国产半导体设备；4、平衡关税影响的出口替代品种，如稀土及其他战略资源。5、景气好转的品种，比如“二手机”火爆下的工程机械。
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发表于 2025-3-18 08:40
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